炒作技術〔二〕 (161)

上回有云：『8、大盤狂跌時最好選股。就把錢全部買成漲得第一或跌得最少的股票!!!』

按這個講法，今日恆指全線狂跌 646 點，但「漲得第一或跌得最少」的藍籌股票只有兩隻：(1) 富士康 (2038) 升 1.81% 到 22.50，而 52 週高位曾見27.70； (2) 香港電燈 (006) 升 0.13% 到 38.20，而 52 週高位曾見 42.70。兩股都在低位！假如你是「膽大有賭性、心理素質又好」的人，下星期一開市就買入富士康，博三、兩日賺 3% ~ 5%！至於港燈，公用股我就認為無謂博短炒啦！

另外，國指全線狂跌 402 點，但「漲得第一或跌得最少」的國企股票只有兩隻：(1) 中海集運 (2866) 升 3.58% 到 7.24，當日最高見 7.49； (2) 青島啤酒 (168) 升 1.04% 到 19.36，而 52 週高位曾見 20.80。兩股都在高位！假如你仍是「膽大有賭性」的人，下星期一開市就買入中海集運，博三、兩日賺 5% ~ 8%！中海集運屬強勢股，又傳聞擬發 A 股，應有炒作藉口。

傳聞下一輪炒作板塊是航運股，你亦可留意東方海外 (316)，今日跌 4.44% 到 83.9，七月底才炒上52 週高位曾見 98.7，東方海外業績比預期理想，大和總研調高其6個月目標價由70港元至103港元，股價回落，可在80元下方買入，目標價100元。

炒作技術 (160)

國內股場很多炒作高手，今天看見一篇文章，值得分享給一些「好炒之徒」：

看盤做短線的幾種方法

1. 每個板塊都有自己的領頭者，看見領頭的動了。就馬上看第二個以後的股票。如看到天大天財就要想到清華同方和東大阿派。
   
   

2. 密切關注成交量。成交量小時分步買。成交量在低位放大時全部買。成交量在高位放大時全部賣。
   
   

3. 回檔縮量時買進。回檔量增賣出。一般來說回檔量增在主力出貨時，第二天會高開。高盤價大於第一天的收盤價，或開盤不久會高過昨天的收盤價，跳空缺口也可能出現，但這樣更不好出貨。
   
   

4. RSI在低位徘徊三次時買入。在RSI小於10時買。在RSI高於85時買賣出。RSI在高位徘徊三次時賣出。股價創新高，RSI不能創新高一定要 賣出。KDJ可以做參考。但主力經常在尾市拉高達到騙線的目的，專整技術人士。故一定不能只相信KDJ。在短線中，WR％指標很重要。一定要認真看。長線 多看。
   
   

5. 心中不必有績優股與績差股之分。只有強莊和弱莊之分。股票也只有強勢股和弱勢股之分。
   
   

6. 均線交叉時一般 有一個技術回調。交叉向上回檔時買進。交叉向下回檔時賣出。5日和10日線都向上，且5日在10日線上時買進。只要不破10日線就不賣。這一般是在做指標 技術修復。如果確認破了10日線，5日線調頭向下賣出。因爲10日線對於做莊的人來說很重要。這是他們的成本價。他們一般不是讓股價跌破。但也有特強的莊 在洗盤時會跌破10線。可20日線一般不會破。否則大勢不好他無法收拾。　
   
   

7. 追漲殺跌有時用處很大。強者恒強，弱者恒弱。炒股時間概念很重要。不要跟自己過不去。
   
   

8. 大盤狂跌時最好選股。就把錢全部買成漲得第一或跌得最少的股票!!!
   
   

9. 高位連續三根長陰快跑。虧了也要跑。低位三根長陽買進，這是通常回升的開始。
   
   

10. 在漲勢中不要輕視冷門股。這通常是一支大黑馬。在漲勢中也不要輕視問題股，這也可能是一支大黑馬。但這種馬不是膽大有賭性的人，心理素質不好的人不要騎。
    
    

11. 設立止損位。這是許多人都不願做的。但這是許多人虧的原因。一般把止損點設在跌10％的位置爲好。跌破止跌點要認輸，不要自己用壓它幾個月當存款的話來騙自己。

賺錢...態度 (159)

近日有幾點對股市的觀察，不算是新意，只是自我反省其背後的含意：

(1) 港股每天上落幅度加大，一天可有 500 到 700 點上落，以 23,000 點計，即有 2.2% 到 3.0% 上落，因此已較難判斷是「一般波幅」還是「調整」；

(2) 所謂 1,500 點的「調整」，兩三天完成，即已反彈，若無其事，造就了危中有機、機中有危的賺錢機會，成功或成仁視乎你的賺錢態度；

(3) 股評愈來愈錯，8月1日狂插千點至收市恆指跌足 730 點的前一天，全港報章仍全面看好，開市 15 分鐘後全部股評佬眼鏡粉碎到阿媽唔認得，意味著大戶基金仍主力持股，散戶持貨不多，股票落入強者之手，舞高弄低易如反掌；

(4) 針對大眾對全球股市的無知，次按、息差交易和美國加息仍是舞高弄低最佳的「煎饟三寶」，屢試屢靈；

(5) 內地股市獨走獨行，無視於全球股市趨勢的格局愈來愈明顯，封閉式市場加上流動性過剩，造就了另一個更大的危中有機、機中有危的「牛三發股瘋」賺大錢機會，如何把握是 2007 ~ 2008 的必修科〔但不要傻到去用 17.80 高追上市翌日的匯豐中國翔龍基金 (0820)，否則 PK 左真係與人無尤 ga！〕；

(6) 國企指數上落幅度加大，甚至一天內幅度比恆指更大，加上大型 H 股陸續加入恆指，香港本土股票千里馬黃金十年己過，炒長實、和黄、新鴻基、即使恆生充其量只是「波段盈利」，但國企 H 股的國壽、招行、中移動才是未來黃金十年的千里馬，「長升長有」，套用一句大陸術語：「以基金爲主體的機構投資者重新掌控市場話語權，重倉股的投資思路上基金經理的共識也在增多，配置逐步集中在與人民幣升值與加息相關的板塊，在當前市場出現結構性分化行情及股市的劇烈震蕩中，重新上路！」係米好正？好勁？邊個敢話內地股市不成熟？其實他們的理論水平和抽象概括力不知幾高，才可面對急劇變遷中市場的挑戰，這點是香港人有所不知的。總之一句：「中國好、香港好」係真 ga la！

有個你或者聽過〔甚至講過〕，最適合用黎上臺講野、吹水、輔導、傳教、吹牛、員工培訓、歷奇訓練、開會拉布、追女仔、認好有料、扮有深度、文章總結，但又好使好用的小故事：

如果給每一個英文字母 A 到 Z 相應的分數，A=1、B=2、C=3…..Z=26，餘此類推，那麽每個英文字所有字母的分數加起走都可以得到一個總分數。

知識型社會強調「知識」，那 「K N O W L E D G E」 值多少分？
11+14+15+23+12+5+4+7+5 = 96 分！

空有知識，懶到出汁又何所用！那 「H A R D - W O R K」值多少分？
8+1+18+4+23+15+18+11 = 98 分！

又有知識又勤力，始終都無 100 分，點至可以滿分呢？
係「A T T I T U D E」！
1+20+20+9+20+21+4+5 = 100 分！

態度決定一切！你的成敗完全決定於你的態度！

讀書如是！工作如是！健康如是！投資如是！愛情如是！人生如是！唉！一切…一切…一世...下一世皆如是！

千里馬脫腳 (158)

馬力歸天，我心中竟然浮起絲絲幸災樂禍的快感。

一語「六四不是屠城」，直插「神經仍沒錯亂者」的神經，雖似未至千夫所唾，已將「理性土共」的大好形象毁於一旦，多年亞爺寵幸的政治資本，付諸東流。行政會議的錦鏽前程，無福消受；客死異鄉的殘山剩水，一縷孤魂！佛家詞令謂「善惡到頭」，基督幫口頭禪講「感謝主、感謝主」，殯儀堂倌話「一躹躬、再躹躬」是也！

馬力本是才子，辛維思語驚四座，聲名鵲起；奈何千里馬遇上路遙遙，脫腳刦數，終需難逃也！精英未能入局，治港未成領袖，港人是福是禍，今已難斷。

最近看了一套由 Stephen King 小說改編的舊電影「觸靈」 (The Dead Zone)，內容講男主角 Johnny車禍後得到神奇預見能力，並可改變即將發生的事。選舉前夕，他觸靈上身，竟然預見到當時正參選 Senator 的候選人 Stillwood 原來將來竟然當選成為美國總統，並且成為野心家，發動核子戰爭，生靈途炭。

Johnny 想阻止戰爭發生，走去問車禍後他的主診醫生：「如果你明知這個人將來是希特拉，你今天是否會先殺了他？」

主診醫生答：「我的天職是拯救生命，但…如果那人是希特拉，我…我…。」

Johnny 追問：「殺不殺？」

主診醫生答：「我…殺！」跟著補充說：「我…是猶太人！」

今日港人對二次大戰時納粹屠殺 600 萬猶太人的往事未必有切膚之痛，雖然「舒特拉的名單」中的恐怖淒冷揮之不去。但如代入日本人於南京大屠殺的主犯谷寿夫六個星期內殺死了 40 萬中國百姓老幼，再看一下歷史圖片，相信感受截然不同。有些時候看歷史及朝代興衰，你可能會有這想法，如果社會上某些尊崇極權主義、專制思想、軍國侵略的野心家，早日從政治權力舞臺劇中消失，對平民百姓，或許可能是福多於是禍！

民建聯的政治千里馬經已脫腳，我則希望股海中 2007~2008 的千里馬〔匯豐、國壽、招行、中移動〕都能不負眾望，千里揚塵！

Kingsway MPF HKSAR Fund (157)

Kingsway MPF HKSAR Fund 最新十大，於 29 June 2007 己增持了以下六隻股份：建行 (939)、中國海外 (688)、綠城中國 (3900)、中石油 (857)、世茂 (813)、中國人壽 (2628)。

如今看來，真先知先覺，但相信已炒完一轉，再買也無謂。未知八月又換入何股？十月就會知！基金買貨很難跟，因此好的基金，索性買了它！

自製退休金計劃 (156)

能於退休後仍享有香港特區政府 Pension 福利食過世的人，可說買少見少。

我一世人所做過的部門機構都無「長糧」，因此我一定要面到「幼無所依、老無所養」將來的「大碌世界」；今時今日才入職的新人更只能靠微薄的 MPF 望天打卦；NGO 舊制的 P Fund 算最好了，既有投資增長，又不用要像 MPF等到 65 歲或暴斃才可領回，不過一旦離職，你如不懂投資〔或者有 Investphobia〕，那百多萬〔或更多〕的 P Fund 只怕會坐食山崩，捱不了多少年！

這是所有「未發達人」的困局！當然，天生麗質、風韻猶存的女人就還有一條生路，只要找個享有 HKSAR Pension 的高級公務員嫁了〔或照顧〕，那「大碌世界」就馬上可以變回「大同世界」了！但一般像我如此這般的臭男人〔或其他臭女人〕，除了學懂投資，自求多福外，就只有死路一條！「領綜援」只是福利人茶餘飯後的 Common Joke，如果你真的攪到要「領綜援」，福利人的「朋友」就會馬上看不起你，而雪中送炭的福利人不會多！

因此，自製一個今日付出少少、但可安享晚年的退休金計劃在我腦海中己盤旋多時！

我在 Kingsway MPF 的「匯富香港特區基金」成績驕人，年初至今有 53% 增長！因為好，所以 Kingsway 被多番要求開放「匯富香港特區基金」，讓不是 MPF 供款的錢也可買。Kingsway 終於答允，讓 MPF 成員可以 Special Voluntary Contribution (SVC) 身份加注。嘩！好野唔怕多！我决定一於加注月供！

如此這般，我自製的退休金計劃，經已完成，包括：
(1) Kingsway MPF 的 Lump Sum 19 萬；
(2) Kingsway MPF (SVC) 的月供 12 萬 ($10,000 x 12 Months) ；
(3) 中銀的月供股票計劃 24 萬 ($20,000 x 12 Months)；及
(4) 加拿大剩下的 Registered Saving Plan (RSP) 24 萬。

(1) 和 (4) 是既有之物，(2) 和 (3) 就要真金白銀在未來 12 個月供款。

全數 (1) 至 (4) 共款 79 萬作起點，預期平均年回報率在 15% 到 20% 左右，其總投資回報的總和就構成了我的總退休金！

取款方面，(1) 和 (4) 要65 歲或暴斃才可領回，而 (2) 和 (3) 則隨時可動用，當然一旦動了，投資回報就泡湯了！

依計行事，我的總退休金如下：3 年後有 130 萬；5 年後有 180 萬；8 年後有 291 萬；10 年後有 403 萬；12 年後有 558 萬；15 年後有 912 萬。

這個退休金是我在 Existing 股票、基金、物業之外 Extra 再製造出來，以求心安，所以作用上只是 Supplementary To 主要資產！從輔助的角度來看，當 8 年後這筆總退休金己增長到接近 300 萬時，它的任務經已達成，我已建立了我財務自由的個人安全網！

之後再多的增長，即使 15 年後升近 1,000 萬，也只是需要不大的 Bonus 來吧！

月供聚財 (155)

股市急升暴跌，新手頓感進退失據，老手亦會陰溝翻船。聞戰鼓、思良將，回歸風險管理時，「定時定額平均買入法」仍是經歷史驗証之致勝不二良方，足可令人安寢無憂。

月供股票計劃，由於已將升跌風險利用長時間加以平均，因此除了可選擇穩健型的匯豐、宏利外，亦可選擇一些更進取的國企，例如招行、國壽等。林森池「如何在股市泡沫中求存」講座 及其新作「平民資本家」提到了最新的四隻千里馬名單，就是招行、國壽、中移動、匯豐等。在未來三至五年，如能長期持有千里馬不動，成績應可勝過每日買賣進進出出，因此最適合月供股票計劃。

如果你今年 43 歲，每個月節省 20,000 元自行開始一個月供股票計劃，10,000 買招行、10,000 買國壽，堅持一年供了12 期後自行停止，跟著就讓這 24 萬假設每年以 20% 複式增長，到你 55 歲退休時，它已變成一筆 175 萬的退休金供你自由運用！如果你能有耐性由這筆錢再不動五年，到你 60 歲時，它已變成一筆435 萬的「萬用金」供你自由運用！

只要願意在今天自行財政緊拙一年，就可換來未來的更多的財政保障，需要的只是時間和堅持不中途而廢的耐性，何樂而不為呢？愈早開始愈好是顯而易見的：

40 歲的開始者，55 歲可有 302 萬，60 歲可有 751 萬；
50 歲才開始者，55 歲只有 49 萬，60 歲亦有 122 萬。

不少人月供購買退休保險計劃，性質其實一樣，如果你有知識，以後毋需假手他人了！月供可以聚財，真的！我曾經試過兩次以上自行開始月供股票計劃，結果都賺了起碼 20%，都是在股票上升時沽了貨獲了利，但就損失了股票繼續節節上升的更大盈利，真可惜啊！

8 月開始，我又再次每個月節省 20,000 元自行開始一個月供股票計劃，10,000 買招行、10,000 買國壽，堅持一年供 12 期後自行停止，然後不理，像 MPF 般等 65 歲才收成！ 我今次選擇到中銀開户月供，因為每月只費 50 元或 0.25% (Whichever The Higher)，但你可選擇最多買 5 隻股票！〔恆生逐隻計，每隻要 50 元！〕

現場直播 (154)

今天電視同時進行了兩個現場直播，一個是河南省警方搶救因暴雨而被因三日的煤礦工人，結果奇蹟地 69 名礦工全部安全獲救，屬於國內悲慘礦工少數無死亡的幸運事例；另一個是皇后碼頭的警方清場行動，逐一抬走賴地不起的保育示威者，擾攘多天的社會行動終告落幕。

看著兩個現場直播，竟能在地球相隔千里的不同地點但同一時間送到眼前，心中百感交雜，感概萬千！

對比之下，令我心內浮起強烈的看法，前者搶救煤礦工的救死扶危行為，無論它處身在一個怎樣貪污或極權的社會中，它本身仍是極之英勇的行為；後者的躺地示威、高叫集體回憶至高無上、狂喊不準搬不準拆又不準動皇后碼頭的混帳行為，無論它處身在一個怎樣開放、怎樣尊重個人自由或弱勢社群利益的社會中，它本身仍是鬧劇一場！

兩者對比，前者搶救煤礦工人的現場直播，可將人類英勇的互助精神公諸於世，可感召更多市民認同善行，進而認同人類這些珍貴的高尚情操，帶來正面的社會教化功能；反觀後者鬧劇一場的現場直播，卻將人類自以為是的極端主義及刻意濫用司法覆核程序的表演公諸於世，誤導更多市民以為罔顧社會整體發展利益、模彷賴地示威就是表達「民」意之正路，拒絕妥協更可得到媒體認同，而媒體全天候直播謀求拍到一些衝突、暈倒等搧情鏡頭的追踪報導，更無疑地為社會帶來了極之負面的教化功能！

對於今時今日仍自視為專業的一些新聞工作者或傳媒人，從今次選擇以現場直播清場的採訪手法來說，我只能「呸」之以口、「嚏」之以鼻！

最吸引的現場直播其實應該是「大利是」機，它既非英勇、亦非鬧劇〔雖然這幾天急升暴跌好似鬧劇〕，但如實反映，我認為它是最佳的現場直播！

今天恆指暴跌 729 點 及國指暴跌 518 點，成交 1,210 億。對風險視而不見的勇股民〔即係我〕，忍不住又買番些少。將 Cash 分作六注，一注以 27.30 買了利豐 (494)，兩注以平均 17.40 買了中交建 (1800)，剩下三注留守大本營，同作開飯、交租、送禮、揼骨、買老番之用！

你問：「點解買 494 同 1800？」 我話：「唔該，自已睇圖啦！」

你問：「為乜呀？」 我話：「家鄉惹味『小炒』也！」

匯控 2007 目標價 (153)

匯控2007上半年破紀錄除稅前盈利141.59億美元，升13%。股東應佔利潤升25%，達108.95億美元。每股盈利升22%至0.95美元。第二次中期息派0.17美元，增13%，10月4日派發。

按 12 到14 倍市盈率推算，匯控2007 目標價在 $178.30 到 $208 之間；最大可能是 13.5 倍市盈率， 2007 目標價為 $200，以今日收市 141.30 計，上升空間有 41.5%！

炒股智慧 (152)

今日以 4.69 沽清工行，錢入了袋才是真錢，對如今以炒股為生的我，沽貨就是出糧，很重要！己經一年多沒有糧出、沒有簿打、沒有 Back-pay、沒有錢賺的感覺了，再不出糧，恐怕漸漸忘卻為五斗米折腰那段苦中有樂的生命了！

一本近來少有的好書，一口氣看完，正！強力推介給下半生認真希望以炒股為生的同志：《陳江挺：炒股的智慧──在華爾街炒股為生的體驗，經濟日報出版社，2005》。我認為這是一個非常有效及簡單實用的炒股系統，絕對可以覆製、可以執行、可以成功！而非那些準確度低、錯誤率高的甚麽「10 天線升穿 50 天線買入」、「RSI 超過 80 超賣沽出」、「MACD 重上正數及兩線向上買入」、「隨機慢步指數%K跌穿%D沽出」等似是而非，或七叔八叔的「XX號碼，1.00 買入，止賺 1.10，止蝕 0.90」等山埃可比。

一言以敝之，陳江挺的炒股系統包括：

(1) 認清大市走向：(a) 升市；(b) 股票在上升狀態〔非橫行狀態、非下跌狀態〕；(c) 大市不好甚麽都別買；

(2) 認清潮流：尋找「牛勁」最足的 (a) 強勢板塊；(b) 強勢股；(c) 板塊龍頭；

(3) 入市：(a) 研究基本因素；(b) 從圖表尋找買入的臨界點，留意成交量；(c) 決定止蝕位〔10% 或更少〕；(d) 資金管理、分層下注；

(4) 監控：(a) 正常運動：Let Profit Run；(b) 不正常運動／危險訊號：Cut Loss Short；

(5) 沽貨原則：(a) 注意危險訊號；(b) 保本第一；(c) 虧小本：止蝕時控制在10% 或更少；(d) 遇有暴利，吃了再算；(e) 小心交易量猛增，股價卻不升；(f) 用移動止蝕來賣股票；(g) 升浪中切勿企圖賺盡〔最低點買入最高點賣出〕，學習怎樣抓中間的一段，一個大走勢抓到 70% 經已是很好成績；

(6) 練成「久賭必贏」大法：提升預測股票運動準確至 70% 以上，靠理性數學概率，不靠運氣；

(7) 總結：市場從來不會錯，有錯一定是你做錯！

恆指升 169 點企 22,739，國企升 104 點重上 13,031，但仍處上升軌之下，後市去向未明。我不能樂觀，因為現在樂觀去追貨可能跌死；也不能悲觀，因為現在太悲觀可能失去牛三發股瘋最後一擊的暴利，只能順勢而行，行而勢順！

二十四橋仍在，波心盪、冷月無聲。念橋邊紅葉，年年知為誰生！

股神減持 (151)

美國股神畢菲特於7月12日， 以每股平均12.441港元， 減持中石油 (857) 1,690萬股，套現2.10億港元。完成後， 畢菲特於中石油的持股量， 由11.05% 微降至10.96%。

但對我而言，這個消息的震憾性比恆指跌 641 點更大！股神減持，數目是小動作，意義是展示大勢：「股票的價格 > 價值了！」沽貨時刻應已 Confirmed！

7月12日，巧合地，我同日亦以12.48減持了最後一注中石油，竟然比股神的賣價還好！真勁！但股神出貨真的無風無浪、不動聲息，那天中石油一切如常，成交也沒特別多，翌日就開始股價回落，再也沒見過 12.44 了！雖然股神仍有 23 億 1,350萬股中石油在手，沽出那 0.09% 好像算不了甚麽，事實如何，稍後自有分曉。

星期一是否再勁跌，打死期指好友，天光就會知。我慶幸及早沽清了貨，跌市損傷已有限。工商銀行 (1398) 只是賺少了，仍賺，有些恐懼急跌，天光打算在 4.65 左右清貨算了，既然升上5.03 時自已決定不賣，就是貪念賭博，股市永遠存在一定賭博性的！

今日反覆吟唸柳永詞，感慨萬千，「何須論得喪，才子詞人，自是白衣卿相」，「執手相看淚眼，竟無語凝噎」，「今宵酒醒何處？楊柳岸、曉風殘月」，「便縱有千種風情，更與何人說？」

JP 大龍鳳基金 (150)

黄昏落日的斜陽好美！我望著遠處青山綠水，遙聽拍岸海濤，看海風吹拂了五千年的大地，念天地之悠悠！美，是悽美，又是絕美！人一生只要感受幾次天人合一，無所住而生其心，足矣！可惜繫於空調或羈於逆旅的你，心中即有閑情，現實難思逸興，共攬明月更無期矣！

我的基金投資組合大概構建完成，今正式命名為「JP 大龍鳳基金」！未來日子，大龍鳳伴我同行，為個人創富，為全人類謀福利！是好偉大的 MP (Mission Possible)！大龍鳳亦列出 BRICs〔金磚四國〕 及 N-11 (Next Eleven) 的比率作參考。

成功自我改造 (149)

我非常不滿意自己 2007 年上半年投資股票部份的低落回報 (0.09%)，簡直可以嚇得死人！

慚愧之餘，由 6 月中開始至 7 月中，我大刀闊斧沽清全部股票，一面則不停購入基金，一面增持現金繼續物色股票基金、指數基金、ETF，最終要達到 98% 持基金的水平。

初步改造帶來的成績立竿見影，非常成功！我捕捉了最近三個星期大中華、新興市場、拉丁美洲、亞洲及印度的升幅，大大改善了我的整體回報率，截至 2007 年 7 月 18 日的三個星期內，整體回報率由 3.54% 彈升到 8.63%！

我真的好滿意！我走對了路！

我很小心再覆核數次那些數字，核實一下這是否只是數字遊戲，還是真實的盈利，當我看到總資產的數字真真正正的多了，我終於相信沒有攪錯。我望著三星期改造以來產生的盈利，是六位數字！我心滿意足，感覺很快樂！

快樂不單單是那六位數字，而是明白到自已終於走對了路，或者說終於找到了一套適合自已個性、能力、風險承受指數、回報率、成功或然率、智慧水平等的投資方法，一日一日走近財務自主的境界！不再見山不是山，而是見山是山！或不見山是山，山在那？山在心中！

投資成與敗，要改造！改造不是股票，是自我！

境隨心轉，福至心靈！

全力轉戰基金 (148)

2007 及 2008 年我會全力投資股票基金，但同時全線離開以個人方式買賣香港的股票。

原因是：
(1) 買賣香港股票所能賺到的，透過買賣股票基金也能賺到；
(2) 買賣香港股票面對愈來愈高的風險，透過股票基金能分散甚至避過；
(3) 如仍處身牛市三期，買賣股票基金和香港股票的獲利能力分別不大；但如股災突然來臨，持有基金的保本能力肯定比持有股票強；
(4) 買中一隻「必升基金」比買中一隻「必升股票」容易得多；
(5)「必升基金」大可放膽大額買入，但大額買入所謂「必升股票」風險其實更太，一般人都不敢；
(6) 「必升基金」大可放膽長期持有，賺盡一倍兩倍升幅，但「必升股票」一升得超過 10% 就必想先套利，很難等得到靠一隻股票賺 100% 或 200% 的日子；
(7) 股市下跌，持有股票就只能變蟹，下次反彈時只能打和，持有基金則基金經理會趁跌市吸納，造就下次反彈時更多的利潤。

基於此，2007 及 2008 年我會以 98% 現金投資股票基金，留下 2% 現金炒炒股票過日晨。按照地區及過去一年回報率不低於 25%，我挑選了 20 多隻優質股票基金組成了我的〔Jacky 基金組合〕，作為未來一至三年的核心回報項目。



我期望每年達到 20% 到 30% 之間總回報，我強調總回報，因為只有總回報才是真正總體致富，100 萬就是一年賺 20 萬 到 30 萬！如果投入 200 萬，一年就是賺 40 萬 到 60 萬，己經等於一個 ASWO 或 SWO/SEO 的年薪，這成績所以足夠讓人安心退休了。

但買賣股票總不能夠讓人安心，因為買中一隻好股票可以有 20% 到 30% 回報，但要手上所有股票都達到 20% 到 30% 之間總回報，失敗居多，市場每日出現的真真假假信息都是令人失敗的引誘，市場內不少人都是靠玩弄真假信息謀生的，大行隔幾天又調高又調低某某股的目標價，一時講價值一時講價格，一時講估值一時講增長，講到自圓其說即可，總之攪到你信又死唔信又死！匯豐會上 160 元？中移動變「紅底股」？宏利變「大牛股」？長實見 126 元？煤氣就快一飛沖天？中交建破 20 元？不要說 20% 到 30% 回報，不少人憑消息短線追入極易接了火棒，弄得進退兩難。

你又想想，你有無聽過大行會唱某某基金目標價幾多幾多呢？無啦！點解無呢？因為基金不同股票，無得整古造怪，不受一兩間大行舞高弄低，基金持有者多數長期持有，不易受市場每日出現的真真假假信息愚弄。而事實上，大行唱衰一隻基金亦無用，因為他很難像唱衰一隻股票般邊唱邊沽，故意弄假成真，並邊沽期指獲利，大行根本無法沽低一隻基金，亦無基金期指淡倉供他沽空牟利，那唱衰基金把屁用呢？

所以，基金市場其實是一個真正較公平、較少人為造市、較少假信息的美好投資世界〔大行唱衰匯豐為了趁低吸納，然後推高派貨；大行如果唱衰大中華、唱衰拉丁美洲、唱衰東協，為乜呢？當然無屁用啦！所以你永無見大行得閒到去唱衰基金，但就經常見到銀行為了售賣基金唱好大中華、唱好拉丁美洲、唱好東協〕！

因此，你只要簡單到能夠明白世界上那個區域經濟較好，那便一定賺錢！真的，一定！儍人也可以，但當然要是有本錢的儍人，沒本錢的儍人就不成！ Yah….Smart Guy….You Got My Point..! 最重要是你敢不敢放入本錢，你傻不傻跟回報率完全無關！

講番我的組合，我目前看好大中華、新興市場、拉丁美洲、亞洲等，因此持偏重比重。半年及一年後，情況改變，再調節比重。資源類、混合類及環球類屬於避難用途，跌市來臨才會增持。我雖然以每年 20% 到 30% 之間總回報為目標，但於2007 及 2008 年「盛世」，中國大國崛起，我相信幾大機會造到 30% 總回報。假若如此，我真係發啦！

又計計數吹吹水：
假若以 100 萬起步，3 年變 219 萬，5 年變 317 萬；
假若以 200 萬起步，3 年變 439 萬，5 年變 742 萬；
假若以 300 萬起步，3 年變 659 萬，5 年變 1,113 萬！

我認為一個人的身家一旦步入了第一個 1,000 萬 Cash 後 (Yes, I Mean CASH, not fixed asset or Bricks)，己經可用不同思維計算，甚麽都好辨了。進可攻、退可守，收 4 厘匯豐股息每月也有 33,000 元可用，永亨紐元 3 個月定期 7.72 厘，每月也有 64,000 元可用！

只要區區五年，就可達到！儍人也可做到！所以我敢膽去做！畢竟，我用股票這工具經己超過五年多多，但成績從來不好，即使一兩隻股票曾經大賺，但總回報仍很低〔不過 10%〕，經常受市場每日出現的真真假假信息愚弄，不如改而採用基金這工具，因為在盛世中，成功機會實在很大〔弱世中則全世界基金皆虧本，如 2000 到 2002 年，那時候也要全線撤離基金，保存 Cash，避世，離場〕。

全面大清貨 (147)

恆指在 23,000 點水平後並沒有急速回落，只作出輕微調整，成交仍有 750 多億；國企升穿 13,000點後亦企穩，今天才回吐 164 點，仍在 13,000點之上。我愈來愈相信股市前景秀麗，我估計，23,000 點不再是甚麽阻力了，恆指很快就會升越 24,000 點朝著 25,000 點進發〔即上升 8.7%〕，我認為 2008 年內升抵 30,000 點的機會起碼也會有七成〔即上升 30%〕！

我現在已經變成徹徹底底的大好友，我不大相信在 2007 及 2008 年內，恆指會跌穿 20,000 點 〔即會跌得多於 12.8%〕！

今天全面大清貨，沽清因貪變貧炒短線失利的永恩 (@6.40)，沽清由 2005 年 3 月持有至今的所有匯豐 (@144.50)，沽清由 2005 年 8 月持有至今的中石油 (@12.40)，加上早前沽清的宏利 (@293.40) 、中國銀行 (@3.96)及上置集團 (@3.25)等，已經接近「零股票」的狀況。

目前只剩下一隻工商銀行 (1398) 未捨得沽出〔雖然帳面獲利 8.2%〕，希望等到它再次發儍爆升到 5.50 時便速速全數出貨，將危險火棒及虧損轉送給下一位又貪心又盲毛的買家〔或無情情將盈利讓給下一位又進取又醒目的買家〕！

恆指由年初 19,321 升至目前 22,954 點，上升了 18.8%，因此已「有所交代」！換言之，升又好跌又好，都是「合理」結果！存在就是合理！合理因為存在！未知大家是否理解？

被中央台稱為「中國股神」的林園日前在鳳凰衛視中文台專訪說：「一隻股票全年來說，升的日子只有 5%，其他時間不是橫行、就是下跌。如果你捱不住這 95% 日子的折磨，別指望賺大錢！」

點解之〔二〕 (146)

點解股票市場難賺錢？原因係股市跌市長、橫行上落又長、爆升日子就短。一年的主要升幅好多時集中在某一個月內、一星期內、甚至幾日內！而每隻股都玩走馬燈，各有各 Pattern，你升時我橫行，你橫行時我跌，你跌時我爆升，你要做好 Rotation Buy 及 Sector Buy 呢份工，極唔容易。只有少數人買果隻就升果隻，沽果隻後果隻就見頂，這批好手氣之人其實不用買股票啦，走去麻雀館打牌都會發達！可惜我只是打十六圈食一舖雞糊同一舖尾糊那種手臭及背後有鬼的人，因此一世註定要做研究員，研究點樣可以從股海中逃生、以及研究點樣快樂地度過餘生。

所以，如果你食唔正一隻股票爆升的日子，原則上你只是在股票市場內無悔今生、燃燒青春、發光發熱、以及發錢寒！人人都話「長期持有股票最好」，其實是因為長期持有股票有最大機會食正一隻股票爆升的短短日子。可惜的是，好多人買貨後變蟹，內心不好受，當升回入價位就急急逃生，未有冷靜判斷其實該股仍在橫行上落期，等不到爆升日子就和股票 Bye-bye，可惜！

結論如下：

買貨後變蟹，毋須內心不好受，反而要忘記入價位，冷靜判斷該股是在下跌期、橫行上落期、還是甚麽期。記著，不少股票都在橫行上落期後會有一個爆升日子，但是三天還是一個月，就視乎成交量去猜測。成交量急增是爆升日子的必須條件，可作參考指標。

上圖是五行兩保最近三天 (6/7/2007 – 10/7/2007) 的收市價和成交量。考考你，請回答：

1. 圖中顯示，明天 (11/7/2007) 五行兩保中，最有機會是那隻會爆升〔e.g. 升幅 5% ~8% 左右〕？點解？請舉例以說明之。
2. 上文提及：「要做好 Rotation Buy 及 Sector Buy 呢份工，極唔容易」，你有何妙計可解決這問題？請提出最少一個方案。

我的個人答案在下次 Blog 分享。你呢？

點解左一巴、右一巴？ (145)

市況升到如此亮麗，如果我問候你：「阿姐、阿哥，賺得好勁啦！？」你會用甚麽臉色回應我呢！溏心甜笑？苦笑？還是垂首不語？還是向我直言：「X 那星！」〔不要心邪，X 是陳易希，年青有為的小伙子呀！〕

太極師兄 TK 持有和黄 (13)，是 80多元高位買入之蟹貨，悶了大半年，幾天前終於見到 78 元家鄉「高位」，於是急忙出貨脫身。沽貨翌日和黄立即如脫彊野馬狂升，今天中午最高更見 87 元，講股佬妖言和黄晉身「紅底股」指日可待。TK 見到我時，MM 嘴形隱約可見。

ML 早前近 7.60 元買入建滔層積板 (1888)，扮蟹多時，大行於 7.33 明目張膽入貨己好幾個月，近兩日終輪到層積板一飛沖天，今日 ML 終以 8 元沽出微賺；層積板如今氣勢如虹，返回 9 元或 10 元高位又似易如反掌了。ML 之前亦曾以 88 元買入港交所 (388)，跌至 70 元時苦不堪言，重上 90 元後當然又急忙脫身。今日港交所最高站在 134.90 又向 ML 微笑致意了。

DL 一年前以 3.30 左右水平買入建行 (939)，好靚！上次高位 5.22 沒沽，跌回 4.00 時後悔得要死，像被人左打一巴；今次暴升，上星期把握「高位」5.35 沽出，賺回所有兼有突！今天見到建行最高站在 5.99 時，感覺又像被人右打一巴，心中又是後悔得要死，賺了錢但心中不暢快，再聽到講股佬妖言說建行今次有力上 6.50 時，更是唉嘆連聲了。

PC 專研必勝短炒術，略有所成。秘訣是「寧買當頭起」及「不熱不炒」，大成交加上一支大陽燭，即成入市之道；見 10% 即賺蝕離場，資金青蜓點水或留市不超過 48 小時，此乃保本之道。此妙法過去均有斬獲！近日又見長實 (1) 一支大陽燭直上扶瑤，PC 於是殺入。奈何今天國企金融雖然炒聲喧天，長實系卻逆市而行。未知鹿死誰手，仍要鬥鬥耐性了。

這些熟悉的場景，都是不少股場友好的集體回憶。但各位親愛的股友，為何每次在股市中，你我都明明挑中了一隻〔或多隻〕好股，賺錢卻仍然如此困難？不是賺少了，就是應賺不賺甚至蝕本；買賣時機經常事與願違，低買高賣總做不到，一不小心還會左一巴、右一巴地被個市玩死！

點解？點解決？

基金講一番 (144)

好難得有個 Response，順便回覆 cwong 股友：

很同意你的說法：「好」基金多的是，不過這個「好」的定義應視乎每個人的期望投資回報目標而定，穩健者會視債券基金為「好」而不覺得 8%/Year 太少，進取者認為新興市場基金回報較佳〔e.g. First State China Growth 56% / 1 Year〕而不怕風險。

你的期望投資回報目標是多少？應按照這原則挑選基金，及分散資金。

我大概會期望年回報在 15% 至 20%，因此主力於股票基金，沒有債券基金。基金組合大中華 (35%)、新興市場〔e.g. 拉丁美洲 & BRIC〕 (25%)、歐洲 (10%)、亞洲〔including 印度〕 (20%)、環球及行業〔e.g. 地產、礦業〕 (10%)。我相信這基金組合應有能力達標15% 至 20%。

首域 (First State) 是好公司，各種基金歷史成績都不俗，【首域中華增長基金】 (First State China Growth) 由劉國傑打理，屬非常優質中國基金，三年成績是同類基金第二名，絕對是數一數「二」，我本人就會放心去買。但目前股市己創新高，未必是買入基金的好時機，應等大市調整一下才買更佳，我相信三兩個月內大中華股市總會調整〔除非月供計劃則可令風險減低〕。

【First State Global Resources】 是新基金， 2007 年 2 月 13 日才上市，很難評估，但如以 10 美元上市，現價經已 12.58，短短五個月足足升了 25.8%，不可謂不厲害！ 以同類基金排第一的【摩根富林明環球天然資源基金】一年回報 24.88% 計，【First State Global Resources】 經己升突！上半年如此強勁，下半年未知如何？可能再升 25%，又可能橫行半年，老實講， 25.8% 的回報經己有所交代了！

【JF 的亞洲內需】亦是新基金，同 【First State Asian Properties】 (IPO) 都應可一試，亞洲房地產基金過去一年平均升 32%，亞洲內需亦強大，我相信亞洲經濟未來幾年形勢仍好。Asian Properties 及 Global Resources 都提供分散功能。當大陸 A 股及港股調整時，應該有較佳的防守力。

基金經理中，我較欣賞 Value Partners 的謝清海，他主理的【宏利中華威力A基金】，成績非凡。我 2003 年 6 月買入，持有到現在升值 274%，即 100 元變 374 元。該基金還是全港唯一免佣的基金，由於成績太好，現在要 20 萬美元才可入場。新出的【宏利中華威力AA基金】，則 HK$ 20,000 可入場，但入場費要收例牌的 5% 了。

東驥龐寶林也不錯，他的 Simulation Fund (Registration required) 由 1997 年開始到今天共十年， 己由 100 萬升值到 631 萬〔截至 2006 年尾 573萬〕。如果有 631 萬在手，是否人人都可以決定馬上退休呢？ 不要以為好難！難是因為沒有試過認真去計一下！其實，用十年由 100 萬升值到 631 萬的 Annualized Growth 只不過是年增長 19.45%！ 〔截至 2006 年尾計〕真的！連 20% 一年也不需要，多容易！街邊銀行差不多每隻股票基金單張都有這個回報水平！

請再用計算機去計計，真的！十年由 100 萬升值到 631 萬〔截至 2007 年中計〕只不過是年增長 20.2%！ Wow！The Magic of Compound Interest！我初時都不覺如此厲害，按完計算機後就無話可說。這個 Case，令我信心大增，感覺到用基金致富不但比股票容易，而且屬終是 Manageable，Practical and Realistic！

至於是小本經營，還是重錘出擊，則各適其式了。我認為重要的是先設計一個具分散風險功能的基金組合，內有大約8 至 12 隻基金，然後才決定投入資金數目。每隻基金2萬巳有交易，豐儉由人。

試想想：買入了一個優質基金組合，不用太多時間睇住個市，十年後，財富逼人來，美好人生逃不了！How Beautiful the World... How Beautiful the Mutual Funds！

何必還要提心吊膽去買股票呢？ 放下資金，變做基金，賺取萬金，他朝遊山玩水...樂也悠悠...玩到眼金金！

2007 上半年業績 (143)

終於等到 7 月 1 日！

不是對回歸十週年有感覺或有期望，而是可以總結一下 2007 年的上半年業績，判斷一下我過去半年的投資策略，無論面對任何市況，是屬於「恰到好處」、「眼高手低」、「有心無力」、還是「進退失據」那一類！

英雄地，只論成敗，不問耕耘！好冷酷無情，但金錢遊戲的博奕本質如此，金錢一投入市場，就是 Point of No Return，結局只有「成」「敗」，沒有「米住、等埋」。2007 年上半年我的投資總業績是 3.54%！看來，這半年我仍是屬於「眼高手低」那一類了！

但我毫無懼色，亦無氣餒，反而極喜，因為我從業績的明細中，清楚看到了未來達致「財富極速增長」之路！從分項中，看到我 91% 資產己投放在 Equity 上，Cash 只保留了 9%；而 Equity 中 58% 是股票，33% 是基金。股票上半年的回報是 0.09%，而基金上半年的回報是 11.34%！

結論是：在同樣的市況下〔例如三月跌市〕，基金的運行較穩定和容易捕捉，較易獲得較高「整體回報」。

部份股友或許不以為然，認為每天都有股票上上落落超過11.34%，隨手拈出的也有中交建 (1800)、招商 (3968)、國壽 (2628)、首都機場 (694) 等，何必捨近求遠？我基本上同意〔因為以上的股票我全部都曾經於低位買過〕，但出不到好成績，除了因為個人技術不精外，也要尋找不足之處，特別是一些結構性或系統性的分別。

我認為最關鍵處是「整體回報」及「部份回報」之分別！基金可以達到資金的「整體」回報，而股票只可以達到資金的「部份」回報！

因此，即使你以 16,000元於 8.00買了 2,000 股中交建而升到了 14.00，回報率是 75%，賺了 12,000元；也比不上用10萬元於年初買入東方匯理中華基金，持有到目前升了 17.39%，賺了 17,390元。

你一定認為用 16,000 和 100,000 比拼成績，並不公平！但我用上述例子，正希望你去想想：這正正就是「整體回報」及「部份回報」之先天分別！亦是先天的將投資性質劃分為「股票賺錢難」及「基金賺錢易」之別！

試想想：

1. 你敢或會用100 萬去買中交建嗎？你敢或會用100 萬去買一隻優質大中華基金嗎？
2. 買了中交建，你會會經常留意價位，以防不測？買了大中華基金，你會會經常留意價位，以防不測？
3. 股災來了，要不要沽清中交建？走避得及嗎？股災來了，要不要沽清大中華基金？要走避嗎？
4. 買了100 萬中交建，睡得好嗎？買了100 萬大中華基金，睡得好嗎？
5. 中交建升了 75%，還會升 75% 嗎？大中華基金升了 75%，還會升 75% 嗎？
6. 為何你明知股票會升，但你到目前為止仍然只會把你很少部份的錢拿去買股票〔e.g. 少於 20% 或〕？你不想發達嗎？怕甚麽？

每個人的答案當然不同，我的結論是下半年將增持基金，首階段比重起碼增持到 70%！或許有一天甚至會增持到 98%，視乎是否能夠先以一個合理價位沽出所有匯豐、宏利、中石油等。