總結失敗 --- 第一季 (12/06 – 2/07) (83)

投資比打工困難既地方，就係要認衰認錯，經常主動總結失敗、自我檢討，才能保持住較為冷靜清醒既頭腦，控制貪念，得到合理利潤 (10% - 30%)，就好收手，持盈保泰，唔好再理D報紙佬同大行財經演員日日推介既 Number，咁響股海中條命至會長 D！

打工比投資容易既地方，就係唔需要經常主動認衰認錯，直到你老細好唔Like你，要出到媽媽聲，你就會「主動」改正，宏觀調控到符合老細佢老人家既心意〔微觀就仍然按自己本子辦事〕，就可收手，持盈保泰，然後每個月既糧又照出！響職場中基本上條命可以會好長，只要做人醒少少，千祈唔好做D好醒同好有性格既人〔佢地一般都做唔長〕，咁一般黎講一直做到退休都應該無問題！

投資困難既地方，就係做錯野荷包會受傷！而且，基本上，日日都有「錯」！例如：140.5 買到匯豐平貨，以為好正，點知第日又可以 137.70，買「貴」左，錯！又例如：6.46 沽首都機場賺唔少啦，點知無耐就 8.60 啦，賣「平」左，又錯！所以話，股海中既特色原來就係人人都做錯野，所以做錯野千祈唔好大驚小怪，呼天搶地，買「貴」左就叫笨，賣「平」左就哭股喪，如果抱住咁既心理質素，投資就會變左係負擔，唔再係樂趣，咁又何苦呢？

老實講，我寫 Blog 就講到天下無敵，做就有心無力，日日都有「錯」！我做「錯」Trading In and Out 既次數，相信會多過雞婆食雞既次數！

投資成敗，唔係靠蕭河，而係靠心理質素，主要睇「耐性」同「紀律」。因此，我?定除左做 Weekly Update 成績外，亦要加上每季「總結失敗」，希望對自已有D提醒既作用！

總結失敗--- 第一季 (12/06 – 2/07)

(1) 選股：問題不大，都係有潛力同升幅既好股，買入時機及價位都OK，e.g. 首都機場、創科、大家樂、江西銅、福記、建行、中行、華置、中移動，而建滔層板和晨訊就投機性質多 D；

(2) 成績：盈利 +59,650〔盈利率 +12.85%〕，逐步上升，跑贏同期恆指 3.76%；

(3) 沽貨時機：相當差，首都機場、江西銅、福記、華置、中移動等一共五隻股，都因為缺乏「耐性」，沽貨太早，計算損失既獲利共有 92,770 咁多！由此可見，選到好股唔係太難，但係點樣把握「沽貨時機」，賺到應有既利潤，就需要非常高超既技巧同心理質素。今次，我只能賺到 59,650，但賺唔到我應得既另外 92,770，分別完全在於我缺乏「耐性」、亦無遵守「紀律」，唔肯堅持等落去見已設定既目標價，呢個「失敗」我係必須要記住同改過既！

(4) 展望下季：第二季我估個市風險更高，大上大落，持盈保泰似乎好 D，見步行步最好！

今日期指結算，利淡！一跌在所難免，入市執平貨未使咁早！

一於同 PC 去行山，呼吸大自然既空氣，同時繼續去想想「人為乜要生存」及「人可以點生存」呢D咁重要同有意義既問題！

2007年 --- Week 8 (82)

2007年 --- Week 8，組合盈利率 +12.24% (+56,850)，同期恆指 +10.17%，跑贏恆指 2.08%。

一些分享〔四〕 (81)

報章雜誌講股測市既專家多多，日日都起碼有十隻八隻股票推介，攪到你心旭旭，又想買又要驚。其實呢 D 反應好正常，人人都想投資致富，但 D 講股專家最唔好就係將「投資」當左「賭博」，日日俾「貼士」〔可能只係山埃〕，攪到 D人愈來愈唔使用腦、愈來愈依賴、愈來愈唔獨立思考，長遠而言，咁好易變左大戶既點心，令投資致富變左輸身家！

因此，睇報章雜誌既專家言論，一方面要帶眼識人，另一方面亦要選取一D較符合你既投資風格既文章，先致睇得順眼、聽得入耳、跟得落手。

我個人既睇法係，以下 D 作者較為「口岩」Key，較符合我既投資風格。

(1) 陸羽仁 --- 實戰經驗豐富，言之有物，唔講號碼，但俠義心腸，敢於踢爆大戶操作奸招，害人殺局，今時今日仍有這類人物，令我肅然起敬。陸羽仁在頭條日報有專欄，企業 CEO 既 Blog，書本有【股俠創富】，必讀！

(2) 曹仁超 --- 分析以數據為主，主要睇佢既思路，對大形勢大格局既分析，信報既專欄「投資者日記」現時翌日上埋 Blog 任睇，六皮都省埋！

(3) 何車 --- 經濟日報〔上車落車〕專欄，專教短炒，日日俾貼士！我其實一次都未跟過，我之所以留意佢係最近既事。2月15日畢流香有篇專文講何車，介紹佢自資近10萬元影印過去近百篇〔上車落車〕股評免費送俾讀者。我好奇怪今時今日仲有咁?既人？睇完畢流香篇文，得知何車乃資深投資人士，石鏡泉係港大學生時，佢已經係新鴻基証券研究員。如今早已上岸，係真真正正既自由撰稿人，背後無特定老板。因此，參考佢既貼士，唔怕有利益沖突，較少機會中 D 奸人佈定既局！

(4) 張士佳 --- Money Times 週刊〔高手過招〕專欄，專教短炒期指及股票，我其實又係一次都未跟過佢，但我有興趣係佢既出身，曾經幾番上落，對市場既觸覺同敏感性特別強。佢仲發明左一套炒賣法，長期開班授徒，據說期期爆滿。我主要都係睇佢對大形勢既分析，作為看好看淡既參考。

(5) 陸東 ---- 瑞銀研究部，間中講野。據說2006年睇市全港第一，即管又參考下。陸東估 2007 年恆指高位可上 23,000 點，但要先跌 1,500 點，而家所以日日D人都等跌至入市，唔多唔少都係多得陸東既言論！

(6) 龐寶林 --- 東驥基金專家，我唔多識佢，但係知佢都係中大畢業，間中會返母校回饋教人投資基金，趨吉避兇。覺得佢都唔係壞人奸人，都肯教人小心投資。我主要都係睇佢對全球新興市場同資金流向形勢既分析，作為買基金既參考。

市場資訊往往太多，資訊本身亦往往隱藏了發放者的陰濕動機，因此，小心過濾，小心解讀，小心分析，小心應用，才有利於自己的投資事業。否則，隨便吸放和輕易相信了「有害」的資訊〔往往以貼士或推介形式出現〕，很易最後弄得車毀人亡，財息兼失！

一些分享〔三〕 (80)

點樣睇住個市？真係無乜正方，成者為神，敗者為蟹，可以話各師各法。最簡單係話「恆指」升左定跌左就算，如果買左中資股，會睇埋「國指」升定跌。但呢D係賊過興兵既數據，無乜預測能力，你只係相信有「趨勢」，但「統計」分分鐘係會陰你既，如果「Technical」可信，係人都一早發左達！

(一) 新興市場全球資金流動狀況
我會參考一D第三者機構做既數據，較為客觀。例如每星期既「新興市場全球資金流動狀況」，我會睇 EPFR Fund Data Monitor，(Click to View)，咁會有 D 啟示。附上最近一期 Sample：
Feb 20, 2007
US investors still favor value over growth; China losing luster
Investors steered clear of China for a second straight week in mid-February, shifting their focus to smaller, more defensive regional markets as Chinese authorities talked down their country’s equity markets and stressed their willingness to curb excessive valuations. But Asia remains their preferred corner of the emerging markets universe: Asia ex-Japan Equity Funds took in $664.1 for the week ending February 14, accounting for 94% of the net inflows into all emerging markets equity funds.
睇完之後，唔多唔少你會稔下，短期內〔即一兩個月內〕好唔好對中資增長股仲咁樂觀？人家好似經己在走資啦！

(二) 上日未平倉合約既「認沽/認購」比率
另外，港交所 (Click to View) 好多有用既資料，例如從「上日未平倉合約」既「認沽/認購」比率，反映左沽/購力量對比，好似恆指(HSI) 認沽未平倉合約總數有215,291張，認沽/認購比率係1.290，而國指 (HHI) 認沽未平倉合約總數有100,519張，認沽/認購比率係2.193，仲勁！ 咁係米意味2日27日結算係向淡多過向好？ 好合理既猜想啦！

市場總覽 - 指數期權
最後更新: 22/02/2007 10:53
所有價格延時最少 30 分鐘


(三) 免費訂閱上市公司訊息
另外，又可以免費訂閱個別股份既最新消息，經常有Update既電郵收到。舉例：
上市公司訊息提示：
00945 宏利金融<00945> - 業績公告 (Click to View)

我估，股神同股蟹既分別，就係識唔識使用資料同埋獨立思考啦！

一些分享〔二〕 (79)

初三，唔少人既最後一天假期，明朝又要掛上專業笑容，以無比燦爛既心情返工，再戰江湖。

股市中不愁資訊，日日報紙總有好 Number 介紹，經濟、信報D專業報送埋分析唔在講，其他好似生果報、方向報更加貼士滿天飛，傳統老報亞島又出〔投資王〕專刊，公信第一報其實都好多說三道四既貼士，有無公信，事後你就會知！

作為尊貴〔但經常幾無知同埋輸錢〕既小股民，究竟將我地既血汗錢，投放在邊個 Number 好呢？

我觀察左好耐，得出以下既個人結論：

(1) 股票行D財經演員，日日開市、午市、收市都可以有野講，都有好多理由去解釋果日點解升及點解跌 --- 呢D全部係 Bull Shit，佢地出鏡目的係Promote公司產品及建立個人知名度，但對我地既投資係完全無真正既參考作用既〔你信佢就祝你好運〕；

(2) 大行既報告、目標價、買沽建議等 ---- 小心！記住！大行即係大鱷，係我地經常輸錢既小股民既真正敵人！佢地既專業係炒高個市佈定個局，等我地無知既小股民放錢入去，然後插低骨水走人。報告、目標價、買沽建議等係佢地既「謀生工具」〔如果唔係，點解三九唔識七登報公開D買沽建議益你！你估佢同係好 Friend？ 你只係路人甲乙丙，又唔係佢既客！〕；

(3) 專欄老編及記者，介紹 Number ---- 75% 不可信！點解？第一，佢係記者，所介紹既甚麼十大必勝股，我相信其實用個網上既 Stock Screening Software 一掃，按十個八個Criteria挑選就得，你跟佢買好牙煙，旺市十大必勝隻隻中，滿街股神，市跌馬上轉口，叫大家執生止蝕，關人！一個例子就係一月初跌市時，經濟報既林X芬轉口好快，如果你跟左佢，舊年的確做過股神，但一月初跌市時就要做番次股屎啦；第二，佢既工作就係介紹 Number，但係同佢工作 Performance 無掛鉤關係，無需為言論負責架！

(4) 專欄作家，人人俾 Number 加貼士滿天飛 ----小心！記住！呢班人之中，唔少係為某D莊家寫野，佈定個局等你去死！你最好下次先睇作者個名，後睇內容，再用「相反理論」去思考分析，或者，咁 D 專欄作家可能會幫到你！記住！我既個人結論係專欄作家奸既多、忠既少，要帶眼識人！

你話我上面呢 D 係個人偏見都好，我都想講，因為我有輸過錢，所以有發言權！又都好想免費同你分享一下！點解？因為投資輸錢D滋味一D都唔好受，所以我希望你投資只會賺，唔會蝕！呢個就係我既心願啦！

各位親愛既股友，願豬年共勉！共創財富！造福世界！安享晚年！

幾則分享 (78)

年初二，雨水，希望今年各股友路路水源充足，做工 Project 有生水，打牌唔怕抽水〔有糊食果個至有水抽〕，荷包經常有水〔人民幣更佳〕，連塊面都容光煥發、滿滿是水〔SK2、Neutrogina、H2O、FANCL、Sewame 乜都好啦〕！

(一) 匯控全售平安銀行 (Click to View)
2007年2月17日平安保險 (2318) 宣布，平安保險集團旗下的深圳市商業銀行，將斥資約 2.287 億元(人民幣?下同)，向匯豐控股 (0005) 收購平安銀行 27％ 股權。原本由平安信託持有的 73％ 股權，亦同時會將平安銀行股權轉移至深圳市商業銀行旗下。

匯控突然沽清平安，我覺得應該有利匯控，因為出售平安的盈利，雖未必能入今年帳，但一定可以抵銷一下北美 Household International 既負面消息。我維持 140 元以下可以增持既想法，但要有心理準備匯控可以落到 130 元，再加注可也。始終匯控係 2007 年可以穩陣賺 10% 既優質明星股。

3月5日匯控宣佈未期業績，就知盈利。

(二) 陸羽仁既〔?巴經濟學〕五篇文 (Click to View)
要深入D 了解香港股市既真正運作〔唔係你心目中天真既想法〕，一定要推介你睇陸羽仁既〔?巴經濟學〕。聽君一席話，勝讀十年書，係真架呢！

(三) 強積金 No.1 (Click to View)
你知唔知香港既強積金 (MPF) No.1 成績既係邊個？唔知？唔出奇！因為仲收開 10% 或 15% 舊制 P. Fund 既人對 2000 年至出世既 MPF 無乜 Feel 係好正常既事！不過，最差既〔大部份人既印象起碼係咁〕MPF 係獅子銀行 HSBC 怕且你會知掛？因為最多老板開初都用 HSBC 既 MPF，所以最多打工仔俾佢不知所謂既 Super-Under Performance 害死，由 2000 年一直媽到 2004 年，我係其中一個受害者！

香港 No.1 成績既 MPF 叫做匯富強積金 (Kingsway MPF Master Trust)，一年 (+83%)、三年(+137%)、或自開售起(+163%)，全都 No.1！ 唔簡單！最好笑係，Kingsway MPF 原來仲係獅子銀行既 Subsidiary，換左個 Management 同 Investment Strategy 就脫左胎換左骨！

我全部20萬既 MPF 全部轉去 Kingsway MPF。大家都知，MPF要65歲至可以取回，我計過，如果Kingsway 做到每年平均 18% 既回報率，到我收錢果日可以有 228 萬，足足賺 11 個開！D錢真係怕臨老使唔完，不過我都有左好多做善事既 Program Plan，只係等 D 錢佢繼續來！講真，Kingsway 一年 (+83%) 真係超曬班，排第二果個成績只係一半約40%，但其實係經已好好。


(Click to Enlarge)
有咁好既成績，主要來自 Kingsway 既香港特區基金 (HK SAR Fund)，佢既十大持股就係： (1) 392、(2) 165、(3) 291、(4) 1138、(5) 506、(6) 270、(7)1083、(8) 3368、(9) 152、(10) 83。

細節可參考 (Click to View)：
http://www.kingswayfm.com/frame.asp?topframe=topframe_mc.asp&display=6&content=mc_content.asp

豬年靜夜反思 (77)

每個人投資股票，本來目的都係為左增加財富，但往往事與願違。親朋戚友中，投資股票而真正賺到了錢的所見不多〔抽新股賺果三兩千銀D唔算〕，而做 Investment、Finance、Banking呢幾行既亦唔多，因此無乜投資股票高手既 Role Model俾我學野。

我一直在想，做乜投資股票賺錢會咁難？到底中間仲有乜野秘訣自已未攪得通？

回顧今生，我自從1980年大學畢業己開始學人買股票，股齡可算幾長，初期只係買一萬幾千銀，賺一千幾百就走人，但一跌就長期持有，蟹貨唔少最後都變左牆紙〔好似隹寧、益大之類〕。1987年移民加拿大，無錢再買股票。

1991年自加拿大回港，即全情投入股市，並且開埋孖展戶口炒賣股票同窩輪，希望一朝可以致富。皇天不負有心人，剛好被我趕上91年既升市，但見升市雞犬皆升，貪念大起，拼命孖展入貨，結果被大戶夾上震落，唔使幾下散手，經已打殘出局，一年半載蝕左三、四十萬，一Q清袋。對於打工賺錢唔多既我，蝕左咁多錢係一生中最大既教訓。

可惜，我並未因此真正學精到，1993年有左份安穩同好有意義既工作後，仍然不忘投身股海，並且繼續炒窩輪為樂，結果由93年到01年八年之間，不但從未真正從股市賺到過錢，埋單計數可能有D輸突。尤幸一直有工做有糧出，輸左就都唔多覺痛。

但如果我響2001果年就不幸瓜直左，蓋棺論定，咁就一世人可算未贏過股票，20年黎投資股票簡直係多Q餘既事情，完全浪費精神、浪費日晨。

2001年後，我開始萌生慧根，覺得人既然遲早難免一死，人生有錢無錢已經唔多重要，唔係因為我當時變有錢左，而係因為我對人世間既事物經已無乜興趣，睇得好淡，對追逐金錢成敗更加唔願多想花心思。但人始終要食飯，唔做工日日等死唔係辦法，好彩當時有份人工幾高但係無乜意義既政府工，幫到我儲返D錢。我好憎做呢份無乜意義既工，日日都想劈炮，但唔開工會無飯開，惟有照做落去，咁就迫住我去稔，我幾時可以唔做呢份度日如年既高薪厚職呢？

2002到2003年，我終於肯真真正正睇書，我相信學習投資股票，要從知識入手；我相信Knowledge is Power，投資股票係「有得學」同埋「可以學得識」既野！以我既有限資質，既然以前可以從「自學」中學識影相、學識籃球、學識橋牌、學識圍棋、游水、單車、溜?、電影製作、電腦、網頁設計等等學問，我相信我一樣可以從「自學」中學識投資股票！

我開始看 Warren Buffett、Peter Lynch、Phillip Fisher、Benjamin Graham、Tony Measor、Robert T. kiyosaki、Andre Kostolany、林少陽、錢可通、古鎮?、Benchmark等等，慢慢地我開始明白更多投資股票既知識，對於在股海中如何趨吉避兇既信心亦有所增加。

2003年開始，我正式重返投資股票既行列，主要買股票及基金。雖然成績只係一般過一般，平凡過平凡，但對於20股齡從未能於股市賺錢的我已經好滿意。因為在2003年的宏觀調控中，我無輸錢，其後至今亦從無輸錢，我己經初步堅持做到投資股票既第一金律「不要輸錢」！

事實上，由2003年至今，我係在賺錢，不過好慢！但我經已賺回所有我在1991年蝕左既三、四十萬。如今要做既，係點樣繼續落去。

雖然我錢唔多，距離真正財務自由既銀碼仲有一段距離，但我好想早日回復自由身，行行企企，就算等死都好。我終於膽粗粗在2006年7月劈炮，離開左果份無乜意義但做左六年既工，自我宣佈「退休」。我無兒無女，一個月食大家樂三千蚊都夠啦，餓得我死咩！況且香港仲有好好既綜援我從未享受過。

因此，2006年7月開始，我才算係真真正正以投資股票為生。我經常稔，人工作辛勞一生，點都有退休果一日，有D人成世打工，都仲驚退休D錢食唔過世，又或者驚唔夠錢養大D仔D女，又或者驚唔夠錢俾個幸福?暖既家俾佢地。我睇見就好可憐佢地，做人做到成世做金錢奴。我覺得最主要既錯誤觀念係：(a) 人太過相信由「打工」賺到既收入，一切都靠這個收入來源，但我見得太多人無左份工跟住無左所有福利既慘況，人有三衰六旺，份工可以無左，可以因為病、因為工傷、因為上司唔Like你、因為經濟差等等；(b) 人太過低估由「投資」賺到既收入，因此一生中在打工既時候從無好好安排，等到退休無收入既時候又話怕投資風險高，結果明明50歲有能力可以退到休，但仍要仆心仆命谷住度氣做到65歲去服待老板，箇中苦處我早有所領略，可以同聲一哭！

其實，打工才有退休年齡，投資反而無退休年齡，這個對投資收成既重要性，好多人都忽略左。即使你50歲退休先至開始投資，只要中規中距，每年投資有 10% 回報，你的一生根本已無憂！不信？算一算就知！

假設你50歲時只要有 100萬 Provident Fund 在手，每年投資有 10% 回報，55歲有161萬，60歲有259萬，65歲有418萬，70歲有673萬，75歲有1,083萬，80歲有1,745萬，85歲有2,810萬，90歲有4,526萬，95歲有7,289萬，100歲有11,739萬！

數字係唔會騙人既，只有自已既偏見至會令自已始終唔信上面既數字。結論好清楚，聽唔聽得入耳係每個人腦袋既 Frame of Reference問題，係可唔可以Change of Mindset既問題，而唔係任何其他投資既問題。
(1) 每年投資有 10% 回報係可能既；
(2) 你50歲退休先至開始投資根本一D唔遲；
(3) 你有 100萬閒錢在手做投資既Seed Money係可能既；
(4) 除左Set Aside 100萬做投資，你仲有錢開飯。

因此，如果有人話驚太長命驚退休D錢食唔過世，我話你知，你主要係腦袋受制於「打工仔手停口停」既舊觀念，投資世界中，時間係你既朋友。

如果你100歲果日都未上到天堂，你不如去擔心一下你果1億1,739萬點用好過啦！

因此，我「退休」後，只擔心將來年紀愈大，錢愈多，唔知點用好；從未驚過退休D錢〔雖然我無乜錢〕食唔過世既問題，就係基於上面條數咁計出來。

至於條數通唔通？ 信者得救啦！始終果句，食大家樂，餓得我死咩！

祝各股友豬年發過豬頭啦！

2007年 --- Week 7

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2007年 --- Week 7，組合調整後變作持有 341、669、1888 及 2000，全部持股帳面皆有正面進帳。組合盈利率 +11.76% (+54,620)，同期恆指 +9.40%，跑贏恆指 2.36%。

由於本 Blog 速度回復正常，即日起停止於 Yahoo(HK) 的 Mirror Upload。

歲晚整合

上午趁市升，再執整組合。

中移動 (941)，74.35 沽出全數 1,000 股，賺 1,450 (+1.99%)。

創科 (669)，11.54 再買入 2,500 股，增持至 10,000 股，平均價 10.34。

晨訊科技 (2000)， 2.87 買入 20,000 股。

就以這個面目過年，迎接可升可跌的美好明天。

恭祝各股友身體健康、青春常註、股運亨通，阿門！

調整組合

大市輕微反彈，但不少股份升幅可觀。上午以 8.19 全數沽出 6,000股華潤置地 (1109)，微蝕，沽後才抽上 8.30 以上，無可奈何，但沽出較安全。

另以 8.54 購入 9,000 股建滔層績板(1888)，希望短期重上 9.00 以上。

宏利金融(945)公布，截至去年底止第四季度業績，錄得純利11億加元，按年增長21%，每股盈利0.71加元，季度息每股0.2加元。期內營業額91.9億加元，升9.5%。截去年底止年度，宏利錄得純利39.85億加元，增長21%，每股盈利2.53加元。宏利2006年業績不俗，但無驚喜，賺錢但股價跌回 271。

計劃假如宏利跌回 266 (20天線) 到 263 (50天線)，可買入。

目前宏利 PE=19.79，以2006年 EPS 2.53加元 (即 16.95 港元)計算，2007年目標價約在 288 (PE=17) 到 305 (PE=18)左右。如PE升到 20倍，目標價可達 339，上升空間有 +25%。

你怕不怕跌市？

呢個問題既答案真係因人而異。老實講，個市話左跌都有成個月，不過上回只係集中跌五行三保，今日恆指跌左461點到20,132點、國企指數跌222點到9,711點，加埋仲有500億既成交量，俾人有一個「今次黎真」既感覺，而且大部份股份都跌，頗為「全方位」及「多角度」，驚嚇既作用真係都幾大！

但睇真D，恆指仲係在20,132點，而國企指數剛開始跌破10,000點，正係風雨飄搖、山雨欲來，其實又仲未開始真跌。但年晚收爐，內地春節仲休市一週，有貨者擔心係有道理既。

股友 PF 最近分享短炒她短炒方面的經驗，不妨一聽。佢以約40萬本錢，於一月份賺左超過 70,000 蚊，主要炒三隻股：中移動 (941)、建滔層積板(1888) 及玖龍紙業 (2689)，取其波幅大，亦係優質股，上上落落走好多轉，就有咁既成績。我雖多謝佢分享成功之道，聞之固然心動，想落亦有心驚，但用之於大波幅既市況，又似乎幾合適。各位股友，請問你又點睇呢種策略呢？

溫故知新，一月初當五行三保初跌既時候，我當時既想法，覺得今日仲係適用。1月4 號話「恆指…如果真係調整，技術上恆指要先跌…到19,321 回補上升裂口，進一步可以跌…到19,005既50天線支持位。…國企指數…調整技術上要先跌…到9,600 回補上升裂口，進一步可以跌…到9,425既20天線支持位，甚至可以跌…到8,589既50天線支持位。」 1月16號又話「…或許農曆年前後…我認為一個更具深度的調整必將出現。我等待！」

過去一向做好友既PC， 在呢個市況中經已轉身成為大淡友，今日仲表示「經已全線離場」，並向各股友「恭賀新禧」咁話！

有人睇淡，就有人睇好。短炒好友 ML 今日趁跌市以 73.50 買入 3,000 股中移動 (941) 及以 87.8 買入 1,000 股港交所 (388)，風高浪急，沙塵滾滾，惟有祝佢好運啦！

今日跌市對我既 Blog 上組合無乜大影響，我以 72.90 買入 1,000 股中移動，打算短炒，如反彈到 78 蚊沽出，如跌到 68 蚊就再增持 1,000 股，如再跌到 60 蚊就再增持 2,000 股，長期持有。

2007年 --- Week 6

2007年第6週， 組合帳面盈利 $54,190，升 11.67% 。同期恆指只升 9.98%，本組合跑贏大市 1.96%。

沽貨後既 Equity 與 Cash 比率返回 53 比 47 既理想水平，持有現金 $245,270，等待機會再執平貨。

呢個 Blog上組合本來開始時有D「玩玩下」，純粹為左寫Blog有 D 細藝，點知買下買下真係變左個「組合」出來！既然由於兩個半月時間〔29/11/2006 – 10/2/2007〕組合既盈利己有 11.67%，我決定為呢個 Blog上組合定下更清楚既以下十大目標！

十大目標：

(1) 本組合2007年既盈利目標係 30% 至 50% ；

(2) 本組合跑唔跑贏大市一D都無緊要，同恆指比較只係愛黎睇，扮下D專業財經演員個款咁解，真正重要既係達到項目 (1) 既真金白銀盈利；

(3) 本組合性質屬「高風險」既「中短線」「炒作」「投機」遊戲；

(4) 本組合投機，但只以優質股為入市對象；

(5) 本組合經常朝令夕改，精神分裂，只適合在動物園外欣賞，不宜模仿；

(6) 本組合中既「長線投資」即係炒作投機失手後變左「蟹貨」既同義詞；

(7) 本組合運作時會參考所有股友既「小道消息」及「心水」，敬請告知；

(8) 本組合不抽新股；

(9) 本組合持股可以幾分鐘咁耐，或者真係要好耐、好耐、好耐、好耐；

(10) 本組合係真正有誠意、真正好想賺錢既組合！唔係講笑既組合。

按計劃逐步沽貨

「相逢方一笑，相送還成泣。祖帳已傷離，荒城復愁入。天寒遠山淨，日暮長河急。解纜君已遙，望君猶佇立。」潮起潮落，股升股回，「野老與人爭席罷，海鷗何事更相疑？」

匯豐(5)借一個所謂增加撥備既「壞」消息，跌個四腳朝天。未知各位親愛既股友，係咪經已於140 蚊樓下悄然入了貨？如果經已做妥，我首先衷心咁恭喜你今年大豐收，早日享受財務自由既人生！我見到你發達既成功同歡喜，我亦會感同身受架〔雖然係你既錢唔係我既錢〕！匯豐係香港既發鈔銀行，年年賺錢，派息四厘，如果你仲擔心，那又何必再傷神睇股票呢？ 無錯，匯豐係慢吞吞既蝸牛，但呢個亦正係你既保險線，唔通你中意大上大落驚心動魄既刺激？平淡如開水既匯豐，每年可令你既資產增加 12%，你仲點可以怪 5 號仔呀！

我今日以 140.50 增持 400 股匯豐，加入原則上只買不賣既永久組合。

另外，我既 Blog 上組合，大家樂 (341) 近日陰乾陰乾，被花旗銀行及瑞銀華寶等壓住陰陰沽。上次升到 14.50 高位既沽貨機會經已舊價不須記，而家只在 13.50 浮沉。但大家樂係好料， P/E 22.73倍算係OK，年息有 4.22%，進可攻退可守，因此賺多賺少，只係一個「堅持三心、打走兩心」既遊戲！

「咁，即係點解？」即係話要做到堅持「信心、耐心、決心」，打走「擔心、傷心」咁解！ Understand？

就快又有隻「中國地產」IPO排隊上市任抽，潮流興炒影子股，希望可以帶旺我組合內既華潤置地 (1109)。

平安(2318) Ａ股IPO定價在 31.80 到 33.80 之間，睇來呢個可以當做短線既合理入貨價位，記住啦！ 跌到就好趁手啦！

今日以 8.17 沽清手上 4,000 股江西銅 (358)，微賺 $1,400 (+4.48%)；以 19.84 沽清手上 6,000 福記 (1175)，微賺 $2,980 (+2.53%)。

決心再次集中 Cash 火力，以面對大幅度上落的市況。

面對大波幅市況

過去個幾月，面對股市時，發覺自已總係有D唔多老黎同好憨居既感覺。稔左好耐，更年期唔應該咁播，究竟有乜唔妥呢？ 今日腦袋靈光一閃，彈左個答案出來：「原來自已仲未好適應面對大波幅既市況！」

今日個市，無錯係升，但係好多隻股都係以較大波幅咁彈上插落，好似手中既福記(1175)、江西銅(358)、華潤置地(1109)等都係，一日上落5%-6%閒閒地，又無乜理由同方向。我感覺而家面對股市似乎隨波逐流，易過堅持已見。例如大家樂(341)，初步目標14.66，但在大波幅市況中，它不是逐級而上，而是急彈上14.50然後幾日又插回13.50。面對這個大波幅市況，我有以下既睇法：

(1) 為穩陣計，各股友現時無謂入市。除左140蚊左右買買匯豐(5)博得過外，留錢在袋中等跌市好過。一等可能要等一兩個月至有機會，因此未來一兩個月可以連我呢個講股Blog都唔使睇，一心一意等大跌市，咁係上策〔我都打算咁做〕；

(2) 如果各股友錢在袋中又身痕，可以考慮買D 股票掛勾票據(ELN)收下「息」，或者抽下新股過日辰，應該幾安全同穩陣，咁係中策 ( 對抽新股既睇法，今日的我否定左昨日的我，不過我只係話各股友可以考慮抽，我自已則仍然唔會去抽新股 )；

(3) 至於Keep住個組合，照顧住五、六隻彈上插落既股票，雖然有高D回報既可能，但亦有高D蝕本既可能，對於各位穩陣既股友，咁係下策。

因此，我都要調節一下自已，點去在2007年適應面對大波幅既市況。

今日以 8.12 沽出 4,000股江西銅(358)，提高Cash 比例，即係多番D子彈。Cash Is King！ 有Cash 至有得傾！

銀行經理貼士

「峽裡誰知有人事，世中遙望空雲山，不疑靈境難聞見，塵心未盡思鄉縣。」小弟雖則歸隱山林多時，對前塵世事心如止水，「扁舟從此逝，江海寄餘生」。但凡緣已盡，股緣未了，而要知股事，不可不八卦收風。今日趁好春光，到中環市中心既旺地，坐定定同一位相識多年既銀行經理 CK 打打牙較，虛心聆聽高人指點，睇睇佢講既係堅料定流料！

除左例行收到銀行既精美大利是封及換到今年非常搶手既直版新鈔票外，同CK既一番談心既言談之間，仲收到以下既獨家貼士，可以同各位親愛既股友分享分享。各位股友收到料後，就即管分析過濾後，作個人既投資參考，但為存私隱，大家就無謂去估CK係乜野銀行既經理，亦無謂再將CK講既野四處唱，以免可能無意中影響左人家既仕途，善有善報，阿彌陀佛，阿門。

(1) CK 話2007年第一季股市未玩完，仲係上落市，國企會在9,500至11,500點之間，無大跌。如果有調整500點既日子，仲係入市既好機會；

(2) CK既銀行設計既股票掛勾票據 (Equity Linked Note – ELN)非常成功，係同業之冠。2006年記錄係10次做ELN，10次Call返，D客完全無因為股市下跌而要被迫接貨，因此深受D又保守又安全又穩建既投資者歡迎！如果拿住20萬或50萬或100萬而又想好低風險咁一年收到 10% 息 〔其實係認沽期權金〕，呢個係幾好既選擇！因此CK 話好受D師奶歡迎。
「點解師奶？」我唔多明。
CK話：「師奶至係真正既又保守又安全又穩建既投資者，男人唔係！」
「唉……！」

(3) 內地A股尚有可為。A50指數 (2823) 最多再跌 10%，跌到100蚊樓下可以考慮入貨；

(4) ELN股票掛勾多數係優質股，如匯豐(5)、國壽(2628)、港交所(388)、中交建(1800)等，但最近就無做平安(2318)。我既猜測係平安未見底，可能真係要見30蚊至係合理價；

(5) 國壽(2628) 既合理價係內地A股IPO既上市價，即係18蚊左右，可以考慮入貨；

(6) 中資銀行股平靜下來後，各基金公認建行(939)最好，紛紛納入基金十大持有股之一，長線持有者可考慮建行。

另外，ML申請IPO武夷藥業(1889)以招股價 1.80 得2,500股，上市以 2.33 沽出，賺 $1,325 (+29.4%)，恭喜恭喜！ 由此可見，只要有錢賺，散戶心不死，IPO不死！今年我一定要買港交所(388)了！

2007年 – IPO

舊年新股上市 (IPO)，人人賺到見牙唔見眼，但 07 一到，就時移勢易。各股友今年又有無去抽新股呢？

2007年三隻新股上市，怕且各股友連佢地乜名都叫唔出，報紙D專家又都突然失憶，唔多提IPO。三隻新股，兩勝一負，美維控股(3313)靠住唐英年家族個「躲」，倖保不失升 +2.67%；武夷藥業(1889)仍有 +18.3% 升幅，可說不錯；台一國際(1808)就變潛水艇，未知何日見家鄉。

似乎2006年IPO必勝之氣勢，經己一去不復還。

但無論如何，2007年仍有好多國內股份排隊上市，當中有唔少係龍頭猛料，點做好？

我認為2007年IPO好難返回2006年逢抽必賺咁癲，而且質素參差，2007年抽IPO風險變得較高，因此我唔主張各股友再去博呢D Easy Money﹝即使你上次IPO賺到笑哈哈我都係咁話﹞。

我認為2007年必勝之道係買港交所(388)，佢係唯一升市跌市都有利既股份，只要有成交就會有得賺。而2007年，平均每日都有500億成交，如果能夠全年保持大市咁暢旺，2007年港交所就豬籠入水，應該好穩陣，無衰！至於2008，仲有奧運頂住，無有怕。可以旺足兩年！

如果入市個價位入得好﹝我強調呢點係非常非常重要﹞，我估計兩年左右﹝到2008年尾﹞可以有 60% 到 100% 既收成。但必須要在 $70 下買入，太高入貨無乜水位。如果兩年升 60% 即係 $112，100% 係 $140，兩年咁長，好有機會做到。近期港交所最高都曾經炒到 93.50，過百蚊係輕而易舉既事。

各位冰雪聰明、天資敏銳既股友當然一聽就明解，最難最難既地方就係要在70蚊樓下買入！無錯，必須要有耐性，等！在未來一、兩個月等跌市既良機一出現就買入。唔使再稔，一早稔定，一見港交所跌到70蚊樓下就買入！甚至用 e-Banking 晨早 Set 定買入價，必無走雞！

在二、三月份，我既大方向應該係陸續在有利可圖既情況下減持﹝甚至沽清﹞Blog上組合，鎖定約12% 至 15% 既可能利潤。如果由 29/11/2006開倉到 31/3/2007四個月計，做到 15% 利潤我係非常滿意啦。

假若二、三月套現成功，如港交所個價位跌到70蚊樓下，我唔排除將絕大部份組合既資金投放入港交所。因為，師父教落，認定優質股後，不用多心，一鳥在手，勝過百鳥在林。要賺60%到100%係要咁做至係。百鳥在手只會眼花撩亂，手忙腳亂，最後仲發覺百鳥中竟然有D惹左 H5N1！慘唔慘！

我認為投資係藝術，要憑直覺；亦係科學，因此要部署。成功七成係來自部署，兩成係來自直覺，最後一成係緣份，即係話：你既生辰八字同隻股票夾唔夾！

國內消費股

尋日北上深圳消費，親身去現場感受一下國內龐大消費群既真實面貌。沿華強北路電子世界漫步，遠近迎面，人頭湧湧，店鋪內外，生意滔滔。商鋪安裝大啦叭，希望以強勁音樂吸引路人；LG 專櫃則聘用大批短裙長 Boot 姐兒，打算以青春及甜笑攔路推銷手機。

橫街內，十歲小童在耍雜技，口含一塊十吋長木條，把啤頭樽拋上拋下翻跟斗；一列列露天食檔，坐滿以百計食客恣意狂擦。街道外，人流之多，多過旺角；店鋪內，數碼產品之齊，齊過豐澤 Broadway。

舉目遠眺，巨型廣告向你講解亞甲化裝品點正；低頭近望，宣傳單張向你細訴亞乙 Notebook 點勁！而 MP3、手機、Games、手袋、高跟鞋、西裝、領帶、名牌A貨等等，不斷向君招手，任君選擇。塞滿馬路的，滿城盡是私家車，而再非大巴小巴；行人路上擺滿小販地攤，由高科技的「電子狗」到亞媽至愛的「閉目穿針器」產品也有。沿途總不斷有人近身低聲向你兜售「電腦？」或「買票？」。極目人車爭路，耳畔樂韻飄飄，好一個繁榮都市的嘉年華盛況！

而這，只不過是一個平平凡凡的深圳星期六！

我等港燦北上，如不消費，豈有此理？SK 及 PC 乃識貨之人，大步衝進上海名牌專店 Louies Berry 搜購，SK先下一城，購入標價 $585 的淺色有型西裝外套，PC 不甘後人，亦搶購同系列深色有型西裝外套，我孤漏寡聞，一生中只識 Giordano 及 Baleno，但 PC 買乜我買乜，怕且無衰。點知一穿上身，SK 笑曰：「嘩！乜咁似兩兄弟！制服呀？」真吹脹！結果埋單三折都有找。跟住去 All-you-can-eat 既羊肉火鍋，食到肚脹腸又肥都只係每位 $38，單單個印度式既香蕉煎薄餅經已值回票價啦。FU 仲跟住去羅湖商業城做 Shirt 衫。

股聖 Peter Lynch 挑選高增長優質股的一個重要參考，就係逛街同行公司。有次佢老婆 Caroline 發現左有隻唔出名既蕾格絲牌絲襪好鬼好著，Peter Lynch 於是就買入蕾格絲既股票，結果幾年後賺左好多個開。而家，明白點解要北上深圳消費既重要性啦！在生活接觸中尋找靈感，其實係大師級既人 D 投資策略黎架！

國內龐大消費群的潛力真的驚人！今時今日，港燦北上的消費已無甚可觀，國內大都市亦再非一窮二白的年代，解放出來的內需，肯定才是未來的商機所在。2007年所以我睇好國內消費股。

紅猴股評係我中意睇既一個Blog，年初有篇文章提到11隻國內消費股(Click to View)，各股友可以留意。我稍作研究後，挑出其中六隻作為考慮對象，主要睇 Fundamental、EPS 增長率、Profit Margin 等，分別係恆安國際(1044)、福記食品(1175)、百盛商業(3368)、永恩國際(210)、宜進利(304)及李寧(2331)。蒙牛乳業(2319)及超大現代(682)亦在我觀察名單內，奈何股價一直高企，未係入市時機。

買國內消費股，觀察名單可以多D，但真正入市要集中，有信心果隻才買入及持有。點解？因為國內消費股好易受某些因素或政策影響，好易大上大落，因此信心及持有好緊要，唔係好似大藍籌可以亂咁買，最多買貴左放埋一邊長線收息。

我買入左隻福記食品經已係大上大落既人辦，信心少 D 經已「止蝕」左，但我既 Approach 係唔喜歡用「止蝕」，因為「止蝕」只係表示做錯左野，買錯股，蝕 10% 然後保住個本繼續玩，但作為價值投資者，應該確信買入既係優質股，遇到大跌既話，應該決定既係「靜觀其變」或「加注」拉低成本，而唔係「止蝕」。不過知易行難，我仍然係邊學邊做，摸住石頭過河。

2007年 – Week 5

2007年 – Week 5，組合帳面盈利率 +10.49%，盈利 +$48,720。

本週恆指大上大落，一D都唔好玩，如果貪念一起，入市炒賣，隨時左一巴右一巴，打到仆街。好彩以靜制動，一切結果如常。長期持有需要心靜，心動就易盲動，盲動就易做錯。股市升升降降，好似日日有無數賺Easy Money 既機會，但弔詭既係當你想賺Easy Money既時候，結果你會蝕本；但當你唔緊唔緊既時候，結果你會賺錢。

福記食品(1175)提早贖回2000萬元未償還可換股債券，藉以降低負債比率，涉及總贖回金額連利息約2155萬元，贖回日期2月8日。涉及債券2010年10月14日到期，換股價$10.125，換股期於1月30日結束。照計福記有錢提早贖回債券係好事，不過由於換股價只係10.125，而市價就19.90，可換股債券持有者即換即沽可以賺成一個開，唔怪得福記無辜辜連跌五日，由 19.90 跌到落 16.14，好似垃圾咁無人要，如今終於急彈回 18.60，當時如果醒D又夠膽加注，肯定有肉食。

2006年12月5日摩根士丹利發表證券報告, 首予福記食品「增持」評級, 目標價24港元。該行估計, 其07財年每股盈利為0.71人民幣。2006年12月6日道亨證券指福記食品現以市場預測其08財年的市盈率16.9倍交投, 估值被大幅低估, 因內地消費市場具龐大增長潛力, 故予其「買入」評級, 目標價25.5港元。

創科實業(669)漸入佳境，一浪高於一浪，DW早前表示經已入貨，恭喜荷包進帳不少！初步阻力應在 12.50，短線者可以先食糊，以防大市月中下跌受拖累。長線就有大行唱好，信不信由你。2007年1月26日 匯豐證券表示，將創科實業目標價由$12.2大幅調高至 $17.6，評級則為「增持」，以反映預計其收購Hoover可獲正面貢獻。同時，該行也調高創科07年盈利預測14.9%至14.34億元。

江西銅(358)的確軟弱無力，我打算在微利下沽出，不是不信它在2007終有一升之日，但更加相信它最先會在大市月中下跌時受拖累，因此，最佳的進攻就是防守，先沽出以保不失，比較等運到賺錢更重要。

整個組合防守性不錯，繼續持有。

太陽出來了

今日同PC去南丫島行山，輕柔的海風及和暖的陽光，迎向我們。大自然的美麗及奧妙，要用心，特別是無欲無求的平常心，才可以感覺到。想像著，某一天的下午，躺在軟綿綿沙灘席上，讓微熱的陽光灑滿背，不用上班、不必用腦、不需因工作而要和討厭的人接觸、讓殭硬的肩膀肌肉鬆弛、讓拉緊的神經放下、讓甜美的笑容回到臉上、讓高貴優雅的氣質再次從自信的眼神中散發！

太陽出來了，人生可是多麼可愛、多麼美麗！那生存才有意義，生命才有價值，生活才有目的，生死才有從容。

股市終於回歸Fundamental，恆指升324點，國指跌60點。PC做完高風險炒仙股動作，仍未細說「成交量」炒股必勝法，今日不知受了甚麼刺激，又或有高人指點，搖身一變成為一個超級保守投資法的倡議者。據佢所講，2007投資，最穩建莫過於：(1) 亞媽係女人【即係買匯豐(005)收息】；(2) 亞爸係男人【即係買中電(002)收息】；(3) 買煤氣(003)因為國內生意前景好 【但收購百江燃氣(1083)可參看陸羽仁幾篇精彩分析】；(4) 國企H股多數玩唔過，少數可考慮既有平安(2318)、國壽(2628)、上海電氣(2727)、中交建(1800)等，但入市價要低。如此這般，三年到五年可翻一翻，你試唔試？

我就話，不如等股災才入市，必有起碼 50% 斬獲，Sure Win！例如 911、64、H5N1、etc. 幾年總有一次，一次好過幾年。