Tuesday, March 31, 2009

已經偏高了 (561)



市場開始出現了一些樂觀情緒,又有若干人士大唱「牛一」已經悄悄來到。

我可沒有這麼想,我只相信我自己的「買賣操作系統」。

從我監察的一批股票來看(包括四行兩保一電訊、ETF、內房股),它們的價位很多都已經偏高了!它們正處於「合理範圍」的通道頂【位置以紅色三角表示】

除非大市能夠繼續向上突破
15,000 ~ 16,000 點而出現明顯轉勢,否則我認為這一批股票不用多久,都應當回落到「合理範圍」的通道內,或許停留在阻力位上(那時變成支持位),或許停留在通道底部。

那就是下一次再入市的時候了。

Monday, March 30, 2009

哈爾濱動力 (560)



健步股友 PC YC 都鍾情於哈爾濱動力 (1133),據說喜其快上快落,十分好炒,貨如輪轉,家用茶飯日日不缺。

我本不好短炒此道,但見兩人都樂此不疲,加上我剛剛手頭現金比例又稍為寬鬆
(55%),基因中的潛在賭性開始發作!

「健步股友」
PC YC 雖然「健步」如飛,但兩人並沒有忘記「股友」的責任,健步中同時機不離眼,每 15 分鐘總會瞄瞄股票機價位,Update 一下大家波濤汹湧的市況。

這種無私的服務,令我就像吸毒者每
15 分鐘就嗅嗅美沙酮的味道,最後怎能不將美沙酮一口喝下去呢?我既看淡,大市又突然於結算日急跌 663 點,哈爾濱動力更急跌 9.7% 5.02 收市,此情此景令短炒哈動的吸引力大增。

我對哈動的情況基本有些認知,於
Blog 537 已經談及,我認為當日的分析今天大概仍然有效,只是「炒作波幅」似乎愈來愈窄,走到了 4.75 ~ 5.57 之間上落。

哈動背後明顯有大戶努力操作,因此每天波幅往往極大,但每次的位置都恰到好處。例如今天急跌
9.7% ,但收市位 5.02 就剛好是 10 天線,而且又是上升軌的支持位;至於「炒作波幅」的下限 4.75 則剛好又是下降軌的支持位(圖示)。

因此,以短炒角度來看,我估計未來數天哈動的「炒作波幅」可能是在
4.75 ~ 5.57 之間;而如果大戶有更大動作的話,那麼「炒作波幅」便可能會是較大的 4.15 ~ 6.30 範圍了。

當然,現時在大市向下的形勢下,下限當然可以悲觀地看
4.15,但上限就不宜樂觀地看 6.30,頂多看 5.57 ~ 5.70 已經算是合理和不錯了(今次大戶亦只是炒上 5.57 便收手震倉了)。

收市前,我於
5.02 買入哈爾濱動力 (1133),雖然可能買早了一點〔 4.75 買入更佳〕,但能夠加入PC YC 的「哈動股東俱樂部」,這是我的光榮!

考驗耐性 (559)

由於我傾向相信大市於 14,000 ~ 14,500 水平會見頂回落,短期(即四月至五月左右)可能會調整至 12,500 ~ 13,000,成為下一次入市機會,因此我最近一直增持現金。

上周北京回來便一直沽貨,先後沽出了長期持有的盈富
(2800)、滬深 (2827)A50 (2823)、中行 (3988)、工行(1398)、國壽(2628)、匯豐 (5) 等。

現時的「現金:股票比例」已經是
55%45%,現金部分遠比恆生指數於 14,000 25% 自訂要求高出很多。

我如此做,因為我心中的策略改變了:我主要看淡!

既然看淡,自然要增持現金,等待下跌再到來。

我真不知我的想法是對是錯,但如果對了,那就可以再買入平貨;即使錯了,買不成平貨,但我手持的現金也足夠生活兩年,而那
45% 的股票部分亦可於升市中幫我增值了,但這是考驗耐性的工作。

股市,最重平常心,不要只爭朝夕,否則
只爭朝夕就會變了朝不保夕!

Note: Blog 557 CW 有意見回應,可以一看。

Sunday, March 29, 2009

內房股 (558)

我對內房股可說既愛又怕。

愛的是它暴升時的能量,怕的當然亦是它暴跌的恐怖。我從內房股中吃過甜頭,也嘗過苦頭。內房股升跌無常,往往內地政府突然一句說話、一個政策便可將股價攪得天翻地覆,暴升暴跌,防不勝防;金融海嘯的出現更把內房股判了死刑。

但最近一周的內房股板塊的再次暴升,令我不禁要重新思考,內房股是否未來的一種合適的投資對象。我之所以有這念頭,來自最近以下的一些反思:

(一)無論市場說得怎麼恐怖,即使面對金融海嘯,出台政策,內房股板塊仍然作周期升跌有序的上上落落;

(二)如果香港人需要住房,地產有價,國內居民一樣需要住房,國內地產一樣有價;

(三)香港土地供應有限,國內土地似乎供應無限,其實不一定對。住房地產的發展一定集中在大城市,因此大城市中心區的土地供應一樣有限,地產一樣有價;

(四)今次北京所見,就已經是一個發展密集的大城市格局,北京中心區的地產一樣有價,絕不便宜。

為此,我會重新關注一些內房股,首批是 華潤置地 (1109)、中國海外 (688)、世茂房地產 (813)、富力地產 (2777) 等。

另外,也會留意上置集團
(1207) 瑞安房地產 (272),但這兩隻股票非常飄忽,暴升暴跌,背後常有大戶興風作浪,耐性和膽汁少一點就會中伏,因此只能作次選或短炒之用。【BTW上置集團剛於上周五 (27/3) 一天內暴升 18.5%,可能又出現了短炒良機!】

吐露港十公里跑:
二千多名參加者於雨中浩浩蕩蕩,頗有氣勢。我揹著從北京帶回的一擔子脂肪,努力奔馳(是奔馳、不是坐
BENZ),成績比上一回慢了 38 秒,己算托賴。

早年因籃球留下的傷患,於跑到第六公里時又再出現,只好一枴一枴地奮力前進,捱到第九公里痛楚漸減,總算順利完成。

對於「傷患跑步」我聽聞有兩派說法:
(a) 有傷患者如果仍然不知自愛,仍然不斷去跑,傷患最終會變成永久傷殘,到時就一生抱憾、悔之已晚;(b) 有傷患者如果仍能堅持不斷去跑,關節肌肉筋骨心肺都因而得以強化,傷患最終會不藥而愈,從此脫離痛楚,優哉悠哉!

我真不知誰是誰非,我只好量力而為去跑跑就算了!

下一場:
12/4 Sunday 再跑沙田河畔十公里!

Friday, March 27, 2009

留得青山在 (557)

工行 (1398)
周四 (26/3) 急升已經成出「頂天立地」格局,即股價於高位「頂天」,而成交量亦同時大增成一柱「立地」,這是「下跌」之兆;今天周五 (27/3) 更見高位「十字星」,極有可能轉勢向下。工行今天收市 4.19,下周或可再上試去年 12 月高位 4.40,但一旦回落多數極急。因此倒不如等下一水,待回落至 2.80 ~ 3.30 水平再入市。

中行
(3988)
今天周五
(27/3) 終於升到 2.64,人人開始說:「返回招股價 2.95 的家鄉在望」。我不作此想!我認為中行急升後無以為繼,剛公布的業績只是一般。應待回落至 2.15 ~ 2.20 水平再入市。

中國人壽
(2628)
能夠升到 26.15 可說不易,但過去幾天的成交量只是一般。今天走勢「烏雲蓋頂」格局,這是「下跌」之兆。我認為應待回落至 20.00 ~ 21.00 水平再入市。

H
-ETF (2828)
周四 (26/3) 成交量大增,今天則見高位「十字星」,當然是兇兆。2828 65.00 一口氣升到今日的 84.8,升幅已經超過 30%已經充分反映了 H 股的強勢。2828 下周固然有機會再上試去年 12 月的高位 87.50,但水位已不多,急跌回落機會更大。應待回落至 63.00 ~ 66.00 水平再入市。

滬深
300 指數 (2827)
今天升到
26.00 亦見頂格局,出現「十字星」,極有可能轉勢向下,因為上海 A 股指數都升近 2,500 近期高位了。我認為應待回落至 19.00 ~ 20.00 水平才再入市。

必須一提:
以上想法完全是基於我相信恆指
2009 年只在 10,000 ~ 16,000 上落,而今天周五 (27/3) 恆指升至 14,120 已經是「短期偏高」,我認為回落機會較大。但如果恆指下周仍然不停走強,一直升向 15,700 之去年 12 月高位,那我的判斷當然不對了。

但判斷錯了,損失相信也不會太大。如果因此沽了貨,只是「賺少」了;如果因此沒有入貨,亦只是「賺少」了。

只要不輸光,留得青山在,待回落至「合理」水平再入市,「賺錢」機會總會再來!股海恨無邊,平常心是岸!


再戰 10 公里

星期日 (29/3) 又要去
再戰 10 公里,今次跑吐露港。吐露港單車徑路面平坦,沿途風光如畫,本來十分理想。奈何過去五天北京豪華團吃得我肚脹腸肥,足足一下子重了五磅!看來星期日真是「有排捱」了!

Thursday, March 26, 2009

沽出工行 (556)

市場先後出現如下資訊:

(a) 高盛承諾延長工行 (1398) 禁售,消除短期不明朗因素。
(b)
摩根士丹利將工行目標價由 4.51 元升至 4.7 元,維持「增持」;同時上調今明兩年盈測 1% - 2%,料 09 年盈利有 7% 增長。
(c) 工行今日進一步攀升﹐收市並造出 4.11 港元新高﹐漲幅 14.8%﹔成交 13.76 億股﹐成交金額 55.15 億元。
(d) 港股全日沽空金額 33.94 億元,最多為工行達 3.21 億元,佔總沽空金額 9.47%,佔該股成交 5.83%
(e) 工行董事長姜建清稱﹐今年首季的不良貸款保持平穩﹐比率方面可能還有所下降。
(f) 目前券商給予工行的目標價最高暫為摩根大通﹐達 6.1 港元﹐並納入亞洲焦點股名單。瑞銀次之﹐也有 5.45 港元。

我認為:

(a) 這是「大合唱」格局;
(b) 工行仍未升完,有力可去回上次高位 4.40 的可能;
(c)
精人出貨,笨人出錢;
(d) 工行仍然是「炒上落」的好對像;
(e) 工行的「炒上落」範圍仍然是「3.90 ~ 4.40 沽出」、「2.80 ~ 3.30 買入」。

結論及行動: 今天於
4.07 沽出工行。

此外,我亦於
17.32 沽出了匯豐銀行供股權 (2997)。我估計 2997 於下周二最後一個交易天必會急跌,如果跌得好殘(例如只值 0.50 ~ 1.00),「情迷匯豐者」亦不妨買回一些作 28.00 供股之用。

Wednesday, March 25, 2009

匯豐供股 (555)

我家姐問我匯豐好不好供股,其實她自己心中有數。

我說:「匯豐已經今非昔比,不供更好,沽出供股權吧!」她心中正有此想。

我看匯豐這兩天的風光很快就會完了,因此一定要在高位沽出供股權,令損失少一些。

對匯豐的前景,我已經成了淡友!我相信將來很快可以 $28 以下買到匯豐,因此不用在今天走去供股。

事實上,如果
各位親愛的股友認真去看一看匯豐供股書中自己披露的各種風險,您便會明白我為何是「淡友」了。

人家已經清楚講明自己如何「衰」,但您仍然覺得它「好」,那真沒辦法。

這種態度,就只有愛情才是如此!可能,您對您的情人的態度,就是如此!何必呢?

Tuesday, March 24, 2009

易跌難升之格 (554)

北京回來,知道股市升了兩天,原來都是托美國佬的「鴻福」,但美國佬的「福份」有幾得,恐怕大家都心知肚明。

我認為現時仍然是「易跌難升之格」。

Check 最近幾天電話留言,原來輝立證券的經紀留言,問我大市已經升到 13,800,要唔要做番一下「沽空盤」?哈!大市看跌,人同此心也。

如果用我個人的「
2009 年大市 10,000~16,000 上上落落論」來看,升到 13,800 (近 14,000 了)的確是開始「走鬼」之時,因為看上只得 2,000 點水位,向下可以衰到有 4,000 點水位。

我已經再增持現金。

Wednesday, March 18, 2009

旅行前一覽 (553)

(一)經過一輪執整後,我加強了投資組合的現金,等待下一次入市的機會。現在我的比例是 【現金:股票 = 34%66%,我可以有較佳能力面對下一次大概 2,000 ~ 3,000 點的下跌了,亦有能力再入貨。

(二)我一直認為
2009 年恆指的波幅大概在 10,000 ~ 16,000 之間上上落落,因此今天恆指收市在 13,117 的中間水平,向上向下都是 3,000點,「值博率」都只是 11,可以說完全沒有吸引力,因此買賣兩不宜,最好就是「觀望」

(三)我最近一直留意華潤置地
(1109) 及渣打銀行 (2888),我認為兩隻都是近期明顯的「強勢股」,向上炒作的「值博率」及「成功率」極高,風險亦較細。

現在回看,證明我看對了,可惜我兩隻都沒有買!

渣打今回只是炒業績,很難再
Take Two 重來一次一下子由 66 元掃上 93 元的氣勢(雖然我看目標價是 100 元,但現時已經沒有「值博率」了);華潤置地反而一向是「上上落落股」,不過今次它真的太強了,竟然可以一直掃上 10.58 才回落!如今炒下一水要大概等它回落到 7.50 +/- 0.5 的水平才可考慮了。從以往華潤置地的走勢看,一次上落時間大概要一至三個月左右。

(四)今次恆指一個月內,從
11,344 點反彈到今天一度的高位 13,226 點,合共反彈了 1,882 點,亦即 16.6%這個現象,實在令我感慨良多!

感慨甚麽?感慨我輩「老散」,經常只能做股市中的「大戶點心」,卻不能吃了那大戶做點心。究其原因,就是我輩「老散」的炒作技倆不及大戶!好像今次這個
1,882 點的反彈,大戶可能又已經吃飽了點心,但「老散」卻仍未有油水!雖則大戶是主動,「老散」是被動,但 1,882 點亦即 16.6% 的波幅應該仍有不少於 10% 的水位給「老散」走位的!做不成事,就是「老散」的炒作技倆不成事!

我的感慨就是,對於大市中的
15% 波幅,我輩「老散」對其的 Sensitivity 往往不足,因此經常坐失良機!但我認為, 2009 年的日子就是要「與波幅共舞」,而15% 的波幅已經是成是敗的分野了!

(五)明天開始北京五天豪華團,本
Blog 只好暫停一下了。

(六)有位本
Blog 之忠實讀者反映,希望我可以日日 Update 下個 Blog,做到日日有野出!我好多謝這些如此有「建設性」的意見,我會試試以後天天Update、日日新奇,令各位親愛的股友每次一Click 總有驚喜!

Tuesday, March 17, 2009

行路上廣州 (552)

現時忙,忙「健康」、忙「養生」,一星期作兩至三次「健步行」,每次行程 8.5 Km,風雨無懼,現時已經可以做到時速 6 公里的水平。

「健步之友」等人愈行愈有癮,昨天竟然開始產生有「行路上廣州」之想!這個鴻圖大計似乎頗為認真,絕非「戇
X X、行路上廣州」之類的一時冲動!

我們認真計算過,由深圳起步去廣州,路程大概
120 Km 吧。假如我們可以保持以時速六公里步行,每天共行 8 小時(即行 48 Km),大概三天兩夜就可以抵達目的地了!「健步之友」愈講愈興奮,而且仲好似覺得自己雙腳一定掂!

我雖然有些少擔心我的關節是否頂得順,但又覺得並非不可能。想到那個甚麽「
Nothing Impossible」的廣告,更覺得「這一世人」經常見到這樣多「百年一遇」之事〔例如地震、例如海嘯〕,也不在乎多一件「百年一遇」的「行路」事件!

為此,我一於去
Search 【苗圃行動】「行路上廣州」資料,發覺原來剛剛 Miss 了今次!

「行路上廣州」
原來今年已經第十六屆了,每次一共行五天,由農曆年初三行至年初七,行程共 108 公里,每天行 8 ~ 10小時,大概行 20 ~ 35 公里,路線為香港、珠海、中山、番禺、西樵、廣州,以天河體育館為終點。活動食住宿自費 $2,350,並另外要籌款 $5,000 才有得玩! Anyway,下一水「行路上廣州」一定要等到 2010 年了!

過兩天,唉!又要去玩了!參加了五天的北京豪華團,在欣賞長城,故宮之餘,又去了解一下水立方、鳥巢等新事物,更要吃吃全聚德烤鴨,一於加入剌激祖國內需股的行列!

現時真忙,我一星期又要作兩至三次「跑步」,每次跑程不多,就只有
2.5 Km,只是 15 ~ 16 分鐘吧,但我的目的在於「不要停」!

我認為只要不停地跑、不停地跑、不停地跑、不停地跑
總有一天我的體質、肌肉、關節和呼吸就會全面優化、就可以全部不痛、就可以讓我跑完 10k 之後,再有能力跑半馬,最後再有能力跑全馬!

能夠有能力跑到
42 公里全馬,也算是人生的一個成就吧!

我想起了
Forest Gump… ! 那個傻佬..

我想起有人叫自己「傻佬」時的那種喜悅
那種甜蜜

走勢仍然是差 (551)



恆指升了五天後,今日終於來一個好肉酸的「單日轉向」+「大成交」,而且仲要剛好死於「中期下降軌」之下!有時真的不能不佩服那些大鱷的「劃圖技巧」:要甚麽走勢就可以劃甚麽出來!

走勢圖雖然好鬼肉酸,但我的心當然仍然希望恆指稍一回落後又可以發力再上!不過,正路是要看「跌」的!

如果跌,第一關當然希望恆指可以於
12,439 跌定,再展升浪。

如果不成,那就希望第二關恆指可以於
11,500 跌定見底,否則再向下就又要慘不忍睹一段日子了。

Monday, March 16, 2009

2009 年指數「合理範圍」 (550)



恆生指數的 P/E 一般如果在 8 ~ 12 之範圍,以往會叫做「偏低」,亦是入貨的好機會。金融海嘯恐怕已經將這個範圍再推低了一些,因為 2009 年的公司盈利估計也不會好,所以公司 P/E 的估值自然亦不會高。

我最近猜想:「
2009 年恆生指數的合理範圍大概在 10,000 ~ 16,000 之間。」按這猜想,我其實在估計 2009 年恆生指數的 P/E 大概在 8 ~ 13 之間。

2009 年香港及全球的經濟狀況,恆生指數恐怕一整年也會「偏低」因此我的估計似乎也是在「合理範圍」內!

但如果有人覺得
2009 年恆生指數的 P/E 8 ~ 13 之間 仍然太過樂觀,認為在金融海嘯第二波下,恆生指數的 P/E 可以跌至 6 ~ 10 之間,即是估計恆生指數可以進一步跌至 7,500 ~ 12,500 之間。換言之,即是說如今 12,526 已經是「高位」、如今已經是 2009 年「最好的時刻」了!

這個說法頗為悲觀,但在金融海嘯第二波來勢洶洶的情況下,我當然不可以說它一定不會出現。

但我個人的想法是:「如果恆生指數會進一步跌至
7,500,我會亳不猶豫大手入貨,直至手頭 95% 都是股票才罷手! 最後那 5% 現金一定要留作開飯之用了。」

2009
年指數我估計的「合理範圍」就在上表:黃線是目前的 P/E ,我估計的「合理範圍」就用粗黑框表示,上下限用粗紅字表示。換言之,我仍然估計 2009 年恆生指數大概在 10,000 ~ 16,000 之間、國企指數大概在 5,600 ~ 9,700 之間,而上海A 股指數大概在 2,000 ~ 3,000 之間、杜指大概在 5,600 ~ 9,000 之間、標普五百指數大概在 600 ~ 900 之間。

這些估計當然未必準確,但對我十分重要,因為唱歌都要有個「譜」,而這些估計就是我的「歌譜」!

Sunday, March 15, 2009

NBA 誰領風騷 (549)



NBA 西岸以 Laker 最勁,東岸則以 Celtics 稱霸。未知 2009 年誰可再領風騷?

一直以來,
Laker 都以「高比仔」光芒四射,其他主力相對地都黯然無光; Celtics 則一直以 GarnettRondoAllen 三劍俠並稱,較為能夠反映籃球的 Teamwork 特色!

最近多看了
NBA,而 TVB 似乎亦多了一些籃球節目,因此生活質素又提升了一些。

籃球真像跳群舞,絕對不是一個人的
Solo!群舞的美,就在於一群舞蹈員合作產生出來的視覺美;而籃球比賽的美,亦是在於一群球員合作產生出來的視覺美!Exactly The Same

因此,我現在有機會多看免費的
NBA 節目,就可以更細膩地欣賞各籃球員的出色表現,而不用再只看個人英雄!

我之前提過,我退出籃壇的原因,亦是因為
再無一人可以「共舞」!


二零零九年該如何度過?(548)

二零零九年如果仍然沒有離場的人,手持的股票應該大概「減值」(好聽過「蝕」字)了 30% ~ 40% 的平均範圍。如果能夠只「減值」25% 的人,功力已經接近股神了!

但到了此情此景,二零零九年應該如何度過呢?

我反覆思量,覺得二零零九年應該是做「
Damage Control」的一年。

原因有二:(一)
2009 年應該是只有波幅、沒有大型走勢的年頭。每一次上落 20% 的波幅,就成為了一次出入市的機會;(二)2009 年仍然是經濟惡劣的一年,股市仍然可以惡化,如果太過被動,不問世情、不理股事,可能又會出現「減值」再「減值」的慘劇(例如匯豐事件,明年可以供股再供股)。

因此我要 Proactive 地做一些波幅工作(向上炒賣、向下沽空),希望做到「
Damage Control」,於 2009 年將「減值」一直保持在 30% ~ 40% 的範圍,甚至可以改善至 20% ~ 30% 15% ~ 20% 的範圍更佳。

要做波幅工作,就要猜測
2009年「波幅」的可能範圍。為此,我嘗試按照過去六個月的走勢,做了一個「猜測表」,包括恆指及幾隻我會涉及的股份,並將會按此猜測範圍而於 2009 年做一些「波幅工作」。



上周五我終於沽出了持有接近一年的中國平安
(2318),就是基於這種新想法。

「波幅工作」仍然要有一個假設:
2009年恆指波幅只會在 10,000 ~ 16,000 的範圍。一旦出現大變,表示可能已經「轉勢」,那麼整體策略可能就要完全改變了。

跑步的分享 (547)







那一天,8.3.2009 HKMP 沙田 10K 河畔賽,我在其中!

全場跑手的那種全力以赴、力爭上游、朝氣勃勃
……;又或力不從心、苦不堪言、但誓要拚鬥到底的精神、鬥志和氣氛,我當時深深感受到!

以下的一段,頗能重現當日的景況,願分享之!
http://www.fotop.net/slideshow/edmondlui/guj?r=fotop

奧斯卡吸引不再 (546)

總算看完了奧斯卡主要獎項有關的所有電影,一共 15 套:

《奇幻逆緣》(The Curious Case of Benjamin Button
《驚世真言》(Frost / Nixon
《夏菲米克的時代》(Milk
《讀愛》(The Reader
《一百萬零一夜》(Slumdog Millionaire
《換命謊言》(Changling)
《冰凍之河》(Frozen River)
《聖訴》(Doubt)
《拚命戰羊》(
The Wrestler)
《不速之客》(
The Visitor)
《情迷巴塞隆拿》
(Vicky Cristina Barcelona)
《蝙蝠俠前傳2:黑暗騎士》
(Batman II: The Black Knight)
《浮生路》
(Revolutionary Road)
《雷霆喪星》
(Tropic Thunder)
《愛與痛的嫁假》
(Rachel Getting Married)

整體令我有以下的觀感:

() 15 套主要獎項的提名電影中,有些水平真的比一般還一般,似乎根本就不應得到提名,例如《情迷巴塞隆拿》、《冰凍之河》等;

() 整體賽果大抵上可以接受,只是最佳女配角並不合理,現由彭妮露古絲(Penelope Cruz)憑《情迷巴塞隆拿》奪得。彭妮露古絲的確美艷動人、熱力四射,但其實《聖訴》中的艾美阿當絲(Amy Adams)和《拚命戰羊》中的 Marisa Tomei 的演出都比彭妮露古絲好得多,她們兩位都無一拿到獎項真的不太合理;

() 奧斯卡吸引不再了!因為15 套電影中,真正令人看後有「震撼」和「好看」感覺的並沒有!

就用我作影評的「五星評級」來做例子,今年沒有一套奧斯卡電影我看後能夠給「五星」的!即使「四星」,亦只有一套《奇幻逆緣》;而「三星」的只有兩套:《讀愛》和《換命謊言》。其他 12 套電影,即使拿了甚麽主要獎項,在我心目中的「評級」就連「三星」也不值!

當然,看電影是主觀享受,「評級」自然也很主觀。不過,我的「評級」亦有些少「客觀性」的,就是根據我以往看過的 643 套電影的觀感來作比較及評級基礎,因此相信亦有其可靠性。但合我「口味」的可得較高「評級」,這些味蕾問題,自是無可避免了!

Saturday, March 14, 2009

沽出中國平安 (545)



中國平安 (2318) 自從 2008 10 月底跌穿 44.50 之後,過去半年,先後五次反反覆覆上上落落,但只能於今年 1 月初的一天能夠返回 44.50 「高位」,但亦瞬間回落。

上周五
(13/3) 最高曾見 44.80、並以 44.00 收市,可以算是過去半年來的第二次罕有地返回 44.50 「高位」!

事實上,如果不理消息,只看圖表,中國平安過去半年的波幅「合理範圍」是
29.00 ~ 39.00,而「偏低範圍」是 26.00 ~ 29.00,「偏高範圍」則是 39.00 ~ 44.00。因此,上周五的 44.00 收市可能已經是最近反覆上落的一個「高位」了。

我手頭有一些去年以
77.00 高位買入的貨〔慘!慘!慘!〕,我估計 2009 年或者 2010 年內,中國平安再由 44.00 升多 75% 一口氣返回 77.00 家鄉的可能性相信不大;反之,杜指已經一連升了四天,大市一旦回軟,中國平安再由 44.00 急跌回 29.00 ~ 39.00 的「合理範圍」內的可能性就非常大!

以中國平安目前
44.00 水平看,似乎「沽貨等跌」比「持貨等升」更為合理和化算!

因此,上周五以
43.75 沽出手頭持有近一年的中國平安,等待稍後跌回於 29.00 ~ 30.00 的「合理範圍」下限再次買回。

Sunday, March 08, 2009

可愛的新記錄 (544)

寒的風、冷的雨、熾熱的心。

三天的感冒藥總算把昏暈的身軀吃得沒有那麼昏暈,可惜二零零九年我希望創造的「零醫生計劃」就泡了湯,今後的我只能為「零覆診計劃」去繼續努力吧!

十公里,在全城女人慶祝三八的婦女大日子時,我要去為我的新跑步目標而奮鬥。

但是,這樣的身子,這樣的感冒,本來是沒有甚麽指望了,但人在十四度的寒風冷雨中,我突然一下子被吹得熾熱起來,打從心底中熾熱出來!對了,既然來了,那就拚了吧!

甚麽「大病初愈、力不從心」、甚麽「關節酸痛、愈跑愈傷」、甚麽「感冒漢跑步中暴斃」的種種威脅都一股腦兒拋諸腦後,我決意去挑戰自己意志的極限!

一公里、寒風;
二公里、冷雨;
三公里、熾熱;
四公里、繼續;
五公里、努力;
六公里、酸痛;
七公里、奮鬥;
八公里、拚了;
九公里、昏暈;
十公里、DONE

我竟然又完成十公里了!真的!是全程跑的!沒有停過,自己也有些不敢相信!好彩,在第四公里我已經想放棄了,但捱著、捱著、捱著,一公里、一公里、一公里的又過去了!在「想放棄」和「不想放棄」的掙札中,路程已經完了!

跑步,真有些像長期病,又有些像患癌症,又有些像投資股票,永遠在「想放棄」和「不想放棄」的掙札中前行,不知結果,不知終點,只知要一往無前!路,總是行出來的,雖然掙札中路程可能完了,但不再前行就是放棄,假若在第四公里我真的放棄了,那麼我又怎能再一次創出我個人跑步的可愛新記錄!

Wednesday, March 04, 2009

令人失望的匯豐 (543)

當英國政府要注資救銀行時,匯豐堅稱「並無需要」;而今年業績公布前匯豐一早就知道出了事,但管理層秘而不宣、完全不發警;匯豐於美國 Household International 的投資已經大大鑊,到今天仍不肯對美國市場斬草除根,仍然說「美國市場那 3,600 萬個客戶資料有價值」,仍然留住 1,000 億美元資產等今年及明年陪美國佬再去蝕;而歐洲亦有 5,200 億美元資產等住今年陪新興市場爆煲及「減值」,但似乎亦仍然束手無策!匯豐今次全球供股集資都只得區區 179 億美元而矣!你話仲要供股集資幾多次至夠陪蝕呢? 匯豐是 2007 年第一個站出來面對金融海嘯的公司,但結果仍然「輸到仆街」!點解?

我說「令人失望的匯豐」,就是因為匯豐的「一連串錯誤」,反映了今天的管理層素質真的出了好大好大問題!



市場好多人對匯豐的前景已經講左好多,我無買報紙,知之不詳,但從
TV News Blogs 的見解已經足夠參考。

一間公司,我個人只懂用「未來盈利」及「預期
P/E」去推算「市值」,比較易明,我自己亦相信一間公司最緊要是「未來盈利」,其他都只是廢話!

有「未來盈利」的公司就是「好公司」,可以買;沒有「未來盈利」的公司就是「壞公司」,絕對不可以買!買股票是買公司的「未來盈利」!

匯豐
2009 2010 的「未來盈利」又如何呢?

一般估計如下:
2009 年的「盈利」會比 2008 年差,由 HK$3.67 下降至 HK$2.65;而 2010 年可能會由 2009 年的基礎上升 10% HK$2.96

「預期
P/E」約 8 10 去推算「市值」,匯豐 2009 年的「市值」在 HK$21.22 HK$26.52 之間,而匯豐 2010 年的「市值」在 HK$23.71 HK$29.64 之間

2011 年,匯豐才可能隨著全球經濟好轉才有起色。

如果上述分析合理,那匯豐以
HK$28 供股並不特別吸引,只是以 2008 年的「盈利」( HK$ 3.67) 的 8 倍 P/E 供股,但今時今日的銀行股 8 倍 P/E 已經很高了,例如 2008 賺大錢的渣打 (2888) 的 P/E 亦只有 4.68 倍吧!而且匯豐供股後亦好可能會再坐多兩年艇,才能重上HK$28 的「供股高位」!

如今匯豐的
Profit Margin 跌至 13.46%ROE 只有 6.12%P/E 因為今年盈利大減升至 12 倍,匯豐素質同管理層一樣,出了好大好大問題,2009 年買匯豐已經不再吸引了!因為「未來盈利」不再!