十一月部署 (213)

十一月可從幾個層面分析：

〔一〕宏觀景象：中國經濟強勁因素未變，「十一。五」規劃陸續上馬，我們幸逢東方盛世，未來三至五年中國及香港股市必可反覆向好，因此要對未來常抱樂觀信心，勤奮工作之餘，亦應把握這難得機遇逐步累積財富，為退休後做個「自由人」的生活作好經濟上的安排；

〔二〕長線 (3 – 12 個月)：目前看不到有股災出現的威脅，除非恆指跌穿了 25,000 點要再作評估，正路是經歷今次跌到大約 25,000 ~ 27,000 點的 Healthy Correction 後，然後在 2008 年趁奧運藉口反覆再炒上 35,000 ~ 40,000 點派貨；

〔三〕中線 (3 – 12 週)：市況較難判斷，(a) 向淡則可反覆整固，逐步陰乾到 25,000 ~ 27,000點水平，悶死好友，震死對未來沒信心的散戶出局；(b) 向好則可再借 QDII 或某些好消息推上 32,000 ~ 34,000 點，將長線的未來升幅預先濃縮地在 2008 年初演出一半。總括而言，中線較難測，要有心理準備，順勢而行；

〔四〕短線 (3 – 12 日)：短線較明顯，弱勢已成，十一月應反覆向下，朝 27,000 點甚至 25,000 進發，大戶期指十一月應做了淡倉，推低股市獲利。現時處於 28,900 水平，本週或有 500 ~ 600 反彈到 29,500 左右，「後抽」後再反覆向下居多，因此只宜趁反彈沽出劣股避險〔優質股要常抱樂觀信心持有〕，不宜入貨博反彈，中伏機會很大。

十一月部署：主要是短線 (3 – 12 日) 的操作：

(a) 如見 27,000 點水平，調整己有近 5,000 點，可初步第一注入市；如見 25,000 點水平，可再第二注入市。大注小注，則是你資金管理的事情，但安全起見，我認為最多 20% Cash 左右好了，以免真的一旦恆指跌穿了 25,000 點就後退無路！ Cash Is King！因為「買貨太少令回升時賺少了」，總比「因為買貨太多令下跌時傷亡慘重」好得多！

(b) 買甚麽？上次升浪完全是中資股帶動，今次下跌亦是，因此我認為短線可將注意力集中在 H股上，及避開H股的個股走勢影響，可伺機於低位選擇購入 H-股 ETF (2828) 或恆生H150基金 (43223)。

二者均完全反映國企指數，國指升則升，國指跌則跌，但一定沒有「買錯唔升股」之毛病！恆生H150 基金的升跌幅更是國企指數的 150%，升跌的起落更大！2006 及 2007 年的牛市，它是排名第一的中國基金！

如恆指／國指在 27,000／17,000 水平，可於 170 元考慮買入H-股 ETF及於 60 元買入恆生H150基金；如恆指／國指在 25,000／15,000 水平，可於 150 元考慮買入H-股 ETF及於 52 元買入恆生H150基金。

記住：
(1) 上述買入價未必會是最低價，亦可能跌不到這低價，亦可能買入後再下沉 5% ~ 10%，要有心理準備；但在 25,000 ~ 27,000 點的水平買入指數基金，我認為風險有限！國指回升 20,000 水平時，H-股 ETF 就一定升回 200 元！不會 Out-Perform 也不會 Under-Perform 國指，這亦是 ETF 可愛之處！ 大量 Research 都顯示 ETF 成績好過個股！點解？因為買入個別股票你會成日掛心升定跌，風吹草動又想沽，結果股票升時都無你份；反之，ETF =國企指數，無乜好掛心，變左樂於長期持有，原理就同買基金一樣，能夠長期持有就最後可以賺盡升幅！

(2) 我多次用「反覆」個字，要有心理準備，十一月好反覆，總要淡定！希望上述分析對各位親愛的股友有些少參考價值。