股票期權 (201)

多得美股一跌，萬眾期待的港股今早裂口向下，恆指跌 1,127 點低開 28,337，國指跌 1,078 點低開 18,644。

我今早結果做了一生人第一次的股票期權交易！股票期權，亦即是日日光顧銀行買「高息存款」 ELI 或 ELN 的 C9 的那些結構性產品是也！

我其實同 C9 一樣，貪「高息」，所以結果做十月份的 Short Put，即沽出「認沽股票期權」，可以即時收取「高息」〔期權金〕，但要在十月底合約到期前隨時以指定價位接貨。

我 Short Put 了兩手 (2,000 股) 中國人壽 (2628)，於 48 元指定價位接貨的期權金是 1.15，我即袋取「高息」 2,300 元。另外，我又 Short Put 了三手 (1,500 股) 中國平安 (2318)，於 100 元指定價位接貨的期權金是 2.19，我又即袋取「高息」 3,285 元。兩單交易我共賺取了 5,585 元「高息」！此外，兩手 (2,000 股) 中國人壽及三手 (1,500 股) 中國平安的交易基本保証金只需要 33,504 元便可入場，如果真金白銀去買同等貨值就要 246,000 元！

換言之，股票期權交易是 Margin 買賣，用 33,504 元買賣 246,000 元的貨品，Margin 的槓干有 7.34 倍，刀仔鋸大樹！

結局會點？

(1) 直到十月尾〔仲只有七個交易天〕的任何交易時段，國壽都無跌低於 46.85 〔即 48.00 – 1.15 期權金成本 〕、而平安無跌低於 97.81 〔即 100.00 – 2.19 期權金成本 〕，對方就不會行使合約，即是我不用接貨，那就袋袋平安 5,585 元了！

(2) 國壽或平安跌破上述價位，就算跌到亞媽都唔認得，我都要以 48 元買入兩手國壽及以 100 元買入三手平安交收，這就是我要承擔的最大風險 〔即是要真金白銀用 246,000 元接貨，唔可以賴貓；如果無實力，就要於市場補倉買貨交收，即蝕差價〕。

風險評估：今早國指跌 1,078 點時，國壽最低亦有 48.80，而平安亦有 103.00。如果本月期指結算唔係做淡，被大戶狂插多 2,000 至 3,000 點，那就不用接貨。即使接貨，我認為除非大市跌回 25,000 / 15,000 水平，否則以 46.85 元買國壽及以 97.81 元買平安的水平，最終多數會財息兼收呢！好多 C9 買 ELI 都試過啦！

回報率： ( 5,585 / 33,504 ) = 16.7%！但只係計 9 日既交易！如果 Annualized 佢計 365 日，年利率係：( 16.7% / 9 x 365 ) = 676%…！真係「高息」吧！

同樣風險，又有槓干刀仔鋸大樹，仲乜仲要去光顧銀行買「高息」 ELI 呢！

〔注：以上演出經專人訓練，純屬高風險動作，電腦顯示屏前的觀眾或小朋友，切勿模仿，違者責任自負！〕