2007 上半年業績 (143)

終於等到 7 月 1 日！

不是對回歸十週年有感覺或有期望，而是可以總結一下 2007 年的上半年業績，判斷一下我過去半年的投資策略，無論面對任何市況，是屬於「恰到好處」、「眼高手低」、「有心無力」、還是「進退失據」那一類！

英雄地，只論成敗，不問耕耘！好冷酷無情，但金錢遊戲的博奕本質如此，金錢一投入市場，就是 Point of No Return，結局只有「成」「敗」，沒有「米住、等埋」。2007 年上半年我的投資總業績是 3.54%！看來，這半年我仍是屬於「眼高手低」那一類了！

但我毫無懼色，亦無氣餒，反而極喜，因為我從業績的明細中，清楚看到了未來達致「財富極速增長」之路！從分項中，看到我 91% 資產己投放在 Equity 上，Cash 只保留了 9%；而 Equity 中 58% 是股票，33% 是基金。股票上半年的回報是 0.09%，而基金上半年的回報是 11.34%！

結論是：在同樣的市況下〔例如三月跌市〕，基金的運行較穩定和容易捕捉，較易獲得較高「整體回報」。

部份股友或許不以為然，認為每天都有股票上上落落超過11.34%，隨手拈出的也有中交建 (1800)、招商 (3968)、國壽 (2628)、首都機場 (694) 等，何必捨近求遠？我基本上同意〔因為以上的股票我全部都曾經於低位買過〕，但出不到好成績，除了因為個人技術不精外，也要尋找不足之處，特別是一些結構性或系統性的分別。

我認為最關鍵處是「整體回報」及「部份回報」之分別！基金可以達到資金的「整體」回報，而股票只可以達到資金的「部份」回報！

因此，即使你以 16,000元於 8.00買了 2,000 股中交建而升到了 14.00，回報率是 75%，賺了 12,000元；也比不上用10萬元於年初買入東方匯理中華基金，持有到目前升了 17.39%，賺了 17,390元。

你一定認為用 16,000 和 100,000 比拼成績，並不公平！但我用上述例子，正希望你去想想：這正正就是「整體回報」及「部份回報」之先天分別！亦是先天的將投資性質劃分為「股票賺錢難」及「基金賺錢易」之別！

試想想：

1. 你敢或會用100 萬去買中交建嗎？你敢或會用100 萬去買一隻優質大中華基金嗎？
2. 買了中交建，你會會經常留意價位，以防不測？買了大中華基金，你會會經常留意價位，以防不測？
3. 股災來了，要不要沽清中交建？走避得及嗎？股災來了，要不要沽清大中華基金？要走避嗎？
4. 買了100 萬中交建，睡得好嗎？買了100 萬大中華基金，睡得好嗎？
5. 中交建升了 75%，還會升 75% 嗎？大中華基金升了 75%，還會升 75% 嗎？
6. 為何你明知股票會升，但你到目前為止仍然只會把你很少部份的錢拿去買股票〔e.g. 少於 20% 或〕？你不想發達嗎？怕甚麽？

每個人的答案當然不同，我的結論是下半年將增持基金，首階段比重起碼增持到 70%！或許有一天甚至會增持到 98%，視乎是否能夠先以一個合理價位沽出所有匯豐、宏利、中石油等。