心水股估值 (618)

據【經濟通】的 2009 年綜合盈利預測，我的心水股估值如圖示。

以 30/6/2009 的收市價對比可見：

(一) 目前最有值博率的股票仍然是建行 (939) 及中行 (3988)，距離 2009 年的目標價分別仍然有 18.2% 及 23.8% 的「可能」升幅；

(二) 匯豐 (5) 及港交所 (388) 已經「超值」，應該有 16.2% 及 21.9% 的下跌才「合理」，除非 2009 年的盈利比預測更高。

總結：目前我給大部份內銀股的估值是 15 倍，招行則 16.5 倍，匯豐則 12 倍，我估計這是合理的「中庸之道」，除非 2009 年它們的盈利比預測更好，否則似乎不必太進取追貨，等它們的股價回落再買入會有更好的值博率！

大茶飯不會在「浪頂」吃的！大茶飯是在「海鮮店」吃的！