Tuesday, September 30, 2008

「雙針探底,後市可期」 (439)



我在 Blog 428 講過:怎樣判斷「大市見底」呢?那就要看「雙針探底」了!「雙針探底」是指股價跌到低位後,先後出現兩個底部低點,顯示兩低點的圖線,均為下長影線,雙針出現的時間相隔不宜太長,一般在 10 個交易日內「雙針探底」是可信的「大市初步見底」訊號,是調整浪的尾聲。後市可期,但亦只能期以「反彈」,長期持有,長升長有的日子仍未回到。

上次第一針距離昨天第二針有 8 個交易日,符合上述條件。

短線可以入市了,但要快買快賣,沒有短炒興趣的股友亦無謂去傷神。

恆指收 18,016,短線可以保力加中軸 19,437 作為初步反彈目標,其後可以見步行步。

具有「雙針探底」形態的股票很多,ETF 有 2828、2800,國企股有 2318、3988、3968 等;

而其他有「雙針探底」形態但跌得沒那麼深、較強勢的股票有 1398、939、2628、941、857 等;

亦有一些超級「弱雞」的股票如 883 則有「雙針探底」形態但無反彈之力,是否「探底」真未可知。

我個人會傾向 2828,因為一定貼市升跌,煩少一點。

Sunday, September 28, 2008

國壽 and 平保 (438)

平保 (2318) 投資了 238.38 億元於富通 (Fortis),日昨傳聞富通於歐洲融資遇阻滯,導致富通股價急跌創 13 年低位,拖累平保股價 26/9 一日內跌 9.7%,收報 $47.5

《路透社》引述平保發言人表示,平保至今仍未就富通投資作出撥備,但不排除在全年業績內為有關投資作出撥備,管理層仍在觀察市場情況。平保十月公佈全年業績,到時恐怕股價一瀉千里。

有時間的股友、又自覺有心有力者,不妨看看以下長長的文章:
【詳細比較國壽與平保】(觀看全文)

如果只想食快餐,那看完以下的摘要已經足夠。

  1. 國壽與平保是兩間難以直接比較的公司。原因之一是平保已經變成金融控股集團,而國壽是純壽險公司。原因之二是兩者的入帳方式不同,又有 A H 兩種年報(中國企業會計準則及國際財務報告準則),以及兩間公司的披露不足(當中以國壽做得較差)

  2. 國壽相對平保於入帳方式、成本控制以及投資風格方面,是較為保守及穩健的:「平保會在業績好時多報少些盈利及淨資產,在業績差時多報多些盈利及淨資產。另一方面,國壽在入帳方面繼續維持其穩健作風。」

  3. 今年國壽的NBV增長必定較平保為佳。以平保及國壽的業務結構作比較的話,國壽的業務主要為壽險,再將壽險保費所得用作投資,簡單穩健。平保涉足多個方面,除壽險業務外,還有產險、銀行、證券、信託及資產管理等業務。

  4. 本人對平保過去幾個月的管理水平甚有保留,以下為其中三件事例:

    • 其一,平保於 081 18日晚上公布將在在 A 股市場上「抽水」,其結果是受到輿論的廣泛攻擊,並受監管部門施壓,最後被迫取消融資。

    • 其二,平保在 08 5 12 日汶川大地震中,被輿論攻擊其捐款太小,馬總與其他管理層的薪金太多,只懂為自己謀利,卻完全沒有社會責任,最後被迫增加捐款金額。

    • 其三,平保在 07 年底至 08 件第一季,分別兩次大手筆投資富通 (Fortis)。當時有評論認為,對於涉足海外市場尚淺的中國平安而言,似乎太積極進取,風險過於集中。其結果是,根據 08 年上半年 A 股報告,投資富通的成本累計為 238.38 億元,而 08 6 月底富通的帳面值為 133.14億元,浮虧為 105.24 億元。

    國壽在過去幾個月的管理水平,明顯較平保為高,以下是其中四個事例:


    • 其一,國壽在 085 12 日汶川大地震兩天後,即 14 日下午 6 時許,宣佈國壽所屬的“國壽慈善基金會”將為在地震災害中失去父母的孤兒提供成長到 18 歲的基本生活保障。

    • 其二,斥資3億美元入股VISA,不到一周帳面盈利便逾五成。

    • 其三,國壽在本年初大力推動銀行渠道銷售保險產品,促成保費收入高速增長。

    • 其四,086 月發佈《農村小額人身保險試點方案》規定後,國壽順利通過審核,成為第一家試點公司。國壽在農村地區的競爭能力是獨一無二的。

股神出手 (437)

〔927 日明報〕股神巴菲特的巴郡公司以 18 億港元 ( 2.31 美元) 買下比亞迪股份 (1211) 1 成股權(按此)

巴菲特表明他入股比亞迪的主要原因,是看中了比亞迪於新能源汽車和環保相關產品的創新研發能力,以及認同比亞迪管理層的過往表現。


各位親愛的股友
,跟不跟好呢?

Wednesday, September 24, 2008

市場恐慌未? (436)

一個短訊,今日嘅東亞即刻擠提 (按此)

雷曼迷你債券「爆煲」事件愈鬧愈大,而家仲發現市面上、包括大摩、星展同瑞銀仍有唔少同類型債務抵押工具嘅投資產品、被包裝成為債券出售,令投資者難以分辨。

雷曼迷你債券嘅受害者仍然投訴無門,上街請願,個個單位都話愛莫能助。

摩根士丹利,高盛相繼被逼成為銀行控股機構,華爾街純投資銀行正式全部執笠。

毒奶事件,一浪
接一浪接一浪接一浪,三鹿、伊利、蒙牛、雪條、臺灣罐裝咖啡、星巴克、三花淡奶、KFC…仲有幾多呢?

吓!青島啤又話有毒?

吓!中國出產嘅梳化坐左竟然皮膚會生野!

毒?弊家伙!唔知今日我買左嘅 思捷 (330) 嘅服裝會唔會有毒
?著左又會唔會生野

各位親愛的股友
,你最近有無生野呢?

你話,市場恐慌未呢?

買入思捷 (435)

收市前於恆指 = 18,981,買入思捷 @51.80

思捷將於 16/12/2008 派未期息 1.15、另加特別息 2.10,合共 3.25 元。所有於 26/11/2008 除淨日前買入的股東均可以有 3.25 元的股息收,即是說買入成本價只是 48.55。

思捷以現價 51.8 計, P/E = 9.97,息率達 8.08% , 2008 年截至 6 月底止思捷全年業績每股盈利 (EPS) 5.21 元 (按此)。

假設 2009 年思捷可保持 EPS = 5.21,而當市況回復正常時,思捷估值亦可以由現在的偏低 P/E = 9.97 回復到正常的 P/E = 15 時,合理的 2009 年目標價起碼應該是 ( 5.21 X 15 ) = 78.15 元

事實上,先前各大行在為思捷瘋狂洗倉時,同時又發出報告,指思捷 2009 年綜合的每股盈利估計平均亦有 5 % 增長〔真是做一套講一套,自相矛盾,典形的大行手法〕,即 EPS (2009) = 5.47 元。以此推算,各大行的 2009 年思捷合理目標價起碼應該是 ( 5.47 X 15 ) = 82.05 元

綜合來看,2009 年思捷的合理目標價應該在 78.15 元到 82.05 元之間,中位數就是 80 元吧

如果 2009 年思捷升到 80 元,以 51.8 買入價計算,獲利是 54.4%

如果連股息也計算,買入價降低至 48.55 元,思捷升到 80 元時,獲利是 64.8%

2009 年思捷能否升回 80 元當然仍是未知之數〔不過亦不要忘記,思捷 52 週高位是 130.52 元,返回 80 元其實真是濕濕碎〕,中間一定會有反反覆覆,上上落落,自己能否有定力而不去追逐蠅頭小利,堅持做到長期持有不賣,又是另一個未知之數。不過,數就是這樣計啦!

人生就和股票一樣,前面總要有些希冀、有些盼望,人生才會美麗,股票才會有趣!

巴菲特入股高盛 (434)

「巴菲特入股高盛」,對我來說,只能夠以「震驚」及「興奮」來形容!

「巴菲特又出手了!」且先看看有關報導吧:

(a) 巴菲特向高盛投資50億美元
(b) 巴菲特幫高盛也幫自己
(c) 畢菲特投資高盛反映金融股重現投資價值
(d) 巴菲特大撿便宜 收購美電力大廠
(e) 摩根士丹利與高盛爲杠杆所累
(f) 巴菲特投資高盛﹐金融體系的信任票

我同意:「這是自信貸危機加劇以來﹐美國金融體系獲得的最有力的信任票之一。

我的初步反應是:

(a) 巴菲特願意出手,意味股市接近見底了(亦即估值吸引);
(b) 金融體系信心危機的最惡劣時期亦接近了尾聲;
(c) 應該可以再入市了(如果我們還未輸乾輸淨);
(d) 市場如果對於這個「利好消息」沒有太大的「利好反應」,那就更加確認這個「利好消息」有料到,因為市場已經變得「過於悲觀」,因為鐘擺傾斜到了一邊。

我確信巴菲特,我計劃小心地、有紀律地再入市了!

巴菲特是天才,如果我竟然不
Follow Suit,那我一定是蠢材!

巴菲特以「價值投資」成名。

當舉世去模仿他作「價值投資」的時候,巴菲特已經走了去投資「新興市場」,在中國買石油股、在南韓買鋼鐵股;

當舉世去模仿他投資「新興市場」買石油股的時候,巴菲特已經動用大量資金走了去投資「外匯」,捕捉了美元史無前例的弱勢,並且果斷地在高位、在其他「市場聰明人仕」的嘲笑中沽清
石油股套取鉅利

當舉世去模仿他投資「外匯」、做 Carry Trade 時,巴菲特已經在信貸危機、金融海嘯中大舉入股市值已經跌到七零八落的投資銀行死剩種高盛,並且買入他一直深痛惡絕的所謂衍生產品「窩輪」:高盛的「認股權證」。

巴菲特永遠能夠走在其他人前面,永遠能夠乘著其他人的恐慌來滑浪,永遠能夠瀟灑,永遠能夠飄逸不群,思想甚至永遠能夠彈性到否定自己以前的一些觀念〔例如他曾認為投資銀行推出及買賣
「窩輪」這類衍生產品根本是欺騙投資者、是犯罪行為,要立法禁制〕,永遠能夠因應新的形勢而作出一些新的投資策略!

嘩!一個
78 歲的老人,頭腦如此靈活,判斷時局如此透徹,行動如此先知先覺,「股神」稱號固然一生當之無愧。

而我等一介「老散」,珠玉在前如果仍不跟風,那就真正愧對自己、愧對歷代祖先、愧對所有以前輸乾輸淨的血汗錢了!

Tuesday, September 23, 2008

蒙牛毒奶事件 (433)

八號風球話來就來,希望風繼續吹,明朝早仍然掛住個八號波,人人可以多休息一天,多好。

蒙牛 (2319) 因毒奶事件今朝早由 20 一針插到落去 6.85,風不靜,人初定,下午才反彈於 7.77 左右喘定,各大行當然齊齊調低蒙牛目標價到 15.00 以至 3.80 不等,一隻停牌前 (17/9/08) 20 元的股票,今日就「趁佢病攞佢命」唱衰唱死佢。

蒙牛現時正是一隻典型的「危機股」如果於「危機」時買入低迷的「危機股」,一旦「危機股」死不去,他日利潤可以倍倍聲。當然,如果「危機股」瓜直,你的本金當然也瓜直了。

各位親愛的股友,你認為蒙牛是否會就此一役瓜直呢?

我反覆思量後,結論認為「不會」!

原因:
(a) 中國人人要飲奶,今日要,將來仍然要,下一代既下一代都仍然要;

(b) 死了一個「蒙牛」不算甚麽,仍然會有另外的品牌去賣奶,最多叫做「蒙狗」、「蒙豬」,或者「矇狗」、「矇豬」,因此沒有必要弄死蒙牛;

(c) 問題是在「毒奶」本身,不在「一隻蒙牛」,毒奶是「全國」問題,是「共產黨高官們貪污過度腐化過度」的結果和問題,所以共產黨馬上要鏟走幾件貪官,以息民憤;

(d) 蒙牛於事件中態度良好,又道歉、又話改善生產,態度積極,不是一間想一走了之的公司;

(e) 蒙牛是市場佔有率很大的公司,正是 Peter Lynch 六種所謂可投資類型股票之一的「轉機股」,蒙牛現時面對的「突發災難」似乎很大,但我覺得主要因為涉及嬰兒的生命所以令家長產生極大的恐慌,而實際的嬰兒死亡率其實比不上 SARS 或禽流感時的成年人死亡率,後兩者當時更令所有成年人都面對死亡的威脅,影響更大。

因此,以我沒有數據的直覺認為,蒙牛很有機會最後會成功「轉機」而非「倒閉」,因為公眾的恐慌只是短暫的,而公眾的記憶更一般不會多於三個月。三個月或半年危機過後,奶製品公司應該可以重新上路,蒙牛應該可以成功轉機,其他奶製品公司如伊利、光明等相信亦可以逃出生天。

至於蒙牛的買入價,現時則很難估計,在洗倉過程中是無所謂「合理價」的
20 元可以跌到 8.00,可以跌到 6.00,可以跌到 4.00,可以跌到 2.00,所以買「轉機股」和「洗倉股」的風險可以極大,本金亦有可能成為「零」。

我的經驗是起碼要等到「下跌第三日才好去買」。因此,今天由
20 元跌到 $7.95 (-60.25%),可以多等兩天再算。如果以「彈波波理論」猜測,第一日跌 - 60.25%,那麼第二日就假設跌一半 - 30% ($5.56),第三日假設再跌一半 - 15% ($4.73)那麼蒙牛的買入價要跌到大概近 $4.50 (跌去 –77.5%) 、甚至於 $4.00 (跌去 –80%) 才可一試了!

以上的討論,都是我以一些沒有數據的直覺、但有經驗依據作的分析,我本人是一直真的按此來操作的。但我亦必須誠實地告訴
各位親愛的股友,我炒「洗倉股」每次都是以止蝕及輸錢收場的,因此我的「直覺」和「經驗」是否有參考價值,以你們的智慧自然心中有數的了。

但我同時認為「洗倉股」是沒有底的,「等三日」既是必須的,但亦無必勝把握的。而跌市中,市場其實亦有極多的股票選擇,根本是可以不必去考慮蒙牛的!我自己就不會真的去買入!

一切從貪心開始,何必呢!

Monday, September 22, 2008

請你看看 (432)

一個奶業工人的實心話:「那為什麼媒體,廠家,國家品質監督要異口同聲的說是不法之徒加入了三聚氰氨,其實就是為為了掩蓋一個更可怕的問題,那就是加入的其他毒性更大的東西,說穿了就是尿素,尿素作為一種便宜的農家化肥,真是經濟實惠的”好添加劑”。【全文】

亦有一些人
【按此】趁毒奶粉事件入市:「今日旺旺受國內的毒奶粉事件, 出現了恐慌性沽售, 趁這機會買返了幾千股」。

股市從來如此,投資一定要和道德分開,一定要「非道德」,因為「逆向思維」必須具有獨立的思考能力,才能行動。那些每星期天慣性走去叫「
X門」的人,本身行為已經不大具有獨立的思考能力,所以在逆市中一般不會有所作為的了。

Saturday, September 20, 2008

「做得很好!」 (431)

任志剛昨天說了一句話,我鍾意到不得了!

任總話:「目前虧損 40%50% 已經是一個平均數,如果只是虧損 20%30% 的話,已經是做得很好。」

你看,任總多麼有智慧!一句話,在熱火之中,既敢指出事實,又能充滿鼓勵,寥寥數言,勝過社工和心理治療師千言萬語的廢話。你說,任總值不值千萬年薪?

我再望望我日夜瞧著的投資成績表,這一刻,我竟然覺得自己「做得很好!」唉,多謝任總了!

話說回來,的確,我開始覺得自己「做得很好」了!因為,回顧一下,前兩天我竟然能在恆指跌到
16,287 時,處變不驚,於 $3.51 買入了工行 (1398),這絕不是一件容易的事。

當然,我的出擊亦只是止於「很好」而矣,而非「好到無得頂」。因為「買入」動作我是按照我的「
JP 交易系統」進行的,所以能於及敢於低位摸底買入;但「買入」後心中始終是有些慌張,跟著在忙亂中(趕著出門和 PC 去健步行)竟隨意放了一個 4% 的「止賺盤」,轉眼「大錯」註成,錯失了大反彈的大吉大利。

但今次,我交了的所有學費,令我上了珍貴的一課。我主要有如下的体會:

1. 在熊市中要學習忍耐、學習沉著、學習心安,學習相信跌市總會完畢的;

2. 要有一套逆市求生方法,我的方法就是我為自己建立的JP 交易系統」

3. 熊市中每次「做對了」的「買入」都會「是錯的」,但要心中水晶般明白、並且平湖般心安,自己是「做對了」;相反,熊市中每次「做對了」的「沽出」都會「是錯的」,要心中明白、並且警惕自己,下次切不可再錯了」

4. 要學習認識熊市,在熊市中順勢而行,知所行止;但亦要學習忘記熊市,忘記在熊市中的眾聲喧嘩、惑眾妖言。

5. 宏觀及國際的經濟趨勢分析只是「講野」,並不足持,因為每次從來沒有人估中股災的出現及見底,但「大市走勢圖」必須要看,因為「市價反映了一切」。

6.
股市是有週期的,經濟亦是有週期的,因此股市「上上落落是常態」

7. 「在股市賺錢」並不是很困難,但要「令自己在股市賺錢」很困難,困難在於「自己」,不是「股市」。

8.
我愈來愈相信股市是我的朋友,我下半生賺的錢都會來自這朋友,而且愈來愈多。

9. 買市 必定贏。

10.
人到無求品自高我再重覆。因為,一個人食得幾多呢?醫病仲用得多啦!

Reading Notes (430)

Dorsey, Pat. The Five Rules for Successful Stock Investing: Morningstar’s Guide to Building Wealth in the Market, 2004. (HG4521. D646 or 332.63 22 dc22)

Five Rules:

  1. Do your homework.
  2. Find economic moats – a firm’s competitive edge.
  3. Have a margin of safety – buy stock for less than they’re really worth.
  4. Hold for the long haul.
  5. Know when to sell
– you make a mistake
– the fundamentals have deteriorated
– stock has risen well above its intrinsic value
– better other opportunities
– taken up too much space in your portfolio
Analysis a company
  1. Growth
  2. Profitability: free cash flow
  3. Financial health: ROE, Debt to Equity, EBIT, Quick Ratio
  4. Risk Bearance
  5. Management: competitive, character

Valuation

– Price to Sales (P/S)
Price to Book (P/B)
Profit Earning Ratio (P/E)
P/E to Growth Ratio (PEG )
Yield

Friday, September 19, 2008

增持現金 (429)

早上恆指反彈強力,as expected,高見 18,895 (+1,272),距 19,000 只有 105 點,但我認為「回補裂口」的工作大抵已經算完成了(唔通真係要升到足至算數咩)。

恆指之後去向,可升可跌,點講都通,只要記住做事後孔明即可。

上海
A 股指數早上升 9.45%、深圳A股指數升 8.86%,但 A50 ETF (2823) 一下子竟反彈了 15%,我覺得反應過敏,於 $11.00 沽出部份。

國企指數早上 9.22%,升幅較大〔而恆指只升 5.9%〕H-ETF (2828) 則大抵同步反彈了 9.42%,我亦一起於 $95.25 沽出部份。

增持現金,一於等「雙針探底」的出現!

Thursday, September 18, 2008

「反彈」定「再跌」好呢? (428)

消息(一):《經國務院批准,財政部決定從 2008 9 19 日起,對證券交易印花稅政策進行調整,由現行雙邊徵收改爲單邊徵收,稅率保持 1‰。》 我的想法:減收區區的交易印花稅對市場的「實質幫助」很少很少,但對「市場心理」會有正面反應,因為「亞爺終於出手了」。不過,我覺得「市場心理」是不可靠的,反彈過後,是否會「再跌」得更慘呢?我真的不知道。

消息(二):《記者
18 日從中央匯金公司獲悉,爲確保國家對工、中、建三行等國有重點金融機構的控股地位,支援國有重點金融機構穩健經營發展,穩定國有商業銀行股價,中央匯金公司將在二級市場自主購入工、中、建三行股票,並從即日起開始有關市場操作。》 我的想法:難怪今日下午各行反彈得奇勁。

我對未來發展可能的猜測是:
(a) 工、中、建三行再一路「反彈」,而工行 (1398) 不排除由 4.02 元反彈回 5.00 的水平才有阻力;或 (b) 再借美國杜指衰樣消息,恆指再一次向 17,000 點以下推進,「再跌」一下,再「恐慌」一下,並廣泛散佈「恆指下一個目標是 15,000 點。」

我反覆思量,「感性」上我當然想
(a) 出現,但「理性」上我相信 (b) 出現的可能性亦不少。

我再細看恆指走勢圖,初步判斷目前大概是一個「一針見底、買股良機」的格局,表示短線內會有一個
5% ~ 15% 左右的反彈」,結果可能會是:恆指先一路「反彈」至 19,000 水平補回裂口,有意者當然可以短炒,風險自負。

但問題是:「一針見底」走勢格局並不表示「大市已經見底」!

反彈後仍然可以再跌去尋底!結果可能會是:恆指「反彈」至
19,000 補回裂口後,「再跌」向 17,000 點以下,目標是 15,000 點(或者跌不到)。

怎樣判斷「大市見底」呢?那就要看「雙針探底」了!

「雙針探底」是指股價跌到低位後,先後出現兩個底部低點,顯示兩低點的圖線,均為下長影線,雙針出現的時間相隔不宜太長,一般在
10 個交易日內「雙針探底」是可信的「大市初步見底」訊號,是調整浪的尾聲。

我自己看 2003 ~ 2008 五年的
恆指走勢圖,由 8,000 升上 32,000 調整 0.618 的位置是 16,334,今天的「一針見底」已經近磅。

對今日市況我的感覺是,今日恆指走勢圖的確似是一支針,但更似一個十字星多些,「反彈」後我仍期待「雙針探底」的出現,那我更有信心再買入及持有,不再出現今日禽禽青又買又賣 1398 但賺不多的事件了。

Buy 1398 (427)

At HSI = 16,287 and HSCEI = 7,805

Buy 1398 @3.51

Same day: Sold 1398 @3.66

At close, 1398 = 4.02, HSI=17,632 and HSCEI = 8,633
一針見底,成交 1,022 億

Tuesday, September 16, 2008

Motley Fool 致會員信件 (426)

Motley Fool 各主持人話:「各位,總要定!」

我話:「試想想,一個人,食得幾多、著得幾多吖!今日既市,跌又好、升又好,上上落落至係常態,好快又《都付笑談中》啦!」

Dear Fellow Fools,

This morning, markets around the globe dropped further, due in no small part to the collapse of Lehman Brothers. Fools, we understand that the current state of the financial markets and industry can be disconcerting. But please know that we, your advisors, are paying close attention to these events, and we spent much of the weekend analyzing the potential impact on our recommended companies. We encourage you to come to the discussion boards for your services for updates on the credit crisis and its effect on our companies.

More important, we ask you to remain calm. You may be tempted to act rashly, but please remember, this too shall pass.

Like every other financial crisis our markets have faced, this situation is part of the cycle that has allowed so many investors to generate great wealth in the markets. Warren Buffett and his teacher, Benjamin Graham, are right: Over time, the market is a weighing machine. Companies cannot make poor financial decisions without eventually having to deal with the consequences. By allowing the collapse of Lehman Brothers to happen, the federal government and industry giants have indirectly decided to allow the capitalist system to do its work. We believe this is a good thing; it is a statement of hope, and we believe you should embrace it.

During the next few days and weeks, the markets promise to be extremely volatile. The response from Wall Street and the financial press will range from euphoric to despondent, and much of the advice you hear will be emotional and short-term in focus.

We also recognize the very real risks in the market today. More companies are sure to struggle. But at the same time, we urge you not to panic or react in haste. If we retain our wits, we can't help but make better decisions than the majority of investors.

History has shown that after virtually every sudden drop the market has experienced, it recovered within a few years. Case in point: Six months after the 1995 Oklahoma City bombing, the S&P 500 had gained 17%, and six months after the lows of September 2001, it was up nearly 19%. Even if the rewards aren't immediately obvious, in the long term, objective analysis of the opportunities and risks will prove superior to an emotional reaction.

Thank you for continuing to put your faith in us and The Motley Fool during these volatile times. We will continue to monitor these events and keep you apprised of our thinking in our issues and updates, on our websites, and most immediately on our discussion boards. To read our latest opinions on the situation and the impact on the companies on our scorecards, go to the Discuss tab of your newsletter website. We also encourage you to check Fool.com for regular commentary as the situation develops.

Foolish best,

David Gardner, Tom Gardner, Bill Mann, Seth Jayson, Jim Gillies, Andy Cross, James Early, Philip Durell, Ron Gross, Robert Brokamp, Amanda Kish, and Shannon Zimmerman

繼續買入 (425)

恆指 @ 18,120 及國指 @9,255,繼續買入:

A50 ETF (2823) @ $10.36
H-ETF (2828) @$93.20

東尼 - 天下第一倉 (424)

「東尼 - 天下第一倉」係要於華富財經「磅水」先至可以睇到既分析(及貼士),壹週刊每週也有一篇,是否一稿兩投我從無興趣理人家既事,總之免費見到時一定會睇睇,要「磅水」既話就免問(主要因為我無錢啦)。

東尼係老字號,又同四叔一樣,曾經被叫做「亞洲股神」,都算巴閉之輩,我都好喜歡用佢既意見,作為我買賣參考,我估信東尼一定好過信今期
i-Money 果三條友,因為佢地三條友個個都係大行既伙計,你話佢地四處散播咁筍既「免費」言論,到底背後代表邊個既利益為主呢?

網上有條靚仔唔顧
Intellectual Property 既江湖規矩,將「東尼 - 天下第一倉」既文章公諸同好(可能佢認為佢已經「磅左水」,所以有權將文章 upload 去自己個 Blog,或者四處 Email 俾全世界既 Friend 齊齊分享好料),哈哈哈 ... 我唯有老實不客氣,一於有得睇就睇,唔好浪費。

各位親愛既股友
,有興趣亦可對號入座,中意邊篇睇邊篇啦!【按此】 我估或者不久將來,個 Blog 又會被要求 Delete D 文章,否則東尼 D 文章仲邊有生意呀!

Sunday, September 14, 2008

我愛《雪狼湖》 (423)

每個歌手都夢想唱到好歌,可作自己的成名作;更好的歌手都夢想唱舞台劇,證明自己抵達藝術的殿堂、事業的頂峰和創作的經典。CatsChicago 等的成就舉世稱羨,但亦只有稱羨的份兒。

張學友的《雪狼湖》是華人中少數能夠朝這方向的作品。《雪狼湖》後,亦難復見類似舞台歌劇,其他歌手有心無力,《如果、愛》縱令人耳目一新,電影和歌劇始終是鐵軌兩路,並行而永不相交。

如果學友明天就和亞梅、羅記、哥哥等好友聚舊,《雪狼湖》環球巡迥演出
100 場的成就,肯定可在悼文中書上一筆,並要加上「前無古人」四個大字。

《雪狼湖》兩幕共
32 曲目,我聽了逾百次之後,感覺全劇精華始終濃縮在四首曲目之中:源起於《花與琴的流星》,在夜空許下兩個願;承接於《兩個""的秘密理想》,一個得到、一個希望得到;迥轉於《愛狼說》,今生來世、靈魂已屬於同一個人;歸結於《愛是永恒》,真愛在波濤中確認。

四首曲目均旋律優美,曲出於
Dick Lee 之手,編由 Iskanda Ismail 操刀;歌詞醉人,出自古倩敏、林振強、陳少琪等;歌唱演譯的張學友、陳潔儀、陳嘉露音色甜美動人,畫龍點睛。

"雪狼湖" 第一幕.曲目 6 ---花與琴的流星

(
) 在那星光中去許願 願種出的花被愛
為信鮮花朵朵有生命存在 願那花香不會凋謝
令每顆心相愛 願種出的鮮花天天都會開

絕美的花朵 可以化做愛
可以幻化千瓣愛情 飄進人腦海

(#) 將每顆的心願 (給那星飄送)
遠載於天邊 (閃爍的詩篇)
讓那星燃亮著心願
(心意若真摯)
祈求望兌現 (終可以兌現)
在那天河或有神仙
聽到我心事
並為我將奇妙夢想實踐

() 在那星光中去許願 共訴心中所愛
讓我一生都為那音樂存在 用我心去演奏音樂
願奏出的歌被愛 願那歡呼聲與掌聲不變改
絕美的歌曲 可以化做愛
可以奏出經典愛情
給世人喝采
(#)

"雪狼湖" 第一幕.曲目 7 ---兩個""的秘密理想

(
) 習慣孤單的遐想 無聲的唱
情感的花朵得不到那觀賞

但你今天終來到 門邊輕唱
無奈看不到我夢想
像已找到了心愛 而終不是我
沒法偷偷講出心意

這一生期待著你是多麼理想
從天黑至天亮 愛給你欣賞
陪伴著你是一生最想
如雪中親親那艷陽 溫馨透出 心愛路向

() 這刻胭脂與唇彩
如花飛舞 情感的繽紛
今天多美多好 緣份像突然來到
而你也飄到 燃點心中璀璨幻想
被你珍惜與寵愛 何等的運氣
為你偷偷說出心意

這一生期待著你是多麼理想
從天黑至天亮 愛給你欣賞
陪伴著你是一生最想
如雪中親親那艷陽

溫馨透出 心愛路向

"雪狼湖" 第一幕.曲目1 2 --- 愛狼說

不需說話來辨認 不需依據或見證
提琴混和我心聲 令我的樂章加倍動聽
能清楚你面上個個記認

旁觀你就如明月那樣沈靜
喜歡依靠在你雙肩 讓我歡欣與任性

晨光昇起 晚星飄起
或許想走近你
從今天起 到天枯死
為你笑為你悲

靈魂全已屬你 無年期
來年來世也想再會你
化作雪點我筋竭力疲 都想飄向你心扉

靈魂全已屬你 無年期
何年何世再經千千世紀
只要是你 即使更改了面孔
仍然能發現你

"雪狼湖" 第一幕.曲目 9 --- 愛是永恒

有始不有終 能受百樣痛
從沒有合約合同 但卻跨時空
這滔滔不息的愛 我贈給你用
這一生
和下世 有幾多 全奉送


閉起的眼中 無論重又重
仍是見著你面容 在我心湖中
這份愛 永遠都存在
共你同在 無盡永恒中


(#) 有著我 便有著你 真愛是永不死
穿過喜和悲 跨過生和死
有著我 便有著你 千個萬個世紀
(
天老地老也好) 絕未離棄
愛是永恒當所愛是你


兩手雖似空 其實抱著你
其實你沒有別離 在我心湖中
每掠過 也似風撩動
令這湖上 無盡愛浪湧


(#) 有著我 便有著你 真愛是永不死
穿過喜和悲 跨過生和死
有著我 便有著你 千個萬個世紀
(
天老地老也好) 絕未離棄
愛是永恒當所愛是你

可以看一看的東西 (422)

董登新:《再忆股神赚走中石油40亿美元 (2008-08-14 08:22:32)(温故知新)

陸東評論股市指恒指在20000萬點已是相當接近今年低位,料09年恒指的合理值會在27500點,全年走勢將會是低、高、高。(信者得水牛)

陸東指港股「值博率高」 (好鬼過引!)

東尼 天下第一倉:中資股重返吸引水平 (2008-09-10) (言之過早?

長期投資的四個誤區 (你知唔知?)

大摩:中國房地產將崩盤 (2008912) (是危是機?)

Friday, September 12, 2008

五內、空、真 (421)

中國四大奇書《水滸傳》、《三國演義》、《金瓶梅》、《西遊記》中,我以為《三國演義》境界最高,成就最大。除了因為它能深入民心,流傳最廣外,主要是它提出了是非成敗轉頭空古今多少事,都付笑談中千古傳誦之佳句。 一個字,意境全出。

心經云:「照見五蘊皆空」,庶幾近矣。又云:
「色不異空,空不異色,色即是空,空即是色,受想行識,亦復如是。」如是者,我何傷於生離死別多年,何痛於春花秋月多年耶。揭諦揭諦,波羅揭諦,波羅僧揭諦,菩提薩婆訶。

有線主播室訪問羅家英問「肝癌不死,體悟何處」,家英哥亦云:「一個「」字」;又問「與明荃姊相交相知至今,何仍不婚」,家英哥云:「讓世人永遠留一個猜測」,又云「不婚則愛火永不熄」。家英哥人生歷練至此,深知「生命」「生活」皆可「朝不是夕」「夕不是朝」,對「死生」與「情愛」之體會,真已臻「都付笑談中」之化境。

又過「九一一」,瞬間七載。那一年,幾個代表著「真神」的使者,在全世界面前表演了一個宗教界最喜歡玩的「見證」遊戲,一舉摧毀了自大狂美國佬的地標,同一時間用天火送了三千多人歸天,亮麗悅目;這一年,靜極思動的「真神」親自出手,在全世界面前表演了一個宗教界夢寐以求的「神蹟」遊戲,在四川汶川輕輕一震,便同一時間為天堂招收了九萬多個新的消費者,乾淨俐落。「真神」的威力果然比「真神的使者」強勁得多,簡直叫人肅然起敬了。那一年我們因為「九一一」而震撼、因為「九一一」而傷痛、因為「九一一」而去改變了自己的人生,看來真的Too Simple,Sometimes Naive」得很,因為「九一一」而走去信了個「真神」的,那更加是…唉…死蠢了。

共產黨可恨之處,在於殺人放火之後,還走去編寫滿紙謊言的「歷史」:三面紅旗沒有死人,大練鋼沒有死人,三反五反沒有死人,大躍進沒有死人,文革沒有死人,六四坦克車機關鎗掃街沒有死人,如果如今環境許可的話,共產黨也真想說「汶川沒有死人」、「煤礦坑沒有死人」… 相比之下,猶太人比中國人強得多,縱使猶太人花果飄零,舒特拉的名單可以面世,納粹戰犯六十年後仍被押上法庭,而中國於 1949 年後已經成了「假歷史年代」,南京屠殺不要多說,路人口中皆找不到真言,中日關係重於主權國格,歷史只可向紀念館中的烈士尋。我現在正從書本中尋,去了解 1945 ~ 1949 二次大戰後,國民黨如何無能,共產黨如何奸險奪取了政權,令中國人民水深火熱,民不聊生了五十九年。歷史當然不能改寫,但歷史起碼是真歷史,不是中共自編自寫愚弄世人的「假歷史、真垃圾」。

Thursday, September 11, 2008

Monday, September 08, 2008

Buy $ Sell (419)

買入:2823〔@$11.54〕、2827〔@$23.95〕

沽出:1398〔@$5.33〕

生日快樂 (418)

9 8 日,我的生日。

據說,生日應該快樂,所以,我今天對自己說:「生日快樂!」


9
月,天氣真好!我自由自在,不用返工,不用聽廢柴老板講廢話,真好!

我身體健康,會行會走,無病無痛,真好!

我銀行有錢開飯,物業沒有負資產,股票不久又會有正回報,真好!

我的近視沒有加深,我的眼袋沒有加大,我的關節沒有作痛,真好!

10 月我又去日本旅行七天,2009 年我又去澳洲紐西蘭玩兩個月,2010 年我又去亞拉斯加遊輪及愛德華王子島吃龍蝦,真好!

世界真大,我目前仍然沒有膽去見識一下高風險的伊拉克、格努吉亞、耶路撤那、亞馬遜森林,甚至古巴、印度等,猶幸世界上還有資本主義的瑞士、希臘、北海道、英屬處女島,甚至美國、倫敦、巴黎等,我不愁沒地方去,真好!

唯一有些我不肯定的是:明天我死了沒有?

因為,今天生日快樂,亦不代表明天還沒有死。

那位被赤柱大樹壓死的
19 歲女孩,她就做夢也想不到上帝會這樣殘忍地將大好青春的她一下子弄死吧!後來看報,才赫然發現原來我們竟是認識這個姓莊女孩的媽媽,竟是 Rebecca!喪女之痛,情何以堪!感謝上主,奪去了一個美好家庭一生的幸福!

因此,我又不期然想起那些英年早逝已經走了的朋友,一個又一個。

何會成四十多歲就離世令人可惜,但總算完成了最後心願看到女兒中學畢業;蘇愛琼三十多歲就撒手歸天,留下一生哀思給已經談婚論嫁的男朋友,蒼天真何太忍!陳毓祥太太劉舜卿曾經和我們往來甚密,她是我們的「表妹」,毓祥的死轟動一時,「表妹」傷心得死去活來,如今已是白頭宮女話天寶的故事!

一個又一個的死亡故事,來得那麼自然,又來得那麼突然,都要感謝上主!上主不奪去了美好家庭的幸福、不奪去了談婚論嫁的對方,又怎能顯出它的
Power 呢?大家又怎會乖乖地垂頭俯首唸經叫「亞門」呢?

所以,我今天對自己說:「生日快樂!」因為,
9 8 日,我的生日;9 9 日,我仍未死,真好!

Thursday, September 04, 2008

思捷環球 (417)

思捷環球 (330) 近日跌破 60 元大關,股價創逾兩年新低。

但細心看看所有數據後,我覺得跌得完全沒有道理,只能理解為「大戶興風作浪」的短期行為。


且看看以下的所有客觀數據:

2008827

思捷環球 (330) 截至 2008 6 月底止全年業績如下:
純利 64.5 億港元 / 上年同期 51.80 (+24.5%)
營業額 372.27 億港元 / 上年同期 296.40 (+25.59%)
每股盈利 5.21 港元 / 上年同期 4.22 港元 (+23.45%)
派末期息 1.15 港元 / 上年同期派 1.00 港元 (+15%)
派特別息 2.1 港元 / 上年同期派 1.48 港元 (+41.89%)

2008828



細心看看:無論大行怎樣「狂插」及「說三道四」,2009 及 2010 年的股盈預測都比 2008 年的每股盈利 5.21 港元更好,即是說未來兩年預測思捷環球仍然年年增長及賺錢。既然如此,那些甚麽由「增持」降至「減持」等等〕根本就是廢話,只是妖言亂語。

2008
92
思捷自上周公布全年業績後已連跌 3 日,累跌 24%。股價跌穿 60 元大關,股價再創逾兩年新低。

2008 9 3
看,
有基金出手了!據股權變動資料顯示,近期遭基金洗倉的思捷,獲基金 Janus Capital Management LLC 8 29 日及 9 2 日在市場共增持 1,636.82 萬股或 1.317%,合計涉資達 10.45 億元,持好倉升至77,095,590 (6.21%)

Janus Capital
申報在 8 29 日按每股 平均價 65.906增持思捷 960.48 萬股,涉資 6.33 億元,後在 9 2 日再以每股 平均價 60.93,在市場增持 676.34 萬股,涉資4.12億元,好倉由原來的60,727,390(4.89%) 升至 77,095,590 (6.21%)

思捷今天跌穿
60 元,收報 58.75 ,再跌 2.246%

我的結論:
因此,思捷環球如今應該是在「市場錯價」的情況下,58.75的「市價」是低於真正的「價值」,是可以買入的!

讀書偶拾(三):林太乙 (416)

看了林太乙《林家次女》《女王與我》,心中舒暢無比,看好書的感覺的確很美妙。

我打算一定要找到及看完林太乙的其他兩本作品
《金盤街》《好度有度 "How do you do!",才可以算告一段落。

《林家次女》描述作者快樂的童年和微妙的成長過程。林太乙小時最受她父親的影響。倜儻不群的林語堂認為,女兒在學校裡能學到的東西不如在校外所見所聞的知識,何況一部字典在手,什麼學問都可以自修。

他什麼地方都帶女兒去,在上海他們上館子叫條子;在美國他們飽受文化震撼,鬧出許多笑話;在歐洲,他們探火山口,看脫衣舞,在瑞士滑雪。在這些年裡,林語堂一直在教女兒學習中文。太乙在紐約中學畢業之後,她父親卻認為她沒有上大學的必要,要她踏入社會做事。太乙竟然去耶魯大學任職教中文,足見「一個人只要肯自修,什麼事都難不倒」。

我對以投資達致財務自主之路的信念,「一個人只要肯自修,什麼事都難不倒」這句話是最佳的註腳。

我的十大持股 (415)



要度過漫長的低迷跌市,可以依賴的只有手中的股票組合,是否「優質」、是否可以令自己覺得有信心待到明天。

如今,我的股票組合仍然持有 17 隻股票之多,那是因為在不同時期的不同想法所引發的。

但我心想最好只得
10 隻股票,已經足夠,一來較集中,二來易管理。

如果目前以十大持股來計,首十隻股票共佔了
95.54%不過,我心中的理想組合是 紅色 10 隻股票(其中 3 ETF7 隻股票),目前共佔 84.14%

如何再「淡出淡入」再集中一下到
100%,不易做,要慢慢來;但即使不動,如果要持有這 17 隻股票到天明、到重見天日,都可以,因為每隻都不算很差,不會突然破產死人那種。

Tuesday, September 02, 2008

影音一色 (413)

「影」和「音」本是一家。

剛從 Louis Armstrong 的奇妙歌聲回到現實,又給我遇上了 Marion Cotillard

嘩!又是La Vie En Rose》(按此)Olivier Dahan 執導,法語片,聽不明白的好像特別好看。晚上回家馬上去片,又給我享受了一個浪漫之夜。看完,有一傷感,因為,想起了梅艷芳!

對中移動的見解 (412)

Blog 友們:

分析員的告白:「1H08 表面業績秀麗下,其實埋下以下隱憂」亦要看其他 Blog 友的回應。

人世間 殺熊求道:「龍頭之一的中移動更是交出令人興奮的中報」。

2628同學會:「中移動績佳 再跌 買入中移動暫時沽壓不輕,可候再回落「三幾蚊」收集(當時 89.60),中綫目標價 118.80 元。」


專在市場反口覆舌的大行:


二零零八年中移動中期業績公佈內容:【按此】


我的見解: 1H08 EPS=HK$3.02,假設 2008 EPS=HK$6.04,則 PE=15 股價是 90.6PE=18 股價是 108.7PE=21 股價是 126.82007 年中移動平均 PE=19.26 計,如 2008 PE=19.26 計,2008 年的合理股價是 116.3

我的結論:

(a) 2008 以「盈利」計算(不是大行無根據及有 hidden agenda 的亂吹),合理股價在 116.3 左右;

(b) 現時跌市, 股價「錯價」($87),偏低了 25%(亦因為大行聯手推低);

(c) 熊市中人為「錯價」可以「一錯再錯」,要小心,亦要長時間才可回到常態(例如 6 ~ 9 個月),可耐心分段增持,但買入會短暫受困;

(d) 中移動未來三年的整體前景並沒有轉壞,現時只是大行借勢在期指市場牟利,風暴很快會過去(例如 6 ~ 9 個月);

(e) 我們亦要把握時機,混水摸魚一下,趁低入一些貨,但要量力而為,一定要留心 StockCash 比例,不要太過 Aggressive 而失衡(例如 90% 股票)。