巴菲特之爭議 (539)

美國 CNBC 電視著名節目 Mad Money 主持人 Jim Cramer 周二 (17/2/09) 評擊股神巴菲特（按此），指巴菲特的旗艦 Berkshire Hathaway 大手沽出重磅藍籌股 Johnson $ Johnson、Procter & Gamble、ConocoPhillips、BanCorp 等，是「出賣美國」（Sell America）的行為，試問「有那些股票對美國人的生活影響更甚」？他勸諭股民「今次千祈不要跟風沽貨」。

與此同時，記錄顯示 Jim Cramer 亦持有 Johnson $ Johnson 及ConocoPhillips 的長倉，因此當然不滿巴菲特沽貨對股票帶來的震撼。

巴菲特自去年金融海嘯第一波中貸出巨款入股去挽救 Goldman Sachs 及 General Electric 後，高盛和 GE 的股價一路插水，市場已經指指點點，說「股神今次終於失手了」。

最近巴菲特更在低位沽出 J&J 及P&G 等優質股，違背股神「優質股要像老婆，持有一生一世」的信條，更令股民人心惶惶，信念破產，恐怕美股末日將至。

巴菲特之爭議在於：（一）他老人家的 Buy & Sell 動作是對是錯？（二）點解咁做呢？

Warren Buffett Watch 於周四 19/2/09 署名 Alex Crippen 的一篇分析文章（按此），對上述問題的原因說得合情合理，我個人接受這個分析。

簡單而言，股神之所以要沽貨是要套現支持對高盛和 GE 的巨額貸款，以及保持現金水平作其他入貨之用。

股神做事，只會左右市場，從不受市場左右，因此他不會受自己的早年信條左右，要沽就沽，就像當年沽中石油時，世人皆指指點點，說「股神沽早了」，他老人家睬你多餘。事實上，記錄顯示巴菲特一直有買有賣（按此），他不單止「出賣美國」（Sell America），同時亦「買入美國」（Buy America）！

巴菲特之動作，我認為可以總結如下：

（一）巴菲特仍然是「大好友」，他看好三至五年的市場未來，否則不會入股高盛和 GE；

（二）入股高盛和 GE 純粹是投資行為，每年有 10% 息收，不是要做白武士；

（三）巴菲特認為「每年有 10% 息收」的投資已經好過「持有J&J 及P&G 等優質股」，反映金融海嘯第二波的確不可忽視， 2009年的市場一定要步步為營，投資回報的期望也不要太高，有 10% 已經好好；

（四）巴菲特寧願低位沽貨增持現金，反映金融海嘯第二波中仍有很多投資機會，Cash is King，股神從不舉債，因此寧願低位沽貨持有「大量現金」等機會；

（五）各位親愛的股友，我相信您目前一定已經「持有大量現金」，那麼2009年的投資方向相信就是「等」吧！

「有錢沒股」的「等機會」！「有股沒錢」的「等脫身」！