買甚麼好？（二）（1061）

東方海外國際（316）：航運股現時似乎隻隻無運行，不過，我覺得明年 4月當宣佈 2011年全年業績時，航運股可能有些轉機，而東方海外或是其中之一。原因？

原因是我常作健步行，路線總是沿海而行，過去一年多以來，海上總是冷冷清清，偶爾只見一兩白鷺劃空而過，悲鳴數聲；但最近一兩個月，情況變化很大，現時每天經過海岸總見海上很多貨櫃運船來來往往，船上貨櫃滿載得高高爆滿，海峽亦因為貨櫃運船太多而顯得狹窄，航運業正在悄悄復元中。

我想起 Peter Lynch 的選股之道了。

東方海外自從一年高位的 79.55元跌到 38.15元，跌去 –52%，跌幅慘況應算「優於大市」吧。現時 P/E是1.64倍，息率是 58%，實在有點誇張，那是因為去年東方海外出售東方海外發展後派了特別股息16.33元。東方海外 2011上半年純利僅 1.75億美元，倒退 86.38%，但比起其他虧本的航運股「在應虧本時而不虧本」已算勝出一籌了。

東方海外在 5月還夠膽動用42.43億與韓國造船廠三星訂立造船合約，建造四艘每艘運載量約達1.3萬ＴＥＵ的貨櫃輪，如果未來幾年生意不好，東方海外是否想自殺？

東方海外既然價殘息高，航運業一年後可能轉運，如果東方海外一年後能夠由 40元水平升回60元水平，那有+50% 的回報。再加上9月1日除淨前買入可以有 0.546元（即1.43%）股息，因此我認為有「好多閑錢」的人可以考慮。

恆生銀行（11）是一隻穩穩陣陣的收息股，它每年賺錢，又有接近4.5% 利息收，52周的波幅亦只在 106.5元~134.4 元之間上落，不會買入後去了旅行後就死得不明不白。

今日恆生急跌到112.8元，我已經發出指令於112.90元買入，可惜操盤者竟然違令沒有執行（但她是比我高職級的人，我無能為力），最後眼巴巴看著恆生即市急升回115.9元收市，走失了「一天賺3元」的利潤。

當然，世事難料，難保恆生稍後不會跌回112.8元以下「平到你唔信」，同時除非今天炒即日鮮才可以即賺每股3元吧。不過，今天的一跌一升，走勢上恆生已經在跌破半年的橫行區後再「一針探底」，後市看來升回120元以上水平的機會較大。

領匯（823）：同理，都是一隻穩穩陣陣的收息股，有4.23% 息率，今次急跌，雖然未回落到 23元~25元的大橫行區，但26.15元已經令好多恨買領匯的股友開心起來。領匯不是炒股，所以根本不用急，價錢不吸引就不買。我認為跌回24元~25元區域再算，那可以看清楚它跌定沒有。否則買貴了，收息都沒有意思，現價的4厘大概等於1.10元，如果跌得多過1.10元，買來收息亦變成笨蛋。

騰訊（700）：我認為騰訊是一隻「好好炒」的概念股，以前我不敢碰它，但現時想法有了些少改變。現在我認為騰訊「可以炒、但要快」，原因是它過去一年來（a）走勢一直向上；（b）永遠有波幅；（c）五年來盈利年年增長。我看未來一兩年仍舊是（a）網絡遊戲增長期；（b）3.5g或4g通訊的增長期；（c）平板電腦的增長期。騰訊在三網合一或有關的發展中，總有炒作藉口，因此未來一年甚至在整個牛三中都「有得炒」。但我一定要對它於16/6/2004 上市價 3.7元絕對失憶，否則就十世都不敢碰騰訊...!

人和（1387）：今天 Jackolization 兄對話中已經說了我的看法，「人和這隻陰濕衰股，你都能部份在$1.75沽出，那真恭喜你賺得不錯啦...！盡沽人和的行動可能是妥當的，因為人和的「股性」相信真的只適合短炒吧... 你看它勁升只有一天，但長時間庄家都在盡力震倉及消磨老散的戰意....。但人和只要不跌破現時已經形成的上升走勢，我看它從$1.80回落後仍有後著的...。我認為在 $1.30的支持水平可以考慮再次買入炒一回的，但以人和性格，如果它不跌到$1.30就絕對不買（否則好易中伏）， 但如果真的不幸$1.30都再跌穿，那$1.13的上市招股價就是下次再買的價位了。

（music）... The History repeated itself....waterloo.... waterloo....!」

買甚麼好？（1060）

股票跌得這麼慘，那我們最好怎樣反應呢？

我認為應該可以想想：「買甚麼好？」道理都是那些啦，都是你都懂得講啦：「人人恐懼時我樂觀」、「低買高賣」、「逆向思維」、「牛三前的最終一跌」、諸如此類… 

股票今日隻隻平，對於已經一身蟹貨的老散，可以買甚麼股票仍舊相信「不會多隻蟹」呢？（雖然「再多隻蟹」也沒有甚麼了不起）。

我思前想後，心中有了幾個號碼。

中海油（883）：國際原油價格（WTI）跌到 86.66美元一桶，油價回升的話，中海油亦可能回升吧。加上最近幾天人跌它又跌，跌到 14.90元的價位已經偏離保力加下軸的16.085元有 –7.32% 之多，反彈的機會似乎不少（當然不是說三兩天啦，但三兩個月內油價總有可能回升吧，油價都是升升跌跌的），RSI(9) 亦 16.47，RSI(14) 是 22.51。

另外的號碼是：東方海外國際（316）、恆生銀行（11）、領匯（823）、騰訊（700）、人和（1387）等。

原因？

我現在又要去健步行了，強身健體比炒股重要，買貨亦不用只爭朝夕，今晚回來再談。

沽清人和（1056）

我在盤整過去五年的投資成績。過去五年，投資世界曾經翻天覆地，出現過牛市及熊市，我算在洶湧股海裡倖存下來。將來，十年廿年，我仍將在股海滑浪，因此我決定認真地、嚴肅地、系統地將過去五年的所有交易記錄重新整理分析，從中尋解可以改善之處。

初步結果出來了，我心中有數，結論仍舊依然，都是「紀律問題」。

做得好的年頭，賺錢多是運氣；做得差的年頭，輸錢每因紀律。自從「JR操作系統」出現後，情況似乎較為好轉，但「紀律問題」仍舊是心腹大患，需要更認真地、嚴肅地去改善。

從前看了一篇文章，有句老生常談，一直留在心裡：「學如逆水行舟，不進則退。」炒股票就像打NBA，上場無父子，非勝則敗，非贏則輸，沒有「打和」及「又不贏又不輸」這回事。一上陣就只能像香港金像獎最佳電影【打擂台】名句：「唔打唔會輸，打就一定要贏。」炒股票心態亦應如是。

一如武林高手，最大的敵人還是「心魔」，最大的敵人總是「自己」，要打敗「心魔」，才能不致「走火入魔」，成就「自以為無敵」之蓋世武功。

為此，我又開始行動了：第一步，沽清人和（1387）。

人和前前後後上上落落我和它已經相處了有兩年了，2009年尾及2010年上半年賺了點錢，但2010年5月後即江河日下，足足跌了一年多，曾經一直跌到 1.13元的上市價，慘不忍睹，但當時我已經蟹貨滿手，無力再入；經過四個多月後，人和終於再次上回 1.55元的「中間水平」。

過去一年，我的人和平均買入價都在 1.50 ~ 1.65 元之間，人和再次升回 1.55元水平，讓我可以再次有「又不贏又不輸」離場的黃金機會。

事實上，過去兩年，自從這間「從來都是賺錢」的公司，在2009年初3個月內爆升一倍派貨後，卻可以從 2.20元毫無支持地兩年間反覆下跌到 1.13元，而大股東好肯秀麗卻可以不停大手沽空股票，我不得不去思考這隻是否一隻可以「長期持有」的股票。面對大股東採用「發假盈警」、「沽空向下炒」的方式，我們老散可說是毫無還擊之力。猶幸此股仍未至衰到玩「供股」（雖然曾經批股、又發大量員工認股權證）、玩「十合一」、玩「停牌」等最陰毒招數，而且還有高息派發，因此亦提供了我一扇逃生門。

我以大約蝕 –10% 沽清手中的所有人和後，拉上補下計算，由於過去兩年一共收了兩次息，因此人和仍然能夠為我帶來了5位數字的回報。

以後還買不買人和？

我看還是可以的。如果只炒波幅，絕不長期，按照「JR操作系統」去買買賣賣，正好鑽到大股東喜歡抽上打落震貨風格的空子，我認為對人和而言，以動制動才是正方，以靜制動似乎行不通。

觀乎劉央的入貨行動、大和又首次發表看好人和報告（可升上 1.95元之類）、好肯秀麗將員工認股權證轉名的種種小動作，我認為人和在未來仍舊會像過去兩年，波幅不斷，因此仍舊可以保留在短炒的名單中。

不過，於我而言，五年的盤整回顧後，我一定先要思考「紀律問題」及改善之法，因此即使將來炒作人和或許仍舊有利可圖，但我亦要先將「重新部署」放在首位，再圖後計。

濰柴反彈（三）（1000）

跟進 濰柴(2338) 於 Blog 992 及 Blog 997 的分析，恆指由於向好今天（7/4/2011）最高升見 24,352，過去幾天成交額近 1,000億。

濰柴動力（2338） 亦一路反覆上升，今早高位見 53.20，黃金比率反彈的所有目標全部已經到達【49.90（反彈 0.382）、 51.15（反彈 0.5）、 52.48（反彈 0.618）】，升勢可說非常理想。

目前，如果單單看我的 JR 系統輔助指標，濰柴 RSI(9) 已經 69.8 開始有些超買，Bollinger 亦升穿頂部的 51.90，今日成交量 224 萬股亦低於 20天平均成交量 445萬股，因此短期內濰柴絕對有可能調整回落，下跌跌幅可達 Bollinger 的中軸 48.3（-8%）。

短線而言，用鄧聲興名句「入袋為安」或胡孟青金句「有糊唔食、罪大惡極」的原則來操作濰柴，未嘗不可。

但貪心者及樂觀者亦可進一步「看好濰柴」，因為目前濰柴完完全全仍舊在「上升勢中」，未有急速回落的轉勢跡象。未來走勢分析：濰柴既然升穿了所有黃金比率的反彈目標，那我們就不要再相信甚麼「黃金比率反彈目標」了，都是廢話。

下一步就用以往濰柴的高位作為「目標價」吧：它們分別是 55.10（上次高位）、56.8（2個月及3個月高位） 及 60.45（52周高位）。

如果升到了這些高位，那就留意一下吧。留意甚麼？你自己想想吧。

濰柴過去半年其實可以見到它在一個 45.00 ~ 60.45 的大型波幅中上上落落，今次回升的最終結果會是「仍舊波幅」還是「突破上升」，無人可以預測，只可靠估。

如果走勢最終結果是「仍舊波幅」，那麼在 56.8 ~ 60.45 左右沽出濰柴，獲利應該可觀，亦是一次成功的「波幅操作」，之後等待濰柴回落到 45.0 ~ 48.0 再買再炒下一轉。

但如果今次回升的最終結果是「突破上升」，那麼沽貨便是錯誤了，濰柴如果能夠升破60.45（52周高位），目標將難以估計，到時只可見步行步決定何時獲利了。

濰柴2010年全年業績升 99%，每股盈利 4.07元（4.8091港元），以 12 倍市盈率計，合理市場價是 57.71，因此今次濰柴升浪目標水平假設在 56.8 ~ 60.45 左右是「非常合情合理及有盈利業績支持」的猜測價，這般分析就可以給貪心者及樂觀者一個可以依賴的貪心及樂觀理據了（即是所謂『死都要死得明明白白』是也）。

至於濰柴 2011 年的盈利預測，仍然未見各大行發佈業績公布後的最新update，如果將來各大行齊齊發出妖言，一致唱好符合「十二、五」國策的濰柴，例如只要將 2011年的盈利預測「講高少少」，又或將合理市盈率「調高少少」至 13倍 ~ 14倍，濰柴就可以炒到飛起。

當到時大家都相信濰柴前景如此亮麗時，我認為就是我們「忍手離場」收割之時了。

我估計，各大行或許在未來一兩個月內應該要齊齊發出妖言唱好濰柴，因為如今濰柴都炒了上去，此時應該是唱好濰柴的合理時間吧。

人和（1387）

我昨天說 3月24日的 1.26 是人和（1387）的最佳入貨價，不是憑空老點，因為那是庄家在圖表走勢做出來的結果，因此庄家自己都在 1.26 開始買入人和了。

人和上市後，還是首次出現公司回購。

人和公司公布，於 3月 28日以每股 1.26 至 1.31元，回購 9,432 萬股股份，相當於已發行股本 0.43%，涉資超過 1.2 億港元。之後 4月 4日公布在市場回購 1,624.2 萬股公司股份，每股回購價 1.45 元，涉及2,355萬元。4月6日公布在市場回購 6,517萬股公司股份，每股 回購價1.48元，涉及金額 9,645.1萬元。

人和庄家如今在 1.26 ~ 1.48 水平仍舊不停買入，相信今次升浪人和升上2.00以上的機會不少了，但何時落車將會是一個「技術上」很大的挑戰，因為人和是「升得快、跌得更快」的庄家股，機會一到就要手起刀落，否則後悔莫及。我上次就是因為未摸清楚人和的「股性」，結果升勢來得太快未有食糊準備，「有糊唔食、罪大惡極」，坐艇坐了一年半，算是抵死。

我的 Blog 於2006年12月1 日開始，這是我第 1,000 篇 Blog 文，不知不覺已經寫了四年零四個月。回看過去文章，寫風花雪月、往事如煙、有的放矢、笑傲江湖的文章，都可令自己賞心樂事、自我陶醉一番，因為當中有我的情和有我的意；但寫大市概況、走勢分析、投資參考，早期文章可說都是錯話連篇，自欺欺人，特別是對人和（1387）過去的種種粗糙猜測，都被庄家一一粉碎。直到最近總結的JR操作系統出台，說三道四才變得沒那麼胡說八道吧。

希望今篇第 1,000 篇 Blog文的分析準確一點，可以幫到各位親愛股友齊齊賺錢。

人和走勢（999）

人和（1387）是一隻令我賺過錢、又坐了一年半艇的股票，目前仍未賣出。

這隻股的庄家很陰毒，而且長期打壓，我的確有點後悔過去用了太多時間去研究及跟進它，其實操作上炒這股票非常不化算，非常不 cost-effective。換句話說，炒作此股 opportunity cost 太高了。

不過，玩了一年半，人和終於轉勢開始了「上升勢」，已經是「否極泰來」，這時候絕對是「持有」甚至「增持」的日子，如果腦海中竟然又只想著「快點脫身啦」，那又是老散的「Loser Mindset」了，再讓自己如此「學不懂」的話，那以後都索性不要炒股票了。

現在回看，人和可以是一隻「很簡單」的股票，它於 2010 年 5月見頂後（1.98）回落，跌足一年零三個月，聰明人應該在這 15 個月內都不要看人和，因為它股價一直在「下降軌」之下，意思就是「沒有炒作價值」；任何人如果在這 15 個月內買入人和而賺到錢，那一定是他／她們的生辰八字生得好。至於那些生辰八字像我沒有生得那麼好的人，正路應該正在坐艇，有分別的話就只是小艇或深海潛艇吧。

人和終於轉勢開始，當 2011 年 2月中至 3月中出現了雙底後便開始回升，升勢又急又快，完全可以不理地心吸力，可見陰毒庄家已經 in total control。

人和的最佳「買入點」是「升穿下降軌」的位置（大約在1.26），亦是「必須買入」的良機。

如果真正懂得炒人和的高手，應該在過去 15 個月內都不要看人和，但應該在 3 月 24 日那一天於 1.26 全力大手買入人和，之後就可以一直 buy & hold，直到人和今次的「上升軌」走完、開始橫行、開始跌穿支持線，那就是收割的時候了。

以人和於 2010 年 5月見頂後（1.98）回落，跌足一年零三個月到 1.13（-43%）的黃金比率反彈猜測，反彈 0.382（1.45）、反彈 0.5（1.55）、反彈 0.618（1.65）等等都可以是一些值得留意的位置。

人和今天（6/4）收市1.50，似乎正向著反彈 0.5（1.55）進發。

不過，人和是完完全全的庄家股，因此不用對這些反彈目標認真。我希望人和可以炒回上去 2.00，讓我賺回一筆「合理利潤」（即是起碼要6位數字啦），否則我做了近一年半蟹，豈不白做？

炒人和需要掌握其特性（905）

庄家股中，最陰毒的一類是原來佈置了用一年或兩年才炒一轉的「長跌股」，並且不論升市跌市，庄家都將股價質低，且在漫長的下跌中再反覆打壓老散，務要把散戶的信心摧毀，最後失望地蝕大本離場，而庄家就可以收集大量平價貨，適當時間才再炒上派發牟利。

不幸地，從過去我持有 人和（1387）超過了一年的長期觀察後，我不得不將人和歸類為這種「陰毒庄家長跌股」！

力奇兄問「如何看這鬼東西」？

我認真的想了三兩分鐘（以我的 IQ，還要我認真的想它三兩分鐘一定是很大很大的問題了），得出了如下的幾點精要總結：

（1）和「陰毒庄家」動真格、並且要打跨庄家牟利，需要有勇有謀以及一套有效的炒賣操作系統。可惜，從入市到持有人和的一年多，我一直都缺乏一套這樣的操作系統（直到最近才研發成功『JR買賣系統』），因此當人和機會來時賺得少了，當人和陰毒一出便給套牢，這完全是「技不如庄」，不能怨天尤人！

（2）人和 22.10.2008 以 1.13上市以來，兩年來其實陰毒庄家只炒高過三次，第一次於上市後三個月的 2009 年 1 月一口氣兩個月內炒高一倍多至 2.30以上，之後當然急跌回落；第二次是半年後的 2009 年 7 月炒上 1.85（其實不算好高），為時僅 1 星期；第三次就是我等親身經歷於 2010 年 1 月初兩個多星期內炒上 2.18，之後一浪低於一浪反覆跌了接近一年到今天 1.39 的非常低位。

由此觀之，人和的「陰毒庄家」善於「快速炒上、急速回落」，而且一年不逢一潤，只要一時掉以輕心，或者未能當機立斷，賺錢機會稍縱即逝，然後換來了月復一月的庄家殘酷打壓！

可惜的是，2010年 1 月初的 2.18獲利良機當前，由於我當時未能掌握人和「陰毒庄家」的特性，未能針對性的快速應對，結果坐失良機，蘇州過後無艇搭！

（3）「陰毒庄家」並非無懈可擊，漫長的下跌歲月中再反覆打壓亦非沒有對策，只是過去一年我仍未練成如來神掌，未懂把握。假若當初即使錯過 2.18 的沽貨良機，但如能之後以『JR買賣系統』接招，在 2010 年便可把握了出現的四次買賣機會，每次只要在一兩個月之內，便可以有 9%~15% 的利潤，在逆境中亦可以有 +47.6% 的正回報，結果令人震驚吧（假如以每次買賣 20,000股計算，成本每次最多是 $34,000，四次總獲利是 $16,000，+47.6%）！【參考圖表】

（4）今天（17.11.2010）大市下跌，人和亦借勢下跌、甚至收市在 1.39，跌穿了上市兩年以來「從來不破」的 1.40 （上次低位 1.35不算，因為當天只是一針見底到了 1.35，其實收市在 1.46）。那麼，後市怎樣看？

按照我的『JR買賣系統』，人和現在又到了可以買入的時候了（即是圖表中的B5位置、RSI(9) = 24.99）。

「買入＝＞賺錢」的情況在 2010 年出現了四次，你認為今次 B5 是否會「例外」？如果「例外」，有何可以令人信服的理據？

當然，仍有其他考慮吧：

（a）1.39是否最平？穿了 1.40 是否會再跌深一些？是否可以再等一下、再看幾天才下注？

（b）如果手中已經有人和（一定已經是蝕本貨了），是否想「溝貨」？

（c）如果未有人和，街外大把好股，仲乜要買人和？而且人和庄家咁陰毒！

（d）恆指仲未跌定，最好觀望一下，No Action is the Best Action！

以上是我對「人和這鬼東西」的一些思考，未知力奇兄又有何高見可以分享分享？

人和反覆向上（885）

人和（1387）反覆向上的日子似乎終於來到了！不錯，弱勢股一定要炒到水尾才輪到它，現時禾雀亂飛、貓狗皆升，因此連人和都炒起埋，絕不出奇。

各位親愛的股友心中當然有「蘿記」的那句歌詞：「心裡心裡有個謎…！」對了，就是「人和今舖係真升定假升？有無料到？」

我當然沒有必中答案（否則都不會同你攪到如此田地啦），但以我有限的（但極高的）智慧分析，結論傾向相信：「今回人和應該可以反覆向上了…！」

理由如下：

(一) 我在 Blog 867 對人和的想法和分析，直到目前仍舊沒有大錯，只是 26/8 說的話，等到現在 14/10 才有些起色；

（二）人和大老細在 30/7 突然發「盈警」，更被懷疑串聯鄭裕彤家族整古做怪，將當時已經處於 1.56 疲不能興的低價進一步「打殘」到 1.35 之低，而過去兩個半月股價長期在 1.45~1.50 之間不生不死，大股東及庄家恐怕在這水平要入的貨應該都已入完，因此，人和今天借勢正式向上「升穿1.56 及半年的下降軌」，正式向「盈警門」故意製造出來的「兩個半月低區間」告別！（亦如我所言，跌穿 1.40 的那一針見底已經不可再得了）；

（三）過去兩次，人和庄家的反彈炒作都是止於 1.60 即收手，今回「有無料到」，我認為是否 (a) 升穿 1.60 再上；及 (b) 是否可以升穿長期下降軌的 1.67 作為標準吧。如果人和可以升回 1.67 以上，那就要「再坐一會」了，因為，更勁的反彈應該才真正開始；

（四）人和上次是從 2.18 跌落去 1.35 的（足足跌了 38%）。假如今次看好，初步當然要先上回 1.90 水平，營造一浪高於一浪的上升軌，目標 (a) 當然是破 2.18 啦；目標 (b) 就借用最近 24/9 德銀 的妖言：「人和看 2.30、建議買入」！

是否如此，大家一齊看看吧！

回應「小吉吉」股友（868）

對「小吉吉」股友的回應：

多謝小吉吉的「感動」，能夠收到你的分享我都好「感動」！以後有空你就寫多D啦！

你問我有無「了解開其他類型的股，…對食品股和水泥股又有何睇法呢？」我答你啦，答案可以有兩個層次！

層次（一）：食品股我無研究，水泥股我有 山水水泥（691）在手，屬於「深水蟹貨」類別，再升 20% 才可以返家鄉！從「層次一」來看，我認為你最好不要問我「那隻股票好」的問題，因為很容易「愛你變了害你」，成為典型的「好心做壞事」！我雖然好心，但我不喜歡對你做壞事！（不是說我是永不幹壞事的好人）

層次（二）：自從我 炒股功力大進後（意思即是輸了很多很多之後），我已經開始接受以下的成功炒股觀念：「炒股賺錢不是靠你買中一隻絕世好股可以連升十倍，而是靠你的心理素質及操作系統而成功的！」而「成功」的意思即是做到「低買高賣」─＞「正現金流」－＞「資本每年複式增長」也！ 這… 唉… 說來容易，做到卻十分難！我這方面仍在學習、仍舊「屢敗屢戰」！

一般人做不到從來不是因為「選不到好股」（其實你回顧一下，你買過的股票很多都是好股，只是你從中賺不到它的錢吧），而是「心理素質及操作系統」未夠成熟，給大鱷及市場震盪打跨了！

從「層次二」來看，我認為你最好重看一下我在「我的投資心得」類別的文章，例如 Blog 848、 858　等等，這大概已經歸納了我現在的投資風格和取向了。

因此，你問我「…對 XX 股和 XX 股又有何睇法呢？」如果當你是朋友，我會答「無乜睇法喎！」攪好個人的「心理素質及操作系統」，錢自會找上門來！平常心可以了，亦不用急於發達，君子愛財，取之有道，亦用之有道嘛！

如果當你是仇人（例如好似菲律賓的阿基諾三世之流），我會好認真地向你推介「買 XX 股啦、賺硬架！」然後再用大摩的講法加多句：「30 日之內有七成機會可以升 25% 架！」祝你好運！

廢話講完了… 講番正經話！

我認為你不用太多心及花心神去「尋找他鄉的好股」了！我認為你現在的想法已經很好、已經是「返樸歸真」、已經是「A well begun is half done」了！

你只要真的肯「讓內心 settle down」、不去理會報紙財經演員日日的「好股推介」，真的肯穩穩陣陣「買返 d 內銀股」，我擔保你三年兩載左右必有可觀收成！（當然，擔保歸擔保，你賺不到錢請勿找我，因為那一定只是你心理素質及操作系統出了問題吧！）

我現時的建議仍然不外乎是你心中（或手中）的那幾隻：招行（3968）、交行（3328）、工行（1398）、建行（939）等等。No magic！【參考 Blog 859 內銀股首選】

大市方面，我認為 現在仍舊是在「高估區間」及「低估區間」之間，但已經稍為接近「低估區間」方面（恆生指數的 RSI(9) = 27.67），我猜想，恆生指數的「低估區間」大約在 19,500　以下吧！到了那水平，就買入上面的任何一隻內銀股都可以了！然後再等到恆生指數的「高估區間」（大約恆指 RSI(9) ＞ 70 及恆指在 26,000+吧），將股票沽出獲利了事！That’s it!　

最後，小吉吉股友，我認為你現在應該用多D時間及心機去照顧好 Baby 及佢既多元發展，比去關心股票更加重要！Baby 既 IQ、EQ、AQ、MQ、乜Q 發展對佢將來既人生都好重要，而心理學理論已經講得好清楚，小朋友 0 至1歲既發展極為關鍵，不可疏忽也！

而至於炒股，乜Q 愈高、輸得愈慘也！

人和：死不了的 (867)

今天有股友問：「JACK，請問你現時對1387人和有何睇法, 供（公）佈壞業績後, 股價跌得好可怕........ ！」

首先多謝股友垂詢，我個人沒有甚麼真知卓見，但我一向樂於分享見解，一人計短，二人計長，對嗎！因此，我總結一下人和目前的發展後，我的修正看法是：

（一）人和現時股價的確跌到很殘！但我相信「人和：死不了的」！它應該不會倒閉的，因為它仍然手持好多 cash，而且發債亦有人肯借，肯借錢的人應該都不是「蠢人」吧！

（二）人和公佈的中期業績其實不「壞」，只是「賺少了」吧，但你看清楚一些，它仍然足足賺了純利 1.32 億，業務毛利率足足有 57.2%（雖然由 82.2% 下滑），總體毛利率有 57.5%（雖然收窄 23.5 個百份點）。老實講，環顧四周，能夠有如此「好業績」及「高毛利率」的公司真的不多！

（三）鄭裕彤家族於 7 月 30 日人和發「盈警」前，以每股平均價 1.636 元拋售 1,453 萬股人和，套現 2,377萬元，仲觸發到是否有內幕交易的爭論。老實講，鄭裕彤家族明顯在整古做怪！「拋售 1,453萬股」人和只佔鄭裕彤手中人和的 0.066%，「拋售」後他老人家仍舊持有6.95% 人和，即是 15 億 2,795 萬股人和！今次「拋售」的股票數量未夠手中股票數量的「零頭」，「套現的 2,377萬元」亦未夠鄭裕彤買入旗下的一個山頂千呎豪宅的大房（廁所應該可以夠買的）。如此「拋售」「套現」，恐怕屁也套現不到一個！但對市場及小股民的驚嚇，就和人和大股東的宣伂業績時間配合得天衣無逢了！

（四）我對人和大股東的誠信開始懷疑了！如果人和「賺錢少了」（比去年賺得少）可以大發「盈警」；那麼某些「蝕錢少了」（比去年蝕得少）的公司亦可以名正言順可以大發「盈喜」啦！因此，我有合理懷疑，今次「人和發盈警」及「鄭裕彤拋售」是一起有計劃的影響市場行為。為此，我已經將人和刪出了我的「長期持有核心股」的名單，現在只是等待脫身的機會！

（五）Having said that，不代表我會急於沽出人和，亦不代表我不能從人和中賺到錢！我認為，慘跌完後，人和應該可以慢慢地重返 1.70 ~ 1.90 水平，那是第一個可以「賺錢」離場的水平吧。人和之前的批股價是 1.86（仲記得嗎），而人和員工的認股權證的行使價是 1.69，人和大股東已經欠下了很多人情，因此「向下炒」了四個月及震倉入夠貨後，人和應該不會無止境及無理性的下跌的。

（六）從技術上看，我一直相信 1.40 是人和的低位！即使今天跌到 1.37，但我相信在 1.40 以下的時間不會很長！客觀來說，跟隨「低買高賣」偉大原則的話，今日跌到 1.37 應該多多少少要買番的人和！事實我當然無再買，因為要風險管理，所以些少風險都不能夠再增加了！

（七）從走勢看後市，好多人估 2010年底前大市有可能升回 27,000 ~ 28,000 水平。如果成真，2010年最後四個月可能是升市！人和將會陪同大市回升，這樣才是常態！事實上，人和跟好多內房股一樣都是勁跌，其實內房股一樣都跌了30% ~ 40%，因此，內房股現時都開始回升，蠢蠢欲動，人和跟內房股在 2010 年最後四個月回升都是合理的常態！

（八）從圖表看，人和今日「一針見底」再「大成交」反彈，似乎已經跌完了！今天跌到 1.37 無買應該是「走寶」了，以後未必可以再見到如此便宜貨了！技術上看，我相信人和應該展開反彈浪了！

（九）人和剛宣布又已取得國家人民防空辦公室的批准，在江蘇無錫市和河南省安陽市開發及經營地下商業中心。其中江蘇無錫太湖廣場項目總建築面積約 25 萬平方米；而河南安陽項位總建築面積約 8.6 萬平方米。人和一日「有把炮」靠「秘而不宣」的方法可以拿到「基於土地零成本」的新項目，即是一日它的 business model 仍舊是 work 的！目前因轉讓經營權收入比下跌，短期令股份受壓反而對無貨者是入市良機。摩根士丹利表示，兩個新項目可提升資產淨值 9%，待上半年業務公布後業務進程變得更清晰，目標價 1.9元，我覺得不妨「信一半」啦！因為我都係估計可以升番上 1.9 元左右，大摩都算有眼光啦!

總結：「股價跌得好可怕........」可能已經是「終極一跌」了，所以應該漸入佳境、苦盡甘來了！

行動：有貨的切不要賣，絕不應該在這「賺錢公司」手中蝕錢！沒貨的又有貪念的不妨買些少短炒，短線有可能反彈上 1.60 水平的！

調整倉位（819）

恆指跌近 20,000 點，大家都相信這是「低位」了。

我仍然以「低買高賣」形式操作，調整倉位。

最近三天的動作是：

A50（2823），於 12.50、12.10 曾經買入，於 12.24 曾經沽出；

人和（1387），於 1.91 曾經沽出，於 1.85 曾經買入；

建行（939），於 6.17 曾經買入；

招行（3968），於 18.02 曾經買入。

目前【股票：現金】是【78%：22%】，在20,000 點「低位」水平，我認為算健康了。

如果以基金思維來看，70% 股票只是空倉，因此我目前的 78% 股票距離 95% 股票的滿倉仍有很大空間！

如果恆指再跌，我會再買。

如果判斷目前的確是牛市二期沒有錯誤的話，今天買入的所有股票肯定將會在 2010 年的下半年出現的反彈中獲利，那時我會於「高位」逐步沽出鎖定利潤。

「低買高賣」+「正現金流」+「控制資金比率」=「生存」+「獲利」！

這是我的股票操作方程式！