2009 巔峰？ (389)

據 華富財經 云：「Quamnet 匯聚了香港價值投資先駒東尼（Tony Measor）及陳志尚先生（Henry Chan）為投資者提供專業投資意見（還有林少楊）。此外，Quamnet 更提供技術分析、買賣建議、圖表工具、即時報價及個人投資組合建議…」。

但這位來自號稱以價值投資為主導思想機構的陳志尚出了一本新書，當中對 2009 年有不少預言，並對價值投資 有了不少操作上的修正。

2009 年的預言【按此】：
(a) 美國：美元會於2008年至2009年反彈
(b) 中國：2009年經濟增長恢復加速
(c) 2009年香港將步入全盛巔峰
(d) 香港股市：中小型股將跑贏。

而對價值投資 操作上的修正：

(a) 投資最重要是「基本趨勢發展」，假如「發展」向上，如 2006 及 2007 年 10 月前，買甚麽大、中、小股都會賺錢，根本不用選擇市場、板塊、個股等；但假如「發展」向下，如 2008 年，則選擇了甚麽價值股一樣會輸錢；

(b) 價值投資 操作上強調 Buy & Hold，但「基本趨勢發展」向上時才對；假如「基本趨勢發展」向下時，Buy & Hold 是錯誤，必須要 Buy & Sell！

我完全同意陳志尚的修正，而最近我重看「杜氏理論」時，更覺得必須懂得把握以一年至三年的「基本趨勢」，順著「基本趨勢」行事（即牛市和熊市），才可有成！

至於兩周至一個月的「短期運動」和「每日波動」，則最好不要太著緊，否則會失去宏觀視野，很易會進退失據了！

全書只提出了一隻股票：中移動 (941)，未來三年的發展都好，重組對中移動影響不大！我以書中 2008 ~ 2010 盈利計算，2008 如果以 $107 (p/e = 17 in 2008) 買入，2010 年的目標價是 $212 (p/e = 22 in 2010)！ 這應該不是困難及不可能的事，須知如今 $107.3 以 2007 年計 p/e 都已經是 23.09 倍了！

所以，我會不停地買入 941的！