熱錢流走 + 調控政策 + 位高勢危 + 大摩吹淡 + 期指結算 = ？
明日如果只跌 300 點，算好彩！
等！
有貨要等，無貨亦要等。
有貨要等歸本，無貨要等執平貨！
買優質股 + 耐性 + 持有 = ？
我既組合中最受打擊係「中」字頭地產股。創科(669)仍一支獨秀，無令我失望。福記(1175)較為慘情，屬於「再坐一會」類別。
如今市況已沒有專家，任你唱升唱跌都得。
「等」是最好之策略！最好放放大假去遊山玩水！
人生，唔係淨係股票既！
Tuesday, January 30, 2007
等
熱錢流走 + 調控政策 + 位高勢危 + 大摩吹淡 + 期指結算 = ？
明日如果只跌 300 點，算好彩！
等！
有貨要等，無貨亦要等。
有貨要等歸本，無貨要等執平貨！
買優質股 + 耐性 + 持有 = ？
我既組合中最受打擊係「中」字頭地產股。創科(669)仍一支獨秀，無令我失望。福記(1175)較為慘情，屬於「再坐一會」類別。
如今市況已沒有專家，任你唱升唱跌都得。
「等」是最好之策略！最好放放大假去遊山玩水！
人生，唔係淨係股票既！
Wednesday, January 24, 2007
微調組合
上午市升，但中資地產及消費股跌。我估大戶雖然陸續在高位派貨，但未完成，趁機微調組合，買入多些落後股，沽出一些弱勢但獲利股。
江西銅(358)回升，於 8.16 沽出 3,000股套微利 1,020 大元(+4.35%)。此股太弱，升就慢跌就快，保留8,000股等運到已足夠。
福記(1175)一直被大行每日控制在19.50到19.90之間買賣，今日野村、花旗、大摩、金英齊發力沽跌穿19.00，我趁機於19.20 增持 3,000 股。現時6,000 股平均買入價拉低到 19.35。
其他各股，以靜制動。
PC 以0.051買入的仙股國中控股(202)已於 0.059 沽出，獲利 15.7%。未知PC幾時可以分享觀察「股價」及「成交量」 之必賺買賣之道？
江西銅(358)回升，於 8.16 沽出 3,000股套微利 1,020 大元(+4.35%)。此股太弱，升就慢跌就快，保留8,000股等運到已足夠。
福記(1175)一直被大行每日控制在19.50到19.90之間買賣，今日野村、花旗、大摩、金英齊發力沽跌穿19.00，我趁機於19.20 增持 3,000 股。現時6,000 股平均買入價拉低到 19.35。
其他各股，以靜制動。
PC 以0.051買入的仙股國中控股(202)已於 0.059 沽出，獲利 15.7%。未知PC幾時可以分享觀察「股價」及「成交量」 之必賺買賣之道？
三月翻炒
股市最好玩﹝或者最得人驚﹞就係你估佢升，佢就跌；你估佢跌，佢就升。但係估錯得多，就變左學問；學問多左，就更加敢亂估；亂估中得多，就開始會亂車！
大戶派貨，越沽越高，你信唔信？而家恆指創新高，我地可以點做？你仲有無股票呢？你又驚唔驚跌市呢？你仲有Cash嗎？
陸羽仁篇「大戶出貨」(Click to View)值得睇睇。
在股市面對〔冬姑〕成日講既「可升可跌」機制，要考慮那兩手準備呢？
如果市升、唔停升、喪升，好似要升至22,000到24,000點至肯停，一於買匯豐(005)、宏利(945)、中移動(941)、港交所(388)。賺硬！而其他中資股唔好恨，因為會中「大戶派貨」陰招。
如果市跌、唔停跌、喪跌，好似要跌返18,000到16,000點至肯停，一於再買五行三保，因為三月只要一公佈業績，全世界都見泡沬，根本五行三保無足夠盈利支持股價，估計馬上再慘跌，而且會跌過龍。一於翻炒平安(2318)、國壽(2628)、財險(2328)、交行(3328)、建行(939)等。賺硬！2007年尾或 2008年初，可能翻一翻。
最緊要(1)你有 Cash、 (2)你敢買、(3)你有耐性長期持有、同埋…(4)你連我車既野都敢信！ 阿門！
大戶派貨，越沽越高，你信唔信？而家恆指創新高，我地可以點做？你仲有無股票呢？你又驚唔驚跌市呢？你仲有Cash嗎？
陸羽仁篇「大戶出貨」(Click to View)值得睇睇。
在股市面對〔冬姑〕成日講既「可升可跌」機制，要考慮那兩手準備呢？
如果市升、唔停升、喪升，好似要升至22,000到24,000點至肯停，一於買匯豐(005)、宏利(945)、中移動(941)、港交所(388)。賺硬！而其他中資股唔好恨，因為會中「大戶派貨」陰招。
如果市跌、唔停跌、喪跌，好似要跌返18,000到16,000點至肯停，一於再買五行三保，因為三月只要一公佈業績，全世界都見泡沬，根本五行三保無足夠盈利支持股價，估計馬上再慘跌，而且會跌過龍。一於翻炒平安(2318)、國壽(2628)、財險(2328)、交行(3328)、建行(939)等。賺硬！2007年尾或 2008年初，可能翻一翻。
最緊要(1)你有 Cash、 (2)你敢買、(3)你有耐性長期持有、同埋…(4)你連我車既野都敢信！ 阿門！
Tuesday, January 23, 2007
Cash 至可以買「食送」
1月22日，週一。恆指20,772創新高，國指10,053，成交604億。這台戲仍熱鬧，但其實己沒有劇本，報章每天只是盡責地給貼士，滿足滿街盲毛股神。但聰明的你，會不會用你的血汗錢博取去賺這些高風險利潤呢？
上星期無緣無故，後腰坐骨神經突然一下子殭硬刺痛，整個人馬上動彈不得，一世人第一次感受到腰股劇痛漫延全身那種無助，一舉手、一投足皆身不由己，坐下了就別指望能再站起來。不要說下樓梯，就是想放一個有性格的響屁也「痛不欲生」！一星期過去，還好不了，可能下半生都要和腰痛做朋友了，因此我現在最能明白有腰痛的朋友的內心感受。我的馬拉松未知仍能否進行呢？
既然今天升市，獎勵自已一下，用 $15,000 買套新電腦做自已的禮物。人生如夢，如果你仍持有股票，一覺醒來，財富又多了、又或者少了，似乎和你有關，又似乎和你無關，如夢幻泡影，如露亦如電。試想想如你在 145元買入匯豐，看著它跌落139元時的那種無奈無助，又看著它無緣無故升回145元，那種上落跌宕感受，只有自知。所以我要買套 Core 2 Duo E6600用用，否則一旦突然魂歸天國，仍未用過 Bill Gate 的 64 Bit 產品，人家己經出到 Core 2 Quad了，我那人生肯定有憾。畢竟，人生實在太多無緣無故！
今週3隻新股IPO，又可以 Test The Water，睇睇D盲毛股神係米仲敢入市，但今日就炒上新高，令人有D做勢既感覺。而家只可以用太極心法：以靜制動、後發先至！
大市升，組合帳面升；中國好，我既荷包好！
如果D大鱷真係一口氣有力炒上新高，例如 21,000或 22,000點，那就提供一個讓我全線沽貨離場既絕世良機！
畢竟，Cash 至可以買「食送」o架！
上星期無緣無故，後腰坐骨神經突然一下子殭硬刺痛，整個人馬上動彈不得，一世人第一次感受到腰股劇痛漫延全身那種無助，一舉手、一投足皆身不由己，坐下了就別指望能再站起來。不要說下樓梯，就是想放一個有性格的響屁也「痛不欲生」！一星期過去，還好不了，可能下半生都要和腰痛做朋友了，因此我現在最能明白有腰痛的朋友的內心感受。我的馬拉松未知仍能否進行呢？
既然今天升市，獎勵自已一下，用 $15,000 買套新電腦做自已的禮物。人生如夢，如果你仍持有股票，一覺醒來，財富又多了、又或者少了，似乎和你有關，又似乎和你無關，如夢幻泡影，如露亦如電。試想想如你在 145元買入匯豐，看著它跌落139元時的那種無奈無助，又看著它無緣無故升回145元，那種上落跌宕感受，只有自知。所以我要買套 Core 2 Duo E6600用用，否則一旦突然魂歸天國，仍未用過 Bill Gate 的 64 Bit 產品，人家己經出到 Core 2 Quad了，我那人生肯定有憾。畢竟，人生實在太多無緣無故！
今週3隻新股IPO，又可以 Test The Water，睇睇D盲毛股神係米仲敢入市，但今日就炒上新高，令人有D做勢既感覺。而家只可以用太極心法：以靜制動、後發先至！
大市升，組合帳面升；中國好，我既荷包好！
如果D大鱷真係一口氣有力炒上新高，例如 21,000或 22,000點，那就提供一個讓我全線沽貨離場既絕世良機！
畢竟，Cash 至可以買「食送」o架！
Saturday, January 20, 2007
Friday, January 19, 2007
投資技巧
我最近突然發覺，原來我開始寫左呢個Blog之後，我既投資技巧竟然進步了！何以見得？我覺得起碼有以下幾點：
(1) 講股唔敢亂咁車：因為有各位股友既監視，變左講每隻股既時候，起碼先睇左D Fundamental、Technical、預期EPS及 P/E至開口，咁「選股」方面錯既機會就自然少D啦！而「出入市」方面既Timing亦好左，買到平貨贏面自然大左。至於所謂「目標價」方面係屬於「妖言惑眾」既領域，錯左自然係可以原諒同理解既！
(2) 減少左老人痴呆：大家都知啦，老人痴呆既特徵係「無記性」，而股民既特徵又正正係「無記性」，仲係「好無記性」果種！例如：呢頭輸左至話以後再唔做錯，果頭又入市再錯多次，一般唔係衰貪心就係衰怕死。我寫左Blog後，記性突然好左，唔會隨隨便便因為「無記性」而在股海中犯D好 Stupid既重覆錯誤！
(3) 貼士準左好多：我而家「選股」D跌市防守力，自己都算幾滿意。我既投資宗旨係股神巴菲特個兩條法則：『第一，投資必定要保本及要贏；第二，永遠記住第一！』直到目前，我既Blog上組合都好好，今日仲可以5隻股全部正數添〔連爛鬼江西銅(358)都可以返到家鄉〕！
(4) 頭寸調動醒左：以往買賣好易買多左或者買少左，一係令到組合中既股份比例偏頗，一係令到Cash同 Equity既比例偏離 50:50 太多。而家有個Blog日日咁講股，自然連頭寸調動都醒左，唔會拾下拾下亂咁買！
(5) 出入市彈性左：以往買賣唔係「開曬」就係「收曬」，好少好似而家用多左「分段買賣法」或者「金字塔式買賣法」，視乎市況再去按當時情形調動。例如隻首都機場(694)，足足前後用左一個月至沽清，但平均沽出價係賺多左既。其實，基金大戶從來都係「增持」或「減持」，邊有散戶咁下下全部買入或全部沽清。唔好只係猛話大戶錢多，要虛心學下人地D買賣技巧，自己先至會進步架！
(6) 做到低買高賣：低買高賣，講就易做就難！基於種種因素，散戶最興在高位摸頂，然後又在低位止蝕！呢方面唔使我多講，因為家家都有本難唸既血淚史！我最近能夠做到低買高賣，因為己經發明左一套方法，幫自己客觀D做入市沽貨既工具！ It works！
(1) 講股唔敢亂咁車：因為有各位股友既監視，變左講每隻股既時候，起碼先睇左D Fundamental、Technical、預期EPS及 P/E至開口，咁「選股」方面錯既機會就自然少D啦！而「出入市」方面既Timing亦好左，買到平貨贏面自然大左。至於所謂「目標價」方面係屬於「妖言惑眾」既領域，錯左自然係可以原諒同理解既！
(2) 減少左老人痴呆：大家都知啦，老人痴呆既特徵係「無記性」，而股民既特徵又正正係「無記性」，仲係「好無記性」果種！例如：呢頭輸左至話以後再唔做錯，果頭又入市再錯多次，一般唔係衰貪心就係衰怕死。我寫左Blog後，記性突然好左，唔會隨隨便便因為「無記性」而在股海中犯D好 Stupid既重覆錯誤！
(3) 貼士準左好多：我而家「選股」D跌市防守力，自己都算幾滿意。我既投資宗旨係股神巴菲特個兩條法則：『第一，投資必定要保本及要贏；第二，永遠記住第一！』直到目前，我既Blog上組合都好好，今日仲可以5隻股全部正數添〔連爛鬼江西銅(358)都可以返到家鄉〕！
(4) 頭寸調動醒左：以往買賣好易買多左或者買少左，一係令到組合中既股份比例偏頗，一係令到Cash同 Equity既比例偏離 50:50 太多。而家有個Blog日日咁講股，自然連頭寸調動都醒左，唔會拾下拾下亂咁買！
(5) 出入市彈性左：以往買賣唔係「開曬」就係「收曬」，好少好似而家用多左「分段買賣法」或者「金字塔式買賣法」，視乎市況再去按當時情形調動。例如隻首都機場(694)，足足前後用左一個月至沽清，但平均沽出價係賺多左既。其實，基金大戶從來都係「增持」或「減持」，邊有散戶咁下下全部買入或全部沽清。唔好只係猛話大戶錢多，要虛心學下人地D買賣技巧，自己先至會進步架！
(6) 做到低買高賣：低買高賣，講就易做就難！基於種種因素，散戶最興在高位摸頂，然後又在低位止蝕！呢方面唔使我多講，因為家家都有本難唸既血淚史！我最近能夠做到低買高賣，因為己經發明左一套方法，幫自己客觀D做入市沽貨既工具！ It works！
Thursday, January 18, 2007
行業升降機
1月18日，星期四。國企指數只係升少少25點，但煤、銅、鋼、泥、鋁、油、金等都一擁而上，好似有得執，全線上升。那邊箱，五行、三保、內地房產，伊人獨憔悴，我見尤憐！形勢發展愈來愈明顯是玩 Rotational Buy，玩行業性升降機，自己執生上落了。難道這就是2007的主流？
組合變化不大，只是華潤置地(1109)被人乘勢插到落8.20，叫做打破底價了。
大家樂(341)最近古古怪怪，今日得果47萬成交量但被人舞上舞落，一於暫時好少理。
江西銅(358)長年被大行唱衰，但今日突然勁升5.8%到7.84，收復所有失地。而且一夜之間，高盛跳出來唱好，目標價11.20，潛在升幅有47%！ (Click to View) 嘩！我仲唔發達？唉！不過「大行靠得住，豬?會上樹」啦！
福記(1175)罷似碧海凝青光，動也不動。創科(669)蓄勢待發。
我會以後一週才 Update 一次組合，以免患上 Hyper-Active 的股票炒賣症候群。因為，我發覺在一月份不知不覺經己多次買責，並且多次賺取小利，但我總認為減少買賣次數，增加耐性，成績可以更好。
PC的國中控股(202)倒轉槍頭急回 8.33% 到 0.055收市，真係來得急時去也急！未知PC的仙股遊戲下一步點樣發展呢？
回應 DW關於創科(669)：
你問點解06年1月創科(669)由18蚊急跌到13蚊，老實講我真係唔識答。但知唔知對聽朝股價又有乜關係呢？你敢唔敢買創科，係睇隻股將來賺唔賺錢，唔係隻股係米曾經仆過街〔雖然仆過街或者可以買到平貨，但電訊盈科(8)你敢唔敢買丫？〕我反而認為創科既然由02年初2蚊升至06年1月18蚊，跌係正常既事，因為我估正常既強勁盈利增長，都唔多可能Support四年內股價升左9倍，而且基金都應該食飽飽、換換位、趙完鬆啦！
聯交所資料顯示，澳洲聯邦銀行於11月17日，以每股$12，減持創科實業5,000萬股，其持股量已由10.46%減至7.05%。你言下之意，好似話$12咁低都沽創科，係米表示低處未算低？但你有稔過澳洲聯邦銀行係幾錢買入呢？$12對佢係賺定蝕呢？而且佢沽左5,000萬股後仲係成手貨 (7.05%)。其實好多大行動作，我地唔理得咁多，而市場反應亦只係好短期，唔值得作為入市既考慮。
市場中永遠有人看好，有人看淡，有人對著幹。12蚊有人接貨即是同時亦有大戶睇好，大戶動向只可參考，不可作準。況且我們見到的只是他們大手沽貨或買貨記錄的表面，但大戶背後整體部署往往無從得知，例如沽空、對沖、期指等等，因此股價下跌你會虧本但人家賺錢。而且一隻基金股可以有多個大行持倉，他們在不同價位入貨、沽貨，因此口徑也不會一致，我認為回歸基本分析才是正道，才是做決定的信心所在。
我敢買創科係因為睇好佢經過一年調整、盈利終會否極泰來，而在10蚊樓下入市係因為有值博率〔即係在10蚊下向上升既Probability大過向下跌既Probability〕。如果只係跟風大行，恐怕我好快就會葬身股海、同大家Bye-Bye、唔可以繼續寫呢個咁有意義既Blog架啦！。
至於Rotation Buy，我特別睇好中國消費品內需股同中國房地產股，在我1月8日既Blog「2007年旺邊行？」己有提及，請參閱！至於駿威(203)在2.50之下我才會考慮，雖然駿威的Profit Margin, P/E, Yield等數據不錯，但其實EPS於05年己下降，今年叫做渡過難關，但我認為駿威的Toyota在中國銷路一定不及國產的平價車，因此Auto Industry我會Prefer 長城汔車(2333)或東風(489)等，但而家都處於高位，亦唔係入貨既時機。
組合變化不大，只是華潤置地(1109)被人乘勢插到落8.20，叫做打破底價了。
大家樂(341)最近古古怪怪，今日得果47萬成交量但被人舞上舞落，一於暫時好少理。
江西銅(358)長年被大行唱衰，但今日突然勁升5.8%到7.84，收復所有失地。而且一夜之間，高盛跳出來唱好，目標價11.20，潛在升幅有47%！ (Click to View) 嘩！我仲唔發達？唉！不過「大行靠得住，豬?會上樹」啦！
福記(1175)罷似碧海凝青光，動也不動。創科(669)蓄勢待發。
我會以後一週才 Update 一次組合，以免患上 Hyper-Active 的股票炒賣症候群。因為，我發覺在一月份不知不覺經己多次買責，並且多次賺取小利，但我總認為減少買賣次數，增加耐性，成績可以更好。
PC的國中控股(202)倒轉槍頭急回 8.33% 到 0.055收市，真係來得急時去也急！未知PC的仙股遊戲下一步點樣發展呢？
回應 DW關於創科(669)：
你問點解06年1月創科(669)由18蚊急跌到13蚊，老實講我真係唔識答。但知唔知對聽朝股價又有乜關係呢？你敢唔敢買創科，係睇隻股將來賺唔賺錢，唔係隻股係米曾經仆過街〔雖然仆過街或者可以買到平貨，但電訊盈科(8)你敢唔敢買丫？〕我反而認為創科既然由02年初2蚊升至06年1月18蚊，跌係正常既事，因為我估正常既強勁盈利增長，都唔多可能Support四年內股價升左9倍，而且基金都應該食飽飽、換換位、趙完鬆啦！
聯交所資料顯示，澳洲聯邦銀行於11月17日，以每股$12，減持創科實業5,000萬股，其持股量已由10.46%減至7.05%。你言下之意，好似話$12咁低都沽創科，係米表示低處未算低？但你有稔過澳洲聯邦銀行係幾錢買入呢？$12對佢係賺定蝕呢？而且佢沽左5,000萬股後仲係成手貨 (7.05%)。其實好多大行動作，我地唔理得咁多，而市場反應亦只係好短期，唔值得作為入市既考慮。
市場中永遠有人看好，有人看淡，有人對著幹。12蚊有人接貨即是同時亦有大戶睇好，大戶動向只可參考，不可作準。況且我們見到的只是他們大手沽貨或買貨記錄的表面，但大戶背後整體部署往往無從得知，例如沽空、對沖、期指等等，因此股價下跌你會虧本但人家賺錢。而且一隻基金股可以有多個大行持倉，他們在不同價位入貨、沽貨，因此口徑也不會一致，我認為回歸基本分析才是正道，才是做決定的信心所在。
我敢買創科係因為睇好佢經過一年調整、盈利終會否極泰來，而在10蚊樓下入市係因為有值博率〔即係在10蚊下向上升既Probability大過向下跌既Probability〕。如果只係跟風大行，恐怕我好快就會葬身股海、同大家Bye-Bye、唔可以繼續寫呢個咁有意義既Blog架啦！。
至於Rotation Buy，我特別睇好中國消費品內需股同中國房地產股，在我1月8日既Blog「2007年旺邊行？」己有提及，請參閱！至於駿威(203)在2.50之下我才會考慮，雖然駿威的Profit Margin, P/E, Yield等數據不錯，但其實EPS於05年己下降，今年叫做渡過難關，但我認為駿威的Toyota在中國銷路一定不及國產的平價車，因此Auto Industry我會Prefer 長城汔車(2333)或東風(489)等，但而家都處於高位，亦唔係入貨既時機。
Wednesday, January 17, 2007
投機天賦大考驗 (分析)
(1) 股市令你想到邊種遊戲？
(a) 國際象棋 (0分)
(b) 橋牌 (3分)
(c) 賭波 (1分)
(d) 賭輪盤 (0分)
(e) 賽馬 (2分)
投機者﹝包括投資者﹞必須適應隨時改變的情勢，推論並下決定，就像打橋牌的人要根據拿到的牌來遊戲。股市情?可能對投資者有利或不利，就像分得的牌好壞不一樣。一個好的投資者就像好的打牌人一樣，會巧炒地擺脫逆境，牌好時贏得多，牌差時輸得少。
(2) 決定買進或沽出既關鍵係：
(a) 對股票既分析 (1分)
(b) 對市場既分析 (3分)
對所有證券有關鍵性影響的是股市的發展趨勢。最好的股票在整個股市下跌的時候也漲不起來﹝或上漲困難﹞。相反，整個行情看漲時，差的股票也會上漲，有時甚至比好的股票漲得更多。
(3) 買股票時重要既係：
(a) 選擇種類 (1分)
(b) 時機 (3分)
如果在錯誤的時機買賣，即使買賣對了股票你也會輸錢；如果在適當的時機買賣，那?就算買賣錯了股票你也會賺錢。
(4) 我幾時會拋售股票？
(a) 小有利潤時就賣出 (0分)
(b) 獲得大利時才賣出 (0分)
(c) 不計得失 (3分)
人們決定是否應該出售某種股票與﹝過去的﹞買進價根本沒有關係，而是取決於未來的發展，人們必須作出完全客觀的判斷。
(5) 我會在幾時買進股票？
(a) 漲價時 (0分)
(b) 跌價時 (0分)
(c) 其他原因 (3分)
個別股票的漲落並不代表未來，買入股票需要有其他的原因。
(6) 我會將低價沽出過既股票用高價買回來嗎？
(a) 會 (3分)
(b) 唔會 (0分)
你的判斷必須是客觀的，與過去的買賣沒有關係。
(7) 恆生指數﹝或者同埋國企指數﹞在小成交額下攀升時，咁對市場係：
(a) 有利 (0分)
(b) 不利 (3分)
當行情下跌且成交額小時，買入的股票更保險，因為這些買主比只在行情上升時買股票的人，一定擁有更強的資本實力。相反，當行情上升成交額變小時，你可以得出結論，股票會從資本實力強的手中轉交到資本實力弱的手中，這會對市場不利。
(8) 市場行情雖然有好消息但無立刻上漲時，我會利用呢個機會：
(a) 買入 (0分)
(b) 沽出 (3分)
趕緊拋出所有存貨，股市行情不漲是有道理的。
(9) 買股票D人既思維過程好似邊種人？
(a) 工程師 (0分)
(b) 商人 (1分)
(c) 律師 (2分)
(d) 企業管理者 (0分)
(e) 醫生 (3分)
(f) 政治家 (1分)
像投資者一樣，醫生需要首先作出診斷，再由這個診斷產生進一步的思考。醫生和投資者在作出最後決定之前要先觀察事態，如果事後發現自己的決定朝著錯誤的方向發展，必須立刻改正。工程師或企業管理者的思維過程正好相反，是純數學的，他們決對不允許跟著感覺走。
(10) 股票會在經濟衰退時升值嗎？
(a) 會 (3分)
(b) 唔會 (0分)
會：﹝美國為例﹞70年代未的股市發展就是一個例子，儘管失業率上升，股市還是修正過來了。也許正是出於這個原因，當時政府雖然貢獻不多，但還是加了點油。
(11) 各大行都一致推介既股票，我會：
(a) 買入 (0分)
(b) 審查研究 (1分)
(c) 沽出 (1分)
(d) 不買 (3分)
小心 ---- 這些大行要拋出某種股票！
(12)對於投資多年、有經驗、但無乜成績既股民既意見，我認為：
(a) 好重要 (2分)
(b) 唔係幾重要 (0分)
(c) 根本唔重要 (0分)
成績並不是衡量專家智慧和專業知識的尺度，他能夠很精準地判斷股市的發展趨勢和某種股票的機會。但自已的投資表現不濟，通常是因為猶豫不決、前怕狼後怕虎、緊張或沒耐心，而且不夠堅信自己的觀點。
(13)股市暴跌後，所有既微兆都預示有新既轉機，我會購買邊D股票？
(a) 股價穩定不變既 (3分)
(b) 跌得較少既 (0分)
(c) 跌得較多既 (0分)
(d) 暴跌既 (2分)
股價能穩定不變，肯定有我們不知道的原因。暴跌而瀕臨零價值的股票，你也可以購買。
(14)世界上最大既電腦生產商IBM狀告Control Data公司壟斷經營，咁對邊個有利？
(a) IBM (0分)
(b) Control Data (1分)
(c) 兩個都無 (0分)
大的壟斷公司控告一家小得多的公司，是對小公司的讚賞，對方肯定非常優秀。
你自己計計幾多分啦！ 〔最高 39 分〕
Andre Kostolany 既評論：
高於33分：高手！你已經係投資專家！
你己經在股市上經驗豐富，並瞭解股市的所有詭計和陷阱。不只如此，你對成敗也有細緻的分析，並得出正確結論。股市行情不按經濟發展變化時，你不會感到驚訝。
25分 ~ 33分：有前途既好手！
你能正確判斷事態和趨勢，但缺乏經驗。你也許己獲致很大成就，但尚未經歷足夠的失敗，才能在驚慌中不失去理智。在成為專家之前，還必須通過幾場考驗，體驗先敗的痛苦。
10分 ~ 24分：有潛力既新手！
你對事態的觀點還太過持平，在失望之餘仍不知道自己是被那一條欄杆絆倒的。股市新手還無法理解，雖然邏輯總是最終取勝，但股市有自己的邏輯，所以當事態不像你所想像的那樣時，不要指責交易所的投機商，而是要從中學習，也許不久勝利就會向你招手。
低於10分：外行生手！
你對股市的動態是完全錯誤的想像，思考太實際、太數學、太直接，太少讓自己跟著想像力走。金融投資其實不是科學，而是一種藝術，如果你缺乏股市藝術的天份，那?一些簡單的投資，例如債券或存摺會更適合你。
(a) 國際象棋 (0分)
(b) 橋牌 (3分)
(c) 賭波 (1分)
(d) 賭輪盤 (0分)
(e) 賽馬 (2分)
投機者﹝包括投資者﹞必須適應隨時改變的情勢，推論並下決定，就像打橋牌的人要根據拿到的牌來遊戲。股市情?可能對投資者有利或不利，就像分得的牌好壞不一樣。一個好的投資者就像好的打牌人一樣，會巧炒地擺脫逆境，牌好時贏得多，牌差時輸得少。
(2) 決定買進或沽出既關鍵係：
(a) 對股票既分析 (1分)
(b) 對市場既分析 (3分)
對所有證券有關鍵性影響的是股市的發展趨勢。最好的股票在整個股市下跌的時候也漲不起來﹝或上漲困難﹞。相反，整個行情看漲時，差的股票也會上漲，有時甚至比好的股票漲得更多。
(3) 買股票時重要既係：
(a) 選擇種類 (1分)
(b) 時機 (3分)
如果在錯誤的時機買賣，即使買賣對了股票你也會輸錢；如果在適當的時機買賣，那?就算買賣錯了股票你也會賺錢。
(4) 我幾時會拋售股票？
(a) 小有利潤時就賣出 (0分)
(b) 獲得大利時才賣出 (0分)
(c) 不計得失 (3分)
人們決定是否應該出售某種股票與﹝過去的﹞買進價根本沒有關係，而是取決於未來的發展，人們必須作出完全客觀的判斷。
(5) 我會在幾時買進股票？
(a) 漲價時 (0分)
(b) 跌價時 (0分)
(c) 其他原因 (3分)
個別股票的漲落並不代表未來，買入股票需要有其他的原因。
(6) 我會將低價沽出過既股票用高價買回來嗎？
(a) 會 (3分)
(b) 唔會 (0分)
你的判斷必須是客觀的，與過去的買賣沒有關係。
(7) 恆生指數﹝或者同埋國企指數﹞在小成交額下攀升時，咁對市場係：
(a) 有利 (0分)
(b) 不利 (3分)
當行情下跌且成交額小時，買入的股票更保險，因為這些買主比只在行情上升時買股票的人，一定擁有更強的資本實力。相反，當行情上升成交額變小時，你可以得出結論，股票會從資本實力強的手中轉交到資本實力弱的手中，這會對市場不利。
(8) 市場行情雖然有好消息但無立刻上漲時，我會利用呢個機會：
(a) 買入 (0分)
(b) 沽出 (3分)
趕緊拋出所有存貨，股市行情不漲是有道理的。
(9) 買股票D人既思維過程好似邊種人？
(a) 工程師 (0分)
(b) 商人 (1分)
(c) 律師 (2分)
(d) 企業管理者 (0分)
(e) 醫生 (3分)
(f) 政治家 (1分)
像投資者一樣，醫生需要首先作出診斷，再由這個診斷產生進一步的思考。醫生和投資者在作出最後決定之前要先觀察事態，如果事後發現自己的決定朝著錯誤的方向發展，必須立刻改正。工程師或企業管理者的思維過程正好相反，是純數學的，他們決對不允許跟著感覺走。
(10) 股票會在經濟衰退時升值嗎？
(a) 會 (3分)
(b) 唔會 (0分)
會：﹝美國為例﹞70年代未的股市發展就是一個例子，儘管失業率上升，股市還是修正過來了。也許正是出於這個原因，當時政府雖然貢獻不多，但還是加了點油。
(11) 各大行都一致推介既股票，我會：
(a) 買入 (0分)
(b) 審查研究 (1分)
(c) 沽出 (1分)
(d) 不買 (3分)
小心 ---- 這些大行要拋出某種股票！
(12)對於投資多年、有經驗、但無乜成績既股民既意見，我認為：
(a) 好重要 (2分)
(b) 唔係幾重要 (0分)
(c) 根本唔重要 (0分)
成績並不是衡量專家智慧和專業知識的尺度，他能夠很精準地判斷股市的發展趨勢和某種股票的機會。但自已的投資表現不濟，通常是因為猶豫不決、前怕狼後怕虎、緊張或沒耐心，而且不夠堅信自己的觀點。
(13)股市暴跌後，所有既微兆都預示有新既轉機，我會購買邊D股票？
(a) 股價穩定不變既 (3分)
(b) 跌得較少既 (0分)
(c) 跌得較多既 (0分)
(d) 暴跌既 (2分)
股價能穩定不變，肯定有我們不知道的原因。暴跌而瀕臨零價值的股票，你也可以購買。
(14)世界上最大既電腦生產商IBM狀告Control Data公司壟斷經營，咁對邊個有利？
(a) IBM (0分)
(b) Control Data (1分)
(c) 兩個都無 (0分)
大的壟斷公司控告一家小得多的公司，是對小公司的讚賞，對方肯定非常優秀。
你自己計計幾多分啦！ 〔最高 39 分〕
Andre Kostolany 既評論：
高於33分：高手！你已經係投資專家！
你己經在股市上經驗豐富，並瞭解股市的所有詭計和陷阱。不只如此，你對成敗也有細緻的分析，並得出正確結論。股市行情不按經濟發展變化時，你不會感到驚訝。
25分 ~ 33分：有前途既好手！
你能正確判斷事態和趨勢，但缺乏經驗。你也許己獲致很大成就，但尚未經歷足夠的失敗，才能在驚慌中不失去理智。在成為專家之前，還必須通過幾場考驗，體驗先敗的痛苦。
10分 ~ 24分：有潛力既新手！
你對事態的觀點還太過持平，在失望之餘仍不知道自己是被那一條欄杆絆倒的。股市新手還無法理解，雖然邏輯總是最終取勝，但股市有自己的邏輯，所以當事態不像你所想像的那樣時，不要指責交易所的投機商，而是要從中學習，也許不久勝利就會向你招手。
低於10分：外行生手！
你對股市的動態是完全錯誤的想像，思考太實際、太數學、太直接，太少讓自己跟著想像力走。金融投資其實不是科學，而是一種藝術，如果你缺乏股市藝術的天份，那?一些簡單的投資，例如債券或存摺會更適合你。
PC 必勝之道
1月17日，週三，恆指升、國指跌，587億成交。睇黎國指唔再跌到9,000或9,300，恆指唔會健康咁上23,000。三月業績公佈後可見真章。而家日日500幾億成交，指數就唔上唔落，你話大戶在收集、定係派貨？心照啦，醒定D好！
首都機場(694)回升4.5%到6.52，我於6.46全數沽出最後6,000股，先袋袋平安8,940大元(+30%)。此股強勢，但國企市況不就，終需一跌，現正營造雙頂之勢，我會等待它跌回5.00至5.50範圍再買，但最好等到三月06年業績出後睇定更佳。此股05年 EPS=0.24，現 P/E=28.5；而06年預期EPS=0.265，如P/E=20值5.30；如P/E=25值6.60；如P/E=30值7.90；因此在5.00至5.50範圍再買，07年勝算較高；如以現值 6.52追入，風險高水位低，除非盈利一下子大增或大行對P/E估值一齊出口術唱好，否則此股現時值唔值6.50到7.00，仍係見仁見智。無錯！我絕對同意首都機場一定係奧運得益股，但有能力賺幾多一定要睇業績公佈，唔係人炒我又炒，變左盲毛股神，咁點對得住我信奉既價值投資法既列祖列宗呢？
我睇好內地消費股，今日以19.50買入3,000股福記食品(1175) (Click to See)，收市19.86。福記為上海最大的本土送餐服務供應商，專注為各企業及普羅大眾提供綜合送餐方案及優質食品，包括送餐服務、中餐館及方便食品。憑藉對中央化加工豐富的知識及中餐館管理經驗，福記已迅速發展為一間超卓的食品及送餐服務連鎖經營商。此股過往幾年以驚人速度成長，預期平均EPS增長為51%！
各種基本因素數據非常靚靚：邊際利潤率 31.55%， 資產回報 13.67% ， 股東權益回報 17.39%，流動比率 187.21%， 長期負債/股東權益 4.13%， 債項/股東權益 15.37%。但高增長股無可避免的高P/E低息情況它也存在〔週息率 0.91%，股價/賬面值6.88 倍，市盈率 36.21 倍〕，但這些過去數據無損將來的盈利能力。
福記07年預期EPS=1.07，如P/E=20值21.40；如P/E=25值26.70；如P/E=30值32.10；如果以06年EPS為基礎的現時P/E己有36倍，可見上述估值完全合理，於07年升到32蚊絕非無可能！所以明白我點解買啦！
大陸地產股今日全線慘跌，原因是出了一個新聞：國稅局: 房地產項目預售滿3年須交土地增值稅 (Click to See)。我睇完覺得奇怪，國家稅務總局只係叫大家依時交稅，又唔係加稅，雖然影響Cash Flow，但斷斷唔係災難，除非D大陸地產股好雞，或者財務上身有屎，或者Marketing不知所謂，否則無可能已取得預售許可證滿3年但仍未銷售完畢，又或者已轉讓的房地產建築面積佔整個項目可售建築面積的比例在85%以上，仍然有交稅困難。因此，我認為今次又係借勢震倉，利用市場人心虛弱，打殘D散戶。因此，大陸地產股如果再跌下，應該又係選擇性既入市好機會。
PC尋日進行炒仙股遊戲，兼且在市場中真金白銀去驗證佢最新既投資買賣理論，真係好學兼勇氣可嘉。佢以0.051「大手」買入左200,000股國中控股 (202)，今日收0.06，賺 17.6%。據說，PC正在研究一種觀察「成交量」及「價格轉變」從而定出「買賣策略」之必勝之道，這方法宣稱猶勝於主張 Buy and Hold 之價值投資法！
希望PC早日修成正果，並與各股友分享，益街坊、種善因、得善果！阿彌陀佛！
首都機場(694)回升4.5%到6.52，我於6.46全數沽出最後6,000股，先袋袋平安8,940大元(+30%)。此股強勢，但國企市況不就，終需一跌，現正營造雙頂之勢，我會等待它跌回5.00至5.50範圍再買，但最好等到三月06年業績出後睇定更佳。此股05年 EPS=0.24，現 P/E=28.5；而06年預期EPS=0.265，如P/E=20值5.30；如P/E=25值6.60；如P/E=30值7.90；因此在5.00至5.50範圍再買，07年勝算較高；如以現值 6.52追入，風險高水位低，除非盈利一下子大增或大行對P/E估值一齊出口術唱好，否則此股現時值唔值6.50到7.00，仍係見仁見智。無錯！我絕對同意首都機場一定係奧運得益股，但有能力賺幾多一定要睇業績公佈，唔係人炒我又炒，變左盲毛股神，咁點對得住我信奉既價值投資法既列祖列宗呢？
我睇好內地消費股，今日以19.50買入3,000股福記食品(1175) (Click to See)，收市19.86。福記為上海最大的本土送餐服務供應商，專注為各企業及普羅大眾提供綜合送餐方案及優質食品，包括送餐服務、中餐館及方便食品。憑藉對中央化加工豐富的知識及中餐館管理經驗，福記已迅速發展為一間超卓的食品及送餐服務連鎖經營商。此股過往幾年以驚人速度成長，預期平均EPS增長為51%！
各種基本因素數據非常靚靚：邊際利潤率 31.55%， 資產回報 13.67% ， 股東權益回報 17.39%，流動比率 187.21%， 長期負債/股東權益 4.13%， 債項/股東權益 15.37%。但高增長股無可避免的高P/E低息情況它也存在〔週息率 0.91%，股價/賬面值6.88 倍，市盈率 36.21 倍〕，但這些過去數據無損將來的盈利能力。
福記07年預期EPS=1.07，如P/E=20值21.40；如P/E=25值26.70；如P/E=30值32.10；如果以06年EPS為基礎的現時P/E己有36倍，可見上述估值完全合理，於07年升到32蚊絕非無可能！所以明白我點解買啦！
大陸地產股今日全線慘跌，原因是出了一個新聞：國稅局: 房地產項目預售滿3年須交土地增值稅 (Click to See)。我睇完覺得奇怪，國家稅務總局只係叫大家依時交稅，又唔係加稅，雖然影響Cash Flow，但斷斷唔係災難，除非D大陸地產股好雞，或者財務上身有屎，或者Marketing不知所謂，否則無可能已取得預售許可證滿3年但仍未銷售完畢，又或者已轉讓的房地產建築面積佔整個項目可售建築面積的比例在85%以上，仍然有交稅困難。因此，我認為今次又係借勢震倉，利用市場人心虛弱，打殘D散戶。因此，大陸地產股如果再跌下，應該又係選擇性既入市好機會。
PC尋日進行炒仙股遊戲，兼且在市場中真金白銀去驗證佢最新既投資買賣理論，真係好學兼勇氣可嘉。佢以0.051「大手」買入左200,000股國中控股 (202)，今日收0.06，賺 17.6%。據說，PC正在研究一種觀察「成交量」及「價格轉變」從而定出「買賣策略」之必勝之道，這方法宣稱猶勝於主張 Buy and Hold 之價值投資法！
希望PC早日修成正果，並與各股友分享，益街坊、種善因、得善果！阿彌陀佛！
Tuesday, January 16, 2007
今天講詞！
今天好倦，不講股票，講詞！
我想好好再次靜心品味一下她的詞！唐、宋、元三代，最傑出的一位女作家；與李太白、李後主並稱為詞家三李：李清照！
易安居士亡夫後之作品，尋無覓處，渾然深遠，蹊徑獨闢，戛然而止，讀之誠不盪氣迥腸乎！
聲聲慢
尋尋覓覓、冷冷清清，悽悽慘慘戚戚。
乍暖還寒時候，最難將息。
三盃兩盞淡酒，怎敵他晚來風急！
雁過也、正傷心，卻是舊時相識。
滿地黃花堆積，憔悴損、如今有誰堪摘？
守著窗兒，獨自怎生得黑！
梧桐更兼細雨，到黃昏、點點滴滴。
這次第，怎一個愁字了得！
武陵春
風住塵香花已盡，日晚倦梳頭；
物是人非事事休，欲語淚先流。
聞說雙溪春尚好，也擬泛輕舟；
只恐雙溪舴艋舟，載不動許多愁。
我想好好再次靜心品味一下她的詞！唐、宋、元三代，最傑出的一位女作家；與李太白、李後主並稱為詞家三李：李清照！
易安居士亡夫後之作品，尋無覓處，渾然深遠，蹊徑獨闢，戛然而止，讀之誠不盪氣迥腸乎！
聲聲慢
尋尋覓覓、冷冷清清，悽悽慘慘戚戚。
乍暖還寒時候，最難將息。
三盃兩盞淡酒，怎敵他晚來風急！
雁過也、正傷心，卻是舊時相識。
滿地黃花堆積，憔悴損、如今有誰堪摘？
守著窗兒，獨自怎生得黑！
梧桐更兼細雨，到黃昏、點點滴滴。
這次第，怎一個愁字了得！
武陵春
風住塵香花已盡，日晚倦梳頭；
物是人非事事休，欲語淚先流。
聞說雙溪春尚好，也擬泛輕舟；
只恐雙溪舴艋舟，載不動許多愁。
逐步沽貨
週一 (15/1) 股市全面回升，成交561億。我只認為是虛火，或許農曆年前後仍有幾星期的興旺，但我認為一個更具深度的調整必將出現。我等待！
我的防禦性組合開始見效，跌市中我安然無損，今日反彈馬上令我總成績首次超逾10%，總帳面利潤亦升至 47,250，可見保守策略在高位時會比進取策略安全一點，雖然短線會賺少了。
我選對了大家樂(341)，12.78買入後第八個交易天己升至14.56，距離第一個目標價14.66 (+15%)不遠。大家樂近況氣勢如虹，假若一舉升穿14.66，我會由它飛翔，靜待它向第二個目標價15.20進發，但那是52週高位。我不認為大家樂短線有力再上，也看不到任何理由它應該上升，更不相信它會無緣無故再創新高﹝雖然我好希望我看錯﹞，目前股價上升只是無謂炒作，或者是過份低跌後的過份反彈，我會在14.66到 15.20 之間將其沽清。
首都機場(694)既然仍然強勢站在6.23，我就且由得它。
創科(669)收市上到 10.58，意味著大戶收集得七七八八，開始炒上，我估計明天開始就陸續有大行推介唱好，股價並且逐漸堅挺。我會考慮沽出的第一個目標價是12.60，假若短期能一舉升穿12.60，我會由它飛翔，靜待它向第二個目標價15.30進發。期間視乎市況，我會在12.60到 15.30 之間任何價位將其沽清。我也保持在7,500股的水平，不加不減，因為Cash另有用途。
江西銅(358)也即將升抵 7.82的買入價。事實上，買入後應該忘記買入價，只需展望將來。我認為只要國際銅價稍為反彈，江西銅應該可以為我帶來可觀的利潤。
我相信8.22買入華潤置地(1109)也買對了，今天收8.49。內地房產股全面報升，我期待它能於短期內升到9.52至9.84之間，我再決定去留。
今天的我又全面否定昨天的我，耐性及紀律再次成為我朋友。
Sunday, January 14, 2007
投機天賦大考驗
德國股神 Andre Kostolany在【金錢遊戲】一書中，開出了一張共38題既問卷，幫你分析一下自己到底係唔係股市投機者既材料。我只係抽出14題俾各股友玩玩﹝並且用符合香港國情既語言表達﹞。要知答案？你自己買左本書睇啦！
(1) 股市令你想到邊種遊戲？
(a) 國際象棋
(b) 橋牌
(c) 賭波
(d) 賭輪盤
(e) 賽馬
(2) 決定買進或沽出既關鍵係：
(a) 對股票既分析
(b) 對市場既分析
(3) 買股票時重要既係：
(a) 選擇種類
(b) 時機
(4) 我幾時會拋售股票？
(a) 小有利潤時就賣出
(b) 獲得大利時才賣出
(c) 不計得失
(5) 我會在幾時買進股票？
(a) 漲價時
(b) 跌價時
(c) 其他原因
(6) 我會將低價沽出過既股票用高價買回來嗎？
(a) 會
(b) 唔會
(7) 恆生指數﹝或者同埋國企指數﹞在小成交額下攀升時，咁對市場係：
(a) 有利
(b) 不利
(8) 市場行情雖然有好消息但無立刻上漲時，我會利用呢個機會：
(a) 買入
(b) 沽出
(9) 買股票D人既思維過程好似邊種人？
(a) 工程師
(b) 商人
(c) 律師
(d) 企業管理者
(e) 醫生
(f) 政治家
(10) 股票會在經濟衰退時升值嗎？
(a) 會
(b) 唔會
(11) 各大行都一致推介既股票，我會：
(a) 買入
(b) 審查研究
(c) 沽出
(d) 不買
(12) 對於投資多年、有經驗、但無乜成績既股民既意見，我認為：
(a) 好重要
(b) 唔係幾重要
(c) 根本唔重要
(13) 股市暴跌後，所有既微兆都預示有新既轉機，我會購買邊D股票？
(a) 股價穩定不變既
(b) 跌得較少既
(c) 跌得較多既
(d) 暴跌既
(14) 世界上最大既電腦生產商IBM狀告Control Data公司壟斷經營，咁對邊個有利？
(a) IBM
(b) Control Data
(c) 兩個都無
(1) 股市令你想到邊種遊戲？
(a) 國際象棋
(b) 橋牌
(c) 賭波
(d) 賭輪盤
(e) 賽馬
(2) 決定買進或沽出既關鍵係：
(a) 對股票既分析
(b) 對市場既分析
(3) 買股票時重要既係：
(a) 選擇種類
(b) 時機
(4) 我幾時會拋售股票？
(a) 小有利潤時就賣出
(b) 獲得大利時才賣出
(c) 不計得失
(5) 我會在幾時買進股票？
(a) 漲價時
(b) 跌價時
(c) 其他原因
(6) 我會將低價沽出過既股票用高價買回來嗎？
(a) 會
(b) 唔會
(7) 恆生指數﹝或者同埋國企指數﹞在小成交額下攀升時，咁對市場係：
(a) 有利
(b) 不利
(8) 市場行情雖然有好消息但無立刻上漲時，我會利用呢個機會：
(a) 買入
(b) 沽出
(9) 買股票D人既思維過程好似邊種人？
(a) 工程師
(b) 商人
(c) 律師
(d) 企業管理者
(e) 醫生
(f) 政治家
(10) 股票會在經濟衰退時升值嗎？
(a) 會
(b) 唔會
(11) 各大行都一致推介既股票，我會：
(a) 買入
(b) 審查研究
(c) 沽出
(d) 不買
(12) 對於投資多年、有經驗、但無乜成績既股民既意見，我認為：
(a) 好重要
(b) 唔係幾重要
(c) 根本唔重要
(13) 股市暴跌後，所有既微兆都預示有新既轉機，我會購買邊D股票？
(a) 股價穩定不變既
(b) 跌得較少既
(c) 跌得較多既
(d) 暴跌既
(14) 世界上最大既電腦生產商IBM狀告Control Data公司壟斷經營，咁對邊個有利？
(a) IBM
(b) Control Data
(c) 兩個都無
Saturday, January 13, 2007
散戶案例
今日上左個專業既雞精跑步班，由資格廿幾年既跑步教練親身教路，再即場操練左三公里跑步，合格完成，對黎緊既十公里馬拉松開始有D信心。師傅仲有金句，講得好有見地，我會一定緊記。
佢大大聲咁話：「你地呢班人一睇就知唔係跑步精英啦，係米？既然一定都唔會上台?獎，咁最主要既跑步目的就係跑完果十公里，同埋唔好途中暴斃，知無？」唉！我明架啦，師傅！
下午茶搵到退休老友PL講股吹水，PL係稀有動物，即係食Pension個隻，每個月兩皮幾，不知幾嘆！仲係有PhD銜頭既人。佢日日睇兩份發達報亞濟同亞信，我猜想佢都應該係D有智慧既人，於是虛心請教佢除左日食Pension 六百幾皮之外，富身家究竟點投資？點知一聽之下，嚇親！
(1) 佢話多年前己開始買韓國基金，10蚊買入，點知一個金融風暴，一直跌到3蚊，佢打死都唔賣，但又唔敢再買。等韓國人民個個捐金救國渡過難關，再經SARS一役震盪上上落落後，終於3蚊升6蚊，6蚊升9蚊，持有六年後當升至9.70望見家鄉時急急沽出，佢好慶幸只係小蝕3%成功離場。離場後一年，韓國基金欣欣向榮升到14蚊，不過佢只能哎嘆﹝或媽媽﹞幾聲了。
(2) PL日日睇兩份發達報亞濟同亞信，熟知世界動態同經濟行情。我問2006年國企股佢賺左幾多？佢話無。我大吃一驚，問「點解？」因為有統計顯示響2006年連唔識字既大猩猩都可以在股市賺錢，何況PhD？佢話佢唔信大陸所有既股票。「嘩！咁都得？」當然又問「點解？」佢話有D人話佢知大陸股買唔過。「邊D人呢？」追問下得知原來係當年紅籌熱潮時代曾經買過北京控股(392)、上海實業(363)、同中國移動(941)PK左果D朋友！
(3) PL買香港股票，唔知點解，總係高位入市，然後好快扮蟹。例如103蚊買恆生(11)、3蚊邊買莎莎(178)、20蚊樓上買地鐵(66)等，扮蟹後死等一兩年點都唔肯蝕賣、又唔敢再買。近月終於歸本，先後沽出莎莎同地鐵，仍然持有恆生，仲好似好有策略咁話：「恆生有息收，等第日佢既內地興業銀行IPO先至賣！」
(4) PL好認真咁話：「我中意買存款證，有3厘幾息，幾個月又到期，可以再買！Compound Interest 呀！」佢好似覺得呢個就係致富之道。Oh, My God！
我終於忍唔住問佢日日睇兩份報亞濟同亞信，究竟係睇乜東東？
佢話：「我睇大方向！」
我又想知：「咁你2006年既投資成績係幾多%呢？」
PL答：「我無理呢D架！」
OK！OK！我完全明曬！
一個擁有PhD既人既投資風格都只不過係咁，咁我地既成績都算係咁啦，算無失禮我地D散戶啦！
佢大大聲咁話：「你地呢班人一睇就知唔係跑步精英啦，係米？既然一定都唔會上台?獎，咁最主要既跑步目的就係跑完果十公里，同埋唔好途中暴斃，知無？」唉！我明架啦，師傅！
下午茶搵到退休老友PL講股吹水，PL係稀有動物，即係食Pension個隻，每個月兩皮幾，不知幾嘆！仲係有PhD銜頭既人。佢日日睇兩份發達報亞濟同亞信，我猜想佢都應該係D有智慧既人，於是虛心請教佢除左日食Pension 六百幾皮之外，富身家究竟點投資？點知一聽之下，嚇親！
(1) 佢話多年前己開始買韓國基金，10蚊買入，點知一個金融風暴，一直跌到3蚊，佢打死都唔賣，但又唔敢再買。等韓國人民個個捐金救國渡過難關，再經SARS一役震盪上上落落後，終於3蚊升6蚊，6蚊升9蚊，持有六年後當升至9.70望見家鄉時急急沽出，佢好慶幸只係小蝕3%成功離場。離場後一年，韓國基金欣欣向榮升到14蚊，不過佢只能哎嘆﹝或媽媽﹞幾聲了。
(2) PL日日睇兩份發達報亞濟同亞信，熟知世界動態同經濟行情。我問2006年國企股佢賺左幾多？佢話無。我大吃一驚，問「點解？」因為有統計顯示響2006年連唔識字既大猩猩都可以在股市賺錢，何況PhD？佢話佢唔信大陸所有既股票。「嘩！咁都得？」當然又問「點解？」佢話有D人話佢知大陸股買唔過。「邊D人呢？」追問下得知原來係當年紅籌熱潮時代曾經買過北京控股(392)、上海實業(363)、同中國移動(941)PK左果D朋友！
(3) PL買香港股票，唔知點解，總係高位入市，然後好快扮蟹。例如103蚊買恆生(11)、3蚊邊買莎莎(178)、20蚊樓上買地鐵(66)等，扮蟹後死等一兩年點都唔肯蝕賣、又唔敢再買。近月終於歸本，先後沽出莎莎同地鐵，仍然持有恆生，仲好似好有策略咁話：「恆生有息收，等第日佢既內地興業銀行IPO先至賣！」
(4) PL好認真咁話：「我中意買存款證，有3厘幾息，幾個月又到期，可以再買！Compound Interest 呀！」佢好似覺得呢個就係致富之道。Oh, My God！
我終於忍唔住問佢日日睇兩份報亞濟同亞信，究竟係睇乜東東？
佢話：「我睇大方向！」
我又想知：「咁你2006年既投資成績係幾多%呢？」
PL答：「我無理呢D架！」
OK！OK！我完全明曬！
一個擁有PhD既人既投資風格都只不過係咁，咁我地既成績都算係咁啦，算無失禮我地D散戶啦！
多做功課、少看升跌
人生中，無肉令人瘦，無竹令人俗；股海中，無做功課令人窮，無看升跌令人富。
多做功課乃少林心法，只會對，不會錯。對中國房地產的分折，曹仁超的大作：「中央企硬防樓市泡沫」有參考價值。看罷我有以下想法：
(1) 大陸樓由早年的爛尾時代逐漸發展成今日的商品房時代是健康的進步。如今香港地產商都一窩蜂北上，亦真金白銀買地，證明真係有生意做，有利可圖。即是話，大陸地產股應該係進入一個「信史時代」，股票變廢紙既機會率低左；
(2) 咁多年黎，果D地盤圍板就賣樓花既搵笨發展商，經過優勝劣敗及消費權益觀念提升後，應該己逐漸被淘汰。而家做大生意同可以在香港上市D中國房地產股應該手腳比較乾淨﹝當然，佢地買地或取得土地既方法乾唔乾淨，就仍有待國情既發展﹞；
(3) 國家建設部於1月10日發布既《九十平方米以下住宅設計要點》宣布全國必須嚴格執行九十平方米建築面積標準。中央對住宅樓面限制既態度突然強硬，相信係今年中央政府面對樓市泡沫危機下，欲大力阻止既訊號。短期對內地房產股一定有影響，但措施如能遏止住樓市泡沫既出現，對我地小股民反而有利；
(4) 過去一年，大陸地產股升幅唔少，如果因此而能短期回落，反而提供左一個入市既機會。大陸地產股升起上黎唔係人咁品，因此高追好易領野，反而耐心一D較低吸納，盈利值博率更佳；
(5) 而家需要做好功課，了解大陸地產股同香港地產商北上之間既Market Segmentation，地盤點分，前景幾好，心中有數，等合適價位時入市。
大陸地產股：688, 813, 1109, 272, 3383, 754, 3900, 2777
香港地產商：16, 101, 12, 83, 17
李家天下既股票(001)一定可以不理，因為永無益小股東，呢果係我既偏見。
(6) 大陸地產股整體行業既平均邊際利潤率有 21.2%，唔少過去幾年係高速增長中。要發掘 Peter Lynch 所講既明星成長股，大陸地產股係一個選擇，而且有往績可循。相比之下，五行三保剛上市不久，喪炒概念及將來可能﹝或者唔可能﹞出現既巨大盈利，其實低吸就可以，位高一定勢危。
多做功課、少看升跌，應該有益身心，啟智明慧。
多做功課乃少林心法，只會對，不會錯。對中國房地產的分折，曹仁超的大作：「中央企硬防樓市泡沫」有參考價值。看罷我有以下想法：
(1) 大陸樓由早年的爛尾時代逐漸發展成今日的商品房時代是健康的進步。如今香港地產商都一窩蜂北上，亦真金白銀買地，證明真係有生意做，有利可圖。即是話，大陸地產股應該係進入一個「信史時代」，股票變廢紙既機會率低左；
(2) 咁多年黎，果D地盤圍板就賣樓花既搵笨發展商，經過優勝劣敗及消費權益觀念提升後，應該己逐漸被淘汰。而家做大生意同可以在香港上市D中國房地產股應該手腳比較乾淨﹝當然，佢地買地或取得土地既方法乾唔乾淨，就仍有待國情既發展﹞；
(3) 國家建設部於1月10日發布既《九十平方米以下住宅設計要點》宣布全國必須嚴格執行九十平方米建築面積標準。中央對住宅樓面限制既態度突然強硬，相信係今年中央政府面對樓市泡沫危機下，欲大力阻止既訊號。短期對內地房產股一定有影響，但措施如能遏止住樓市泡沫既出現，對我地小股民反而有利；
(4) 過去一年，大陸地產股升幅唔少，如果因此而能短期回落，反而提供左一個入市既機會。大陸地產股升起上黎唔係人咁品，因此高追好易領野，反而耐心一D較低吸納，盈利值博率更佳；
(5) 而家需要做好功課，了解大陸地產股同香港地產商北上之間既Market Segmentation，地盤點分，前景幾好，心中有數，等合適價位時入市。
大陸地產股：688, 813, 1109, 272, 3383, 754, 3900, 2777
香港地產商：16, 101, 12, 83, 17
李家天下既股票(001)一定可以不理，因為永無益小股東，呢果係我既偏見。
(6) 大陸地產股整體行業既平均邊際利潤率有 21.2%，唔少過去幾年係高速增長中。要發掘 Peter Lynch 所講既明星成長股，大陸地產股係一個選擇，而且有往績可循。相比之下，五行三保剛上市不久，喪炒概念及將來可能﹝或者唔可能﹞出現既巨大盈利，其實低吸就可以，位高一定勢危。
多做功課、少看升跌，應該有益身心，啟智明慧。
Friday, January 12, 2007
歲晚收爐
仲有五個禮拜至過年，我己經覺得個市接近歲晚收爐既格局。上上落落，大勢應該沽低個市，間中反彈，又步步低收，先至符合股市既邏輯。大陸春節大過天，A股係時候Time-Out。
今日陸羽仁篇大作「賭不賭這一鋪？」(click to see) 深得我心，有益讀物，向各股友特別推介。
大家樂(341)勢如破竹咁升到14.12 (+4.13%)，唯有先觀望一下再算；但首都機場(694)開始回順至6.04 (-3.05%)，互相抵消。組合整體變化不大。
今日以8.22買入6,000股華潤置地(1109)，收市8.16。華潤置地以北京房地產為主，希望08奧運帶旺地產。惠理基金(Value Partner)持有6%。近日由高位9.84回落，短線可博反彈5%至8.60 (20天線) 甚至15%至 9.50 (保力加通道頂)；是否長期持有要視乎市況而定。
今日陸羽仁篇大作「賭不賭這一鋪？」(click to see) 深得我心，有益讀物，向各股友特別推介。
大家樂(341)勢如破竹咁升到14.12 (+4.13%)，唯有先觀望一下再算；但首都機場(694)開始回順至6.04 (-3.05%)，互相抵消。組合整體變化不大。
今日以8.22買入6,000股華潤置地(1109)，收市8.16。華潤置地以北京房地產為主，希望08奧運帶旺地產。惠理基金(Value Partner)持有6%。近日由高位9.84回落，短線可博反彈5%至8.60 (20天線) 甚至15%至 9.50 (保力加通道頂)；是否長期持有要視乎市況而定。
Thursday, January 11, 2007
準備換馬
1月11日，星期四。市續跌。股民開始要習慣原來個市真係會跌既，特別有平安(2318)同國壽(2628)兩個人辦不斷向下插。有大行道富開始預期整固數月，又話發覺07年首兩日內200億資金急流走。有咁既口術出街，我開始覺得個市好玩！
夫，股市者，上上落落也！莫謂回調何日看，如今有落終始見！
跌市對我既BLOG上組合無大影響，在大家樂(341)領軍下，微升至賺 34,160 (7.36%)。但我有新的想法了，我打算沽清各股換馬。理由？
(1) 我無耐性！弱勢股組合需要較多時間去升，目前組合升左7.36%，如想升到15%-20%，可能要到三月底。但我又覺得場內其他強勢組合的潛力可能更大，趁調整入貨是良機。例如國內地產股、及國內消費股。
(2) 組合內大家樂已升穿所有平均線，而首都機場已在 6.30橫行，組合短期內可能暫時無力再去。
(3) 國企成份股跌市中牛熊共舞，由最佳的中海集運 (2866)升4.39% 到最差的大唐發電(991)跌6.43%都在一天，造就了選擇性的入市良機。跌市中入到平貨賺個5%-7%反彈，非常和味，風險比升市中高價追貨低得多，我好中意呢種 Operation。心目中想買華潤置地(1109)。
睇多一兩日，見步行步。
保守定進取？
1月10日，週三，市續跌。恆指仍在19,568水平未補裂口位 (19,300)，國企指數9649開始補緊上升裂口 (9,600)。又一個640億的大成交。明天續跌機會較大。
跌市中我的落後組合發揮了防衛功能，保持不跌。仍然停留在微賺6.65%水平，繼續持有。大家樂(341)較強勢收13.42，創科(669)則仍被大行在窄幅中舞上舞落，收10.22，但其實己逐步企在10天線(10.18)及20天線(10.21)之上，假若升穿50天線(10.91)，有望重回12.50水平。繼續Wait n See！
行山。問道於PC，07年保守定進取？ PC屈指一算，提出了一個保守中有進取之組合，供各股友參考：
宣言及信念 (Mission & Vision)：乘著07/08內地經濟發展、世界資金湧華、以及北京奧運的勢頭，參與祖國資本市場建設的宏願
核心價值 (Core Value)：07/08為牛熊共舞之世代，以保守中有進取之策略回應是其時也
投資額﹝假設﹞：100萬﹝各人可按所需依比例調大調小﹞
總回報目標：增長60%﹝160萬﹞
總投資期：2007年1月至2008年9月﹝共21個月﹞
組合內容建議：共6隻股﹝3藍籌、3國企﹞
(A) 50%買3藍籌，回報目標：總增長20%
匯豐(5)： 140元以下買入
宏利(945)： 260元以下買入
港交所(388)： 70元以下買入
(B) 50%買3國企，回報目標：總增長100%
平安(2318)： 30元以下買入 OR 國壽(2628)： 20元以下買入
交通銀行(3328)： 7.00元以下買入
首都機場(694)： 6.00元以下買入
運作策略：A組具保守功能，提供穩定增長；B組有進取能力，提供總回報目標之收盈。總投資期內，無視市況波動。總投資期內遇有暴升而突然提早達標，馬上全線撤退，保存利潤，功成身退；總投資期內遇有暴跌，不設止蝕，長期持有。
對上述方案，各股友誰願一試？
回應 DW：
股市波幅、經濟週期，應該投資者預期之內。因此匯豐15%回報之言，應以5至10年平均回報率理解，打工之穩定出糧和股市回報之不穩定，當然不可相提並論。但由於長期而言，股市趨勢仍是向上的，因此可作Analogy的說法。實際操作當然不能一年好市食燕窩，一年跌市食腸粉。一般做法是撥備一筆足夠全家一年生活的Cash食用，其餘投資，股市波幅升跌都不理會；保守一點者可撥備一筆足夠全家三年生活的Cash備用。絕大部份股災不會長過三年，所以可安然渡過經濟逆境。
至於你提出將資本一分為二之法，我也覺得可行，但紀律是決定成敗之要素，其次不能要求每次以一年為一個買賣週期，要隨時有面向逆市的心態。可參考1月11日之另文：保守定進取？
至於創科(669)，我仍樂觀，因為股價衰到貼地，乜都反映左啦！係米！？
跌市中我的落後組合發揮了防衛功能，保持不跌。仍然停留在微賺6.65%水平，繼續持有。大家樂(341)較強勢收13.42，創科(669)則仍被大行在窄幅中舞上舞落，收10.22，但其實己逐步企在10天線(10.18)及20天線(10.21)之上，假若升穿50天線(10.91)，有望重回12.50水平。繼續Wait n See！
行山。問道於PC，07年保守定進取？ PC屈指一算，提出了一個保守中有進取之組合，供各股友參考：
宣言及信念 (Mission & Vision)：乘著07/08內地經濟發展、世界資金湧華、以及北京奧運的勢頭，參與祖國資本市場建設的宏願
核心價值 (Core Value)：07/08為牛熊共舞之世代，以保守中有進取之策略回應是其時也
投資額﹝假設﹞：100萬﹝各人可按所需依比例調大調小﹞
總回報目標：增長60%﹝160萬﹞
總投資期：2007年1月至2008年9月﹝共21個月﹞
組合內容建議：共6隻股﹝3藍籌、3國企﹞
(A) 50%買3藍籌，回報目標：總增長20%
匯豐(5)： 140元以下買入
宏利(945)： 260元以下買入
港交所(388)： 70元以下買入
(B) 50%買3國企，回報目標：總增長100%
平安(2318)： 30元以下買入 OR 國壽(2628)： 20元以下買入
交通銀行(3328)： 7.00元以下買入
首都機場(694)： 6.00元以下買入
運作策略：A組具保守功能，提供穩定增長；B組有進取能力，提供總回報目標之收盈。總投資期內，無視市況波動。總投資期內遇有暴升而突然提早達標，馬上全線撤退，保存利潤，功成身退；總投資期內遇有暴跌，不設止蝕，長期持有。
對上述方案，各股友誰願一試？
回應 DW：
股市波幅、經濟週期，應該投資者預期之內。因此匯豐15%回報之言，應以5至10年平均回報率理解，打工之穩定出糧和股市回報之不穩定，當然不可相提並論。但由於長期而言，股市趨勢仍是向上的，因此可作Analogy的說法。實際操作當然不能一年好市食燕窩，一年跌市食腸粉。一般做法是撥備一筆足夠全家一年生活的Cash食用，其餘投資，股市波幅升跌都不理會；保守一點者可撥備一筆足夠全家三年生活的Cash備用。絕大部份股災不會長過三年，所以可安然渡過經濟逆境。
至於你提出將資本一分為二之法，我也覺得可行，但紀律是決定成敗之要素，其次不能要求每次以一年為一個買賣週期，要隨時有面向逆市的心態。可參考1月11日之另文：保守定進取？
至於創科(669)，我仍樂觀，因為股價衰到貼地，乜都反映左啦！係米！？
Tuesday, January 09, 2007
耐心等候入貨
今日國壽(2628) 國內A股以雙倍價超過40蚊上市，其他A股升勢遍地開花；香港則以五行三保領軍，跌勢頭昏眼花。此花不同彼花，A-H股聯動效應之神話正式破滅，理性及價值重新 Prevail！遙想當日搶上50大元的平安保險(2318)，今朝39蚊隨時都村長叫女---你愛…！
跟PC及SK吃過美味既魚柳午餐，下午三點半獨自入左灣仔間交通銀行巡視業務，我係交行(3328)既股東黎架！場中只見四部報價機被三十多個師奶及麻甩佬圍住，熱氣騰騰，各人運指如飛，大利是畫面隨著舞動生姿，對老花眼睇慢一D都走寶。
我專程想睇睇呢班街坊股神今日炒乜?。座中各股神有人炒煤輪 (7826, 7827…)、有人炒芯輪 (9678, 9690…)、有人炒壽輪(3493, 4884…)、有人炒銀輪 (3750, 6011..)，總而言之，乜輪都炒啦！我嘗試用高D層次既「同理心」去Feel下現場既感覺，的而且確係好High，同閉門個人獨炒係兩回事〔雖然我只係投資，而唔係炒股〕。
隔遠個肥師奶迫唔入股神堆，唯有隔遠大聲問人：「而家幾點呀？」
有個男人即刻應：「而家三點半。」
肥師奶再高八度大聲D問：「而家跌左幾多點呀？」
個男人知衰即刻大叫「梳利」，然後好清楚同好尊敬咁答：「而家跌左140點啦！」
股神堆中即刻人聲沸騰，有D哎唷連聲，有D眉飛色舞，最清楚同大聲個把女人聲係話：「?家鏟，果個大摩成日唱衰曬，應該拉去打把！」
我念念不忘果個咁有修養既男人，睇下佢係乜水？
「哦！原來係制服整齊既交行〈食蕉〉大哥！」
〈食蕉〉唔止可以捉打?銀行既鴛鴦大盜，仲可以同肥師奶股神做即場「人肉報價機」添！
我既交行能夠提供到咁優質同咁與時並進既服務，我睇好佢！ Ichi Ban！
3328，入貨！
講番我個Blog上組合，幾好播！升市我無賺死，跌市我又無蝕死。一如我所料，大家樂(341)收13.22同創科 (669)收10.40，都無兩日就齊齊反彈，爛銅股江西銅 (358)收7.58都轉身向上，首都機場(694)仍然炒A股上市同?運概念，企硬6.31水平。成果組合開始浮現逢勃既生氣。組合目前成績賺 30,370 (升6.54%)，繼續持有。
現時耐心等候入市機會，仍然保持跌市看法，等恆指跌到19,300及國企指數跌到9,600補回上升裂口再算。今日大成交627億，似乎向下跌的動力大D。
Monday, January 08, 2007
主動定被動策略？
仲稔緊，今年做 Passive Investor 定 Active Investor 好。
如果Passive Approach就集中買匯豐(005)同宏利(945)獨沽兩味長期持有，唔使睇市，日日遊山玩水兼吹水即可。2007年匯豐應在140到160蚊之間上落，宏利就在260到300蚊之間上落，波幅約15%。即是話賺15%，Almost Sure Win！投資100萬就賺15萬，每月賺12,500，等於或多過初出矛盧既大學生每月既人工。咁易既事，你稔唔稔稔佢？
Active Approach就日日研究各行業，低買高賣，成年炒炒賣賣，年尾結數論英雄，可能賺10%，可能賺30%，可能賺50%，可能賺70%，可能翻一翻，可能仆街！咁既事，你又稔唔稔稔佢？
我仲稔緊，可能結果係Mixed Approach。
唉！做人永遠係咁，多稔野，稔多野，稔野多，多多野稔，稔多餘野，有時係美德，有時亦係缺點！
回應 DW：
股市波幅、經濟週期，應該投資者預期之內。因此匯豐15%回報之言，應以5至10年平均回報率理解，打工之穩定出糧和股市回報之不穩定，當然不可相提並論。但由於長期而言，股市趨勢仍是向上的，因此可作Analogy的說法。實際操作當然不能一年好市食燕窩，一年跌市食腸粉。一般做法是撥備一筆足夠全家一年生活的Cash食用，其餘投資，股市波幅升跌都不理會；保守一點者可撥備一筆足夠全家三年生活的Cash備用。絕大部份股災不會長過三年，所以可安然渡過經濟逆境。
至於你提出將資本一分為二之法，我也覺得可行，但紀律是決定成敗之要素，其次不能要求每次以一年為一個買賣週期，要隨時有面向逆市的心態。可參考1月11日之另文：保守定進取？
至於創科(669)，我仍樂觀，因為股價衰到貼地，乜都反映左啦！係米！？
如果Passive Approach就集中買匯豐(005)同宏利(945)獨沽兩味長期持有，唔使睇市，日日遊山玩水兼吹水即可。2007年匯豐應在140到160蚊之間上落，宏利就在260到300蚊之間上落，波幅約15%。即是話賺15%，Almost Sure Win！投資100萬就賺15萬，每月賺12,500，等於或多過初出矛盧既大學生每月既人工。咁易既事，你稔唔稔稔佢？
Active Approach就日日研究各行業，低買高賣，成年炒炒賣賣，年尾結數論英雄，可能賺10%，可能賺30%，可能賺50%，可能賺70%，可能翻一翻，可能仆街！咁既事，你又稔唔稔稔佢？
我仲稔緊，可能結果係Mixed Approach。
唉！做人永遠係咁，多稔野，稔多野，稔野多，多多野稔，稔多餘野，有時係美德，有時亦係缺點！
回應 DW：
股市波幅、經濟週期，應該投資者預期之內。因此匯豐15%回報之言，應以5至10年平均回報率理解，打工之穩定出糧和股市回報之不穩定，當然不可相提並論。但由於長期而言，股市趨勢仍是向上的，因此可作Analogy的說法。實際操作當然不能一年好市食燕窩，一年跌市食腸粉。一般做法是撥備一筆足夠全家一年生活的Cash食用，其餘投資，股市波幅升跌都不理會；保守一點者可撥備一筆足夠全家三年生活的Cash備用。絕大部份股災不會長過三年，所以可安然渡過經濟逆境。
至於你提出將資本一分為二之法，我也覺得可行，但紀律是決定成敗之要素，其次不能要求每次以一年為一個買賣週期，要隨時有面向逆市的心態。可參考1月11日之另文：保守定進取？
至於創科(669)，我仍樂觀，因為股價衰到貼地，乜都反映左啦！係米！？
2007 年旺邊行？
今朝全線下跌，恆指跌207點到20,004 (-1.02%)，國企指數跌286點到9,949 點(-2.79%)，仍然是國企股跌得比恆指股更勁，五行三保風光不再，低位入貨者盈利縮水，高價追貨者中招受困。但大家有無觀察到，而家指數升降幾百點好鬼容易，幕後黑手﹝如果有既話﹞支指棒揮好鬼靈。點解？我估市場一窩蜂既散戶仲好多，見股升就追，大戶將骨頭一拋，散戶們就好似D可愛既狗仔咁追追逐逐，個市變得好聽話，升降機按上落制咁易。
Philip A. Fisher 佢老人家講得無錯，股市狂熱扭曲目前的價格相對於實質價值的關係，金融圈對個股估值往往與事實不符﹝故意居多，好多擺明有利益衝突﹞，價格長期遠高於它的實質價值的股票總要爆破。歸根到底，一間公司既股價有獲利能力支持好緊要，偏離盈利太多一定無道理 (2318, 2628, 2328…)，大行點唱都應該唔好同佢一齊癲，適當時候離一離場，沖返個冷水涼！
其實，當你發覺市場內太多隻日日升既好股而自已唔夠錢全部都買，個市應該好快玩完﹝或者要叫 Time-Out﹞。因為，當 Cash Is King 變? Cash Is Shit 既時候，就好易會用 Cash買左D Shit 返黎。
而家個市既變化，令我對2007年既投資策略開始形成以下既初步想法：
(1) 花無百日紅，2006年下半年炒中資金融股炒到出曬界，五行三保相信仲要跌多20%到30%至可以再炒上，回調亦係一個大戶引散戶再次入場派貨既策略﹝仲記唔記得D大行入貨既水平？﹞。而家水平仲係無盈利支持既價位，2007年炒中資金融股係炒上落波幅，低買高賣，唔再係2006年炒坐火箭鬥快上車；
(2) 曹仁超講既 Rotation Buy (Click to See Article)我同意！大行聰明錢開始流向其他行業，股市走在經濟前面半年，半年後內地旺邊行？目前大陸GDP年年升，人有錢左解決衣食後，就係住行同消費。因此我估房地產、汔車、電訊同消費品既別既股份會較好，建材好似鋼同水泥都有利。即是話應該留意一下以下既股份：
1. 房地產 (688, 813, 1109, 3383, 3900, 2777, 272)
2. 汔車 (2333, 203, 489)
3. 電訊 (941, 728)
4. 消費品 (2319, 304)
5. 建材 (347, 323, 914)
(3) 落後既優質股，由於有實質盈利支持，2007年應有合理升幅 (10%-20%)：
1. 大藍籌 (5, 945)
2. 熱門增長股 (330, 494,303)
3. 二三線 (669, 341)
(4) 市場獨佔股： (388)
(5) 如整體市況回調至合理水平，可考慮反映市場的指數ETF：
1. 恆生指數 ETF (2833)
2. 恆生H股 ETF (2828)
3. A50中國基金 (2823)
4. 盈富基金 (2800)
暫時稔到咁多，待仔細研究一下個別股份於2007年既前景，再收窄範圍集中火力。集中係最大既挑戰，樣樣都買成績多數麻麻，要觀察多D時間再算。
Philip A. Fisher 佢老人家講得無錯，股市狂熱扭曲目前的價格相對於實質價值的關係，金融圈對個股估值往往與事實不符﹝故意居多，好多擺明有利益衝突﹞，價格長期遠高於它的實質價值的股票總要爆破。歸根到底，一間公司既股價有獲利能力支持好緊要，偏離盈利太多一定無道理 (2318, 2628, 2328…)，大行點唱都應該唔好同佢一齊癲，適當時候離一離場，沖返個冷水涼！
其實，當你發覺市場內太多隻日日升既好股而自已唔夠錢全部都買，個市應該好快玩完﹝或者要叫 Time-Out﹞。因為，當 Cash Is King 變? Cash Is Shit 既時候，就好易會用 Cash買左D Shit 返黎。
而家個市既變化，令我對2007年既投資策略開始形成以下既初步想法：
(1) 花無百日紅，2006年下半年炒中資金融股炒到出曬界，五行三保相信仲要跌多20%到30%至可以再炒上，回調亦係一個大戶引散戶再次入場派貨既策略﹝仲記唔記得D大行入貨既水平？﹞。而家水平仲係無盈利支持既價位，2007年炒中資金融股係炒上落波幅，低買高賣，唔再係2006年炒坐火箭鬥快上車；
(2) 曹仁超講既 Rotation Buy (Click to See Article)我同意！大行聰明錢開始流向其他行業，股市走在經濟前面半年，半年後內地旺邊行？目前大陸GDP年年升，人有錢左解決衣食後，就係住行同消費。因此我估房地產、汔車、電訊同消費品既別既股份會較好，建材好似鋼同水泥都有利。即是話應該留意一下以下既股份：
1. 房地產 (688, 813, 1109, 3383, 3900, 2777, 272)
2. 汔車 (2333, 203, 489)
3. 電訊 (941, 728)
4. 消費品 (2319, 304)
5. 建材 (347, 323, 914)
(3) 落後既優質股，由於有實質盈利支持，2007年應有合理升幅 (10%-20%)：
1. 大藍籌 (5, 945)
2. 熱門增長股 (330, 494,303)
3. 二三線 (669, 341)
(4) 市場獨佔股： (388)
(5) 如整體市況回調至合理水平，可考慮反映市場的指數ETF：
1. 恆生指數 ETF (2833)
2. 恆生H股 ETF (2828)
3. A50中國基金 (2823)
4. 盈富基金 (2800)
暫時稔到咁多，待仔細研究一下個別股份於2007年既前景，再收窄範圍集中火力。集中係最大既挑戰，樣樣都買成績多數麻麻，要觀察多D時間再算。
Sunday, January 07, 2007
Philip A Fisher開講
巴菲特 (Warren Buffett)成為股神之路，佢話其中30%既選股心法來自Philip A. Fisher，另外70%當然來自佢師父Benjamin Graham 既理念 Margin of Safety。巴菲特一睇完Philip A. Fisher本書 “Common Stocks and Uncommon Profits”就馬上上門請佢當面賜教，過完一輪招後，不禁大讚Fisher既理念令人折服，有助於一個人可以徹底了解股票呢一行，做個聰明既投資決定。
舊年我就睇左呢本書，但發覺到而家仲未變聰明！今朝惟有又再翻睇一次，希望對2007年既投資策略有所啟示。果然，真係有料到！佢老人家響1957年講既野〔1957年怕且你可能仲未出世添〕，真係今日仲係一模一樣發生響香港！本書咁長，你有興趣自己睇到夠〔大陸版叫「怎樣選擇成長股」賣19.80，抵到爛〕，但有幾點﹝其實好多點﹞值得同各股友分享！
(1) 「投資想賺大錢必須有耐性」呢句話，經己被我Quote左做本Blog既開場金句，作用係可以提升本Blog既品味，省靚本Blog既招牌，引發智慧既思考，同埋吸引及聚集一D高質素既投資者﹝好似各位咁﹞作分享交流；
(2) 股票市場本質上有欺騙投資人既特性，跟隨其他每個人當時在做的事去做，事後往往證明是錯的；
(3) 市場資訊泛濫，貼士滿天，無數小額投資人無意中吸收了各式各樣的想法和投資觀念，但多年下來，已證明代價太過昂貴！原因是他們從來沒有面對更根本性的觀念挑戰；
(4) 投資人五不原則：
1. 不買處於創業階段的公司，例如新產品、上市新股(IPO)等；
2. 不要忽略一些Over-the-counter的好股票，香港類似性質我估係創業板；
3. 不要因為喜歡某公司年報的格調就去買它﹝如果你買股票只睇報紙貼士而唔會研究公司年報，咁呢點可以不理啦﹞；
4. 不要以為一公司的P/E高，就表示未來盈餘成長己大致反映在價格上。未必，主要睇內在價值才能分析股票是便獲利能力宜還是貴；
5. 買賣時不要斤斤計較些少價位，否則可能失去很多時機。
(5) 一間公司的獲利能力好緊要，投資回報率(Return Of Equity)同銷售利潤率(Profit Margin)同樣要睇。但從投資安全性的觀點而言，後者更為重要。因為面對競爭時，一間公司能夠提升2%-3%的Profit Margin，就足以救命及淘汰對手；
(6) 股市內有流行，有狂熱，一如時裝。這些流行和狂熱可能幾年一次，扭曲目前的價格相對於實質價值的關係。2000年科技股和最近的「五行三保」是例子；
(7) 金融界在不同的時間，喜惡不斷變動，相同的事實卻有不一樣的解讀方式。所以大行經常一些唱好，一些唱淡。聰明的投資人想要入市，必須能夠獨立思考，在絕大部分人的意見偏向某一邊時，仍能確定何者是會持續下去的基本因素及趨勢，何者只是一時的狂熱；
(8) 導致股票價格短期急漲的原因，說穿了相當簡單！每次價格大幅波動，都是因為金融圈對那隻股票的評價發生變化。由於金融圈的評價往往與事實不符，一隻股票的價格可能長期遠高於或遠低於它的實質價值。這可能持續好幾年的時間，不過泡沫總會破掉，有時幾個月，有時則在很久之後；
(9) 幸運的投資人，不因為股價開始上漲而沽出，反而繼續持有，也就能相對於股市有關的風險中，獲得最大的報酬；
(10) 當每股盈利(EPS)穩定攀升，以及市盈率(P/E)同時急劇上揚，在兩者共同作用下，股價將大幅上漲。而導至股價上漲的因素中，P/E上升往往比EPS實際上升更重要！ (因為EPS係公司既實際盈利，而P/E或預期P/E只係D大行靠估，信口開河，如果P/E估高一、兩倍，目標價隨時可以估高幾蚊，引班散戶入局！
明白左呢點，你會更加「體諒」大摩、高盛、瑞信、美林等等大行點解日日講野反口覆舌，今日升市就話目標價5.80叫買入，第朝跌市就話目標價3.40落後大市叫沽出。無他，佢地拿住個預期EPS同埋預期P/E兩樣野，乘來乘去，幾多個組合高高低低都可以變出啦，如果唔係，點可以日日吹水但永遠無錯？只要稍稍調高或調低2007及2008既預期盈利(EPS)或預期市盈率(P/E)，就死都?返生啦！
各位股友，你話信睇報紙D大行貼士同目標價入貨，係咪好鬼牙煙先？咁，﹝細細聲問啦﹞你有無試過睇大行D報告同推介去買貨呢？
Philip A. Fisher本書真係好正，如果放左工仲有精神，睇佢既得益應該多過日日睇報紙既貼士分析。點都要自己先有返一套心法﹝少林也好、武當也好﹞，至可以唔使在股海中隨波逐流，人云亦云，成日俾D講野反口覆舌既大行推介老點！
舊年我就睇左呢本書，但發覺到而家仲未變聰明！今朝惟有又再翻睇一次，希望對2007年既投資策略有所啟示。果然，真係有料到！佢老人家響1957年講既野〔1957年怕且你可能仲未出世添〕，真係今日仲係一模一樣發生響香港！本書咁長，你有興趣自己睇到夠〔大陸版叫「怎樣選擇成長股」賣19.80，抵到爛〕，但有幾點﹝其實好多點﹞值得同各股友分享！
(1) 「投資想賺大錢必須有耐性」呢句話，經己被我Quote左做本Blog既開場金句，作用係可以提升本Blog既品味，省靚本Blog既招牌，引發智慧既思考，同埋吸引及聚集一D高質素既投資者﹝好似各位咁﹞作分享交流；
(2) 股票市場本質上有欺騙投資人既特性，跟隨其他每個人當時在做的事去做，事後往往證明是錯的；
(3) 市場資訊泛濫，貼士滿天，無數小額投資人無意中吸收了各式各樣的想法和投資觀念，但多年下來，已證明代價太過昂貴！原因是他們從來沒有面對更根本性的觀念挑戰；
(4) 投資人五不原則：
1. 不買處於創業階段的公司，例如新產品、上市新股(IPO)等；
2. 不要忽略一些Over-the-counter的好股票，香港類似性質我估係創業板；
3. 不要因為喜歡某公司年報的格調就去買它﹝如果你買股票只睇報紙貼士而唔會研究公司年報，咁呢點可以不理啦﹞；
4. 不要以為一公司的P/E高，就表示未來盈餘成長己大致反映在價格上。未必，主要睇內在價值才能分析股票是便獲利能力宜還是貴；
5. 買賣時不要斤斤計較些少價位，否則可能失去很多時機。
(5) 一間公司的獲利能力好緊要，投資回報率(Return Of Equity)同銷售利潤率(Profit Margin)同樣要睇。但從投資安全性的觀點而言，後者更為重要。因為面對競爭時，一間公司能夠提升2%-3%的Profit Margin，就足以救命及淘汰對手；
(6) 股市內有流行，有狂熱，一如時裝。這些流行和狂熱可能幾年一次，扭曲目前的價格相對於實質價值的關係。2000年科技股和最近的「五行三保」是例子；
(7) 金融界在不同的時間，喜惡不斷變動，相同的事實卻有不一樣的解讀方式。所以大行經常一些唱好，一些唱淡。聰明的投資人想要入市，必須能夠獨立思考，在絕大部分人的意見偏向某一邊時，仍能確定何者是會持續下去的基本因素及趨勢，何者只是一時的狂熱；
(8) 導致股票價格短期急漲的原因，說穿了相當簡單！每次價格大幅波動，都是因為金融圈對那隻股票的評價發生變化。由於金融圈的評價往往與事實不符，一隻股票的價格可能長期遠高於或遠低於它的實質價值。這可能持續好幾年的時間，不過泡沫總會破掉，有時幾個月，有時則在很久之後；
(9) 幸運的投資人，不因為股價開始上漲而沽出，反而繼續持有，也就能相對於股市有關的風險中，獲得最大的報酬；
(10) 當每股盈利(EPS)穩定攀升，以及市盈率(P/E)同時急劇上揚，在兩者共同作用下，股價將大幅上漲。而導至股價上漲的因素中，P/E上升往往比EPS實際上升更重要！ (因為EPS係公司既實際盈利，而P/E或預期P/E只係D大行靠估，信口開河，如果P/E估高一、兩倍，目標價隨時可以估高幾蚊，引班散戶入局！
明白左呢點，你會更加「體諒」大摩、高盛、瑞信、美林等等大行點解日日講野反口覆舌，今日升市就話目標價5.80叫買入，第朝跌市就話目標價3.40落後大市叫沽出。無他，佢地拿住個預期EPS同埋預期P/E兩樣野，乘來乘去，幾多個組合高高低低都可以變出啦，如果唔係，點可以日日吹水但永遠無錯？只要稍稍調高或調低2007及2008既預期盈利(EPS)或預期市盈率(P/E)，就死都?返生啦！
各位股友，你話信睇報紙D大行貼士同目標價入貨，係咪好鬼牙煙先？咁，﹝細細聲問啦﹞你有無試過睇大行D報告同推介去買貨呢？
Philip A. Fisher本書真係好正，如果放左工仲有精神，睇佢既得益應該多過日日睇報紙既貼士分析。點都要自己先有返一套心法﹝少林也好、武當也好﹞，至可以唔使在股海中隨波逐流，人云亦云，成日俾D講野反口覆舌既大行推介老點！
﹝長期持有 - 短炒﹞ = 唔使再返工！
2007年應如何投資真是一個需要仔細思考的問題，不單止要仔細思考，而且還要確保自己有紀律去切實執行，股票市場中勝利者的座位只會留給肯付出耐心和紀律的人。投資不止是2007年的事，而是一生的事，必須確保自己在這個大富翁遊戲中的籌碼只會愈來愈多，而非將籌碼丟入股海中餵飽D大鱷。
我相信在2007年股市波幅增大，2006年輕而易舉的短炒及抽新股坐一程順風車的情?難度將會加大。掉以輕心的入市短炒，特別是一些不知為何物但又會勁升的貓狗股，很易中招損手爛腳或不自願地變作長線投資者〔簡稱叫做蟹〕。如何控制貪念，不去恨賺那些三兩天可能有10%-20%盈利的炒作，而審慎地挑選一些行業龍頭及有盈利增長的優質股，長期持有一年賺它一個25% - 30%的回報，相信是自己今年最大的挑戰。
聰明既你一定會好客氣同禮貌咁問：「喂，老友，用一年時間去賺25% - 30%的回報，而不選擇用三兩天去做可能有10%-20%盈利的炒作，你係咪似乎有D審慎左D呀？」〔審慎今次既語意用法係表示「蠢」或者係「憨居」既同義詞〕。
但笨笨地既我當然有我既笨道理啦，你又即管聽聽睇通唔通：
(1) 短炒風險好鬼大架，話就話三兩天可能有10%-20%盈利，但結果十次可能只得兩次成功，而賺番黎既錢仲要去貼「不成功但成仁」果八次，實質落袋未必多。反之，長期持有行業龍頭的優質股，賺它25% - 30%的回報在2007年既市有好大機會。拉長計，贏面高好多；
(2) 我又想問問短炒你敢唔敢放副身家落去呢？聰明既你一定唔會啦！所以我都唔會！但長期持有行業龍頭的優質股我就敢！投入既銀碼大，回報才會大，否則俾你買一手1,000股既中國銀行(3988)，就算佢會飛升200%都係賺唔夠一萬銀，咁要幾多歲至可以夠錢退休呀？〔係呀，大家年紀都唔係18-22架啦！〕
(3) 最重要但好多只爭朝夕既短炒人往往唔記得既問題係：「投資究竟為左乜？」唔好答我話係「錢」呀，錯！因為如果咁諗就好易傾向左短炒，變左只見樹木不見森林。我既答案係「財富增值」！有乜分別？好大啦！如果長期地、持續地短炒，多數人發唔到達；但如果能長期地、持續地「財富增值」，最後多數人真係可以發達既！唔係我吹水，有數字為證！每年25% - 30%的回報率，好多人包括你我都有機會做到，即是話你既身家大約三年翻一翻！ (The Power of Compound Interest)。如果你由100萬開始，3年後變200萬，6年後變400萬，9年後變800萬，12年後變1,600萬，你仲使返工？
結論：所以如果你而家開始投資，五年左右己經可以有接近400萬，然後買匯豐收息加埋股價增長，每年最少都有8%啦 (我算4%股息及4%股價升幅，好保守計)，一年就有32萬收入，一個月成3萬銀，一般生活費應該足夠啦。所以話，如果任何人有100萬在手並且開始投資，順順利利既話，5年左右就可以退休啦！如果開步既第一桶金仲多既話，咁就連5年都唔使啦！
所以，其實你想享受一D唔使再返工既自由自在、回復真我既好日子，其實真係唔係咁難架！
「咁，點至有果100萬既第一桶金呢？」
「繼積返工o羅，老友！」
我相信在2007年股市波幅增大，2006年輕而易舉的短炒及抽新股坐一程順風車的情?難度將會加大。掉以輕心的入市短炒，特別是一些不知為何物但又會勁升的貓狗股，很易中招損手爛腳或不自願地變作長線投資者〔簡稱叫做蟹〕。如何控制貪念，不去恨賺那些三兩天可能有10%-20%盈利的炒作，而審慎地挑選一些行業龍頭及有盈利增長的優質股，長期持有一年賺它一個25% - 30%的回報，相信是自己今年最大的挑戰。
聰明既你一定會好客氣同禮貌咁問：「喂，老友，用一年時間去賺25% - 30%的回報，而不選擇用三兩天去做可能有10%-20%盈利的炒作，你係咪似乎有D審慎左D呀？」〔審慎今次既語意用法係表示「蠢」或者係「憨居」既同義詞〕。
但笨笨地既我當然有我既笨道理啦，你又即管聽聽睇通唔通：
(1) 短炒風險好鬼大架，話就話三兩天可能有10%-20%盈利，但結果十次可能只得兩次成功，而賺番黎既錢仲要去貼「不成功但成仁」果八次，實質落袋未必多。反之，長期持有行業龍頭的優質股，賺它25% - 30%的回報在2007年既市有好大機會。拉長計，贏面高好多；
(2) 我又想問問短炒你敢唔敢放副身家落去呢？聰明既你一定唔會啦！所以我都唔會！但長期持有行業龍頭的優質股我就敢！投入既銀碼大，回報才會大，否則俾你買一手1,000股既中國銀行(3988)，就算佢會飛升200%都係賺唔夠一萬銀，咁要幾多歲至可以夠錢退休呀？〔係呀，大家年紀都唔係18-22架啦！〕
(3) 最重要但好多只爭朝夕既短炒人往往唔記得既問題係：「投資究竟為左乜？」唔好答我話係「錢」呀，錯！因為如果咁諗就好易傾向左短炒，變左只見樹木不見森林。我既答案係「財富增值」！有乜分別？好大啦！如果長期地、持續地短炒，多數人發唔到達；但如果能長期地、持續地「財富增值」，最後多數人真係可以發達既！唔係我吹水，有數字為證！每年25% - 30%的回報率，好多人包括你我都有機會做到，即是話你既身家大約三年翻一翻！ (The Power of Compound Interest)。如果你由100萬開始，3年後變200萬，6年後變400萬，9年後變800萬，12年後變1,600萬，你仲使返工？
結論：所以如果你而家開始投資，五年左右己經可以有接近400萬，然後買匯豐收息加埋股價增長，每年最少都有8%啦 (我算4%股息及4%股價升幅，好保守計)，一年就有32萬收入，一個月成3萬銀，一般生活費應該足夠啦。所以話，如果任何人有100萬在手並且開始投資，順順利利既話，5年左右就可以退休啦！如果開步既第一桶金仲多既話，咁就連5年都唔使啦！
所以，其實你想享受一D唔使再返工既自由自在、回復真我既好日子，其實真係唔係咁難架！
「咁，點至有果100萬既第一桶金呢？」
「繼積返工o羅，老友！」
Friday, January 05, 2007
Blog 組合 (5 Jan 2007)
玩完過山車後，檢討一下個市形勢，睇睇下一步應該點做。 Blog 上組合利潤目前共 20,420 (賺 4.55%)。Equity 和 Cash 比例是 65% 和 35%，算幾好，個市夠膽再跌既話，就老實唔客氣再執返D平貨。
買大家樂 (341)個價位12.78本來OK，點知條100天線 (12.80)不堪一擊，所以話 Technical 真係咪信十足，但大家樂 Fundamental 基本上係得既，所以我一D都唔驚，但一下跌到12.24又真係過份左D，而家再睇條150天線 (12.05)是否有支持，正路係可以有支持力既，而且我仲覺得短線似乎經己見底，下星期有機會反彈 (或先橫行後反彈 ) 上返 13.00 以上既位。不過對我黎講12.24只係跌左3.9%，而且已經入左10,000股咁多，因此唔想再溝貨，靜待反彈可也！
江西銅 (358) 真係名符其實爛銅爛鐵，竟然不敵大行唱衰威力，跌到九彩。我秉承「見低就買、見高就沽」既股場小李飛刀一招殺敵絕技，出街前掛入買盤 7.42再買 2,000股，今日收市結果上返7.61，而全日最低價係7.41，但我個價竟然結果最後買唔到！明唔明點解？如果三秒鐘內仲諗唔到，你既股市買賣操作技巧仲未好純熟呀，千祈千祈千祈千祈千祈唔好短炒啦！小心！
江西銅六個月波幅最低係 7.03，見到呢個地獄低位之時，相信亦係見到回升天堂之日了。大行唱目標價 10.00，信者得救，阿門！
創科(669)仍無力升，首都機場(694)仍無力跌，兩者皆不是，惟有業隨身！
AHOO! Blog同步上料
由於地震打斷光纖，Blogger個Blog慢到噁血，因此我決定行「雙Blog制」，在YAHOO! Blog同步上料，直到情況好轉另行通告為止。
http://hk.myblog.yahoo.com/jackypang2
買大家樂 (341)個價位12.78本來OK，點知條100天線 (12.80)不堪一擊，所以話 Technical 真係咪信十足，但大家樂 Fundamental 基本上係得既，所以我一D都唔驚，但一下跌到12.24又真係過份左D，而家再睇條150天線 (12.05)是否有支持，正路係可以有支持力既，而且我仲覺得短線似乎經己見底，下星期有機會反彈 (或先橫行後反彈 ) 上返 13.00 以上既位。不過對我黎講12.24只係跌左3.9%，而且已經入左10,000股咁多，因此唔想再溝貨，靜待反彈可也！
江西銅 (358) 真係名符其實爛銅爛鐵，竟然不敵大行唱衰威力，跌到九彩。我秉承「見低就買、見高就沽」既股場小李飛刀一招殺敵絕技，出街前掛入買盤 7.42再買 2,000股，今日收市結果上返7.61，而全日最低價係7.41，但我個價竟然結果最後買唔到！明唔明點解？如果三秒鐘內仲諗唔到，你既股市買賣操作技巧仲未好純熟呀，千祈千祈千祈千祈千祈唔好短炒啦！小心！
江西銅六個月波幅最低係 7.03，見到呢個地獄低位之時，相信亦係見到回升天堂之日了。大行唱目標價 10.00，信者得救，阿門！
創科(669)仍無力升，首都機場(694)仍無力跌，兩者皆不是，惟有業隨身！
AHOO! Blog同步上料
由於地震打斷光纖，Blogger個Blog慢到噁血，因此我決定行「雙Blog制」，在YAHOO! Blog同步上料，直到情況好轉另行通告為止。
http://hk.myblog.yahoo.com/jackypang2
沽貨觀望
開市好淡爭持，跟著於十點半抽上，乘機沽貨。
以平均價 4.175 沽清10,000股中國銀行 (3988)，賺 3,750 (+9.87%)；
以平均價 6.41 沽4,000股首都機場 (694)，賺 5,760 (+28.97%)；隻股上午反彈 2.71%，好靚仔，仲升緊，始終唔捨得全沽，留番6,000股去滿足未完的貪念。
江西銅(358)再跌，排隊 7.42 再買2,000股，唔知得唔得。
沽貨後 Equity 及 Cash 比例健康一D，可以更有力量去迎接跌市及執平貨。
關機，離場，去行山，呼吸大自然既新鮮氧氣同負離子！
下週再算。
以平均價 4.175 沽清10,000股中國銀行 (3988)，賺 3,750 (+9.87%)；
以平均價 6.41 沽4,000股首都機場 (694)，賺 5,760 (+28.97%)；隻股上午反彈 2.71%，好靚仔，仲升緊，始終唔捨得全沽，留番6,000股去滿足未完的貪念。
江西銅(358)再跌，排隊 7.42 再買2,000股，唔知得唔得。
沽貨後 Equity 及 Cash 比例健康一D，可以更有力量去迎接跌市及執平貨。
關機，離場，去行山，呼吸大自然既新鮮氧氣同負離子！
下週再算。
Thursday, January 04, 2007
靜觀其變
晚上返歸，好既唔靈醜既靈，全城期待以久的跌市終於從天而降…..！一如既往，大調整來時總是：
(a) 會突然轉身抽射，好Q快，往往令你走避不及；
(b) 就算其實你係可以有D機會閃，但「貪婪」總會挽留你高唱「再坐一會」 (我今朝就係咁衰，只肯沽少少建行，結果仍然中招)；
(c) 總在炒得最好玩既時候、人人都信有明天一定升既時候插你一刀 (想想過去五個交易天，那一個順嫂不是股神？點邊隻，邊隻升)；
(d) 總是在你愈買愈多貨、危機感麻木既時候出現，令你損傷或扮蟹；
(e) 總是在大家當危機指標無到時出現 (恆生指數2006年12月的股市整體派息率己進一步跌至 2.69%，而國企指數的股市整體派息率更己跌至 1.34%)；
(f) 總係大家都知呢個係音樂椅接火棒既遊戲，卻仍然不碩離場既時候就殘酷一叮；
(g)當然仲有好多，夠啦！明啦！唔使再數啦…..！
我既經驗係：當股市日日全無道理咁塞錢入你袋，又或者你突然發現自己原來都係百年一見既天生炒股高手，不斷賺錢，而某天成交量又全無道理咁突然大增既時候，就係走鬼避難之時了！ 所以先兩日我話成交505億係兇兆，就係咁解！
我既 Blog 上組合當然難逃一劫，損傷 6,380，咁既市黎計簡直算蚊咬咁輕微，主要係江西銅 (358) 跌到 7.71，大家樂 (341) 跌到 12.58，但首都機場 (694)跌4.5%到6.27，仍可以單天保至尊，弱勢股創科(669)更在狂潮中微升至10.24。
我的想法是：落後股要留守大本營等收成，過份炒高股份應該暫時獲利了，明天打算沽出首都機場(694)同中國銀行(3988)。
我的永久組合中的匯豐 (5) 和中石油 (857) 其實傷勢更重，但叫得「永久組合」既話，就自然泰山崩於前而色不變！Tony Measor 長年叫好而大落後的宏利 (945)在跌市中開始發力，我估如果在 264 元以下再不買，可能將來無機會。06年同07年宏利盈利估計267億及307億，而中國人壽只係大約179億及206億，後者升到開巷，前者紋風不動，唔好忘記宏利都在大陸有生意做。天網恢恢，天理循環，若然不升，時辰未到，我估宏利的好時辰將在2007年3月公佈業績時來臨。
恆指今日收20,022跌391點 (-1.92%) 加上765億成交，今次好有機會係真跌。如果真係調整，技術上恆指要先跌701點到19,321 (-3.5%) 回補上升裂口，進一步可以跌1017點到19,005 (-5.26%)既50天線支持位。
國企指數今日收10,347跌418點 (-3.89%) 比恆指勁得多，調整技術上要先跌747點到9,600 (-7.22%) 回補上升裂口，進一步可以跌922點到9,425 (-9.6%)既20天線支持位，甚至可以跌1,758點到8,589 (-18.65%)既50天線支持位。
D人成日話國企升得太勁，要調整翻 15%-20% 先至可以入貨。如果在未來幾個星期，國企指數跌翻 1,500到2,000點，到返8,500點水平，係唔係就係你期待以久既2007年執平貨時機呢？
Are You Ready Now…？ (意思即係話Do You Have CASH…？)
(a) 會突然轉身抽射，好Q快，往往令你走避不及；
(b) 就算其實你係可以有D機會閃，但「貪婪」總會挽留你高唱「再坐一會」 (我今朝就係咁衰，只肯沽少少建行，結果仍然中招)；
(c) 總在炒得最好玩既時候、人人都信有明天一定升既時候插你一刀 (想想過去五個交易天，那一個順嫂不是股神？點邊隻，邊隻升)；
(d) 總是在你愈買愈多貨、危機感麻木既時候出現，令你損傷或扮蟹；
(e) 總是在大家當危機指標無到時出現 (恆生指數2006年12月的股市整體派息率己進一步跌至 2.69%，而國企指數的股市整體派息率更己跌至 1.34%)；
(f) 總係大家都知呢個係音樂椅接火棒既遊戲，卻仍然不碩離場既時候就殘酷一叮；
(g)當然仲有好多，夠啦！明啦！唔使再數啦…..！
我既經驗係：當股市日日全無道理咁塞錢入你袋，又或者你突然發現自己原來都係百年一見既天生炒股高手，不斷賺錢，而某天成交量又全無道理咁突然大增既時候，就係走鬼避難之時了！ 所以先兩日我話成交505億係兇兆，就係咁解！
我既 Blog 上組合當然難逃一劫，損傷 6,380，咁既市黎計簡直算蚊咬咁輕微，主要係江西銅 (358) 跌到 7.71，大家樂 (341) 跌到 12.58，但首都機場 (694)跌4.5%到6.27，仍可以單天保至尊，弱勢股創科(669)更在狂潮中微升至10.24。
我的想法是：落後股要留守大本營等收成，過份炒高股份應該暫時獲利了，明天打算沽出首都機場(694)同中國銀行(3988)。
我的永久組合中的匯豐 (5) 和中石油 (857) 其實傷勢更重，但叫得「永久組合」既話，就自然泰山崩於前而色不變！Tony Measor 長年叫好而大落後的宏利 (945)在跌市中開始發力，我估如果在 264 元以下再不買，可能將來無機會。06年同07年宏利盈利估計267億及307億，而中國人壽只係大約179億及206億，後者升到開巷，前者紋風不動，唔好忘記宏利都在大陸有生意做。天網恢恢，天理循環，若然不升，時辰未到，我估宏利的好時辰將在2007年3月公佈業績時來臨。
恆指今日收20,022跌391點 (-1.92%) 加上765億成交，今次好有機會係真跌。如果真係調整，技術上恆指要先跌701點到19,321 (-3.5%) 回補上升裂口，進一步可以跌1017點到19,005 (-5.26%)既50天線支持位。
國企指數今日收10,347跌418點 (-3.89%) 比恆指勁得多，調整技術上要先跌747點到9,600 (-7.22%) 回補上升裂口，進一步可以跌922點到9,425 (-9.6%)既20天線支持位，甚至可以跌1,758點到8,589 (-18.65%)既50天線支持位。
D人成日話國企升得太勁，要調整翻 15%-20% 先至可以入貨。如果在未來幾個星期，國企指數跌翻 1,500到2,000點，到返8,500點水平，係唔係就係你期待以久既2007年執平貨時機呢？
Are You Ready Now…？ (意思即係話Do You Have CASH…？)
開始震盪
今朝開市看見全線中資股再掃上，氣勢唔錯，但己覺虛火，加上尋日605億大成交，更覺凶兆。好想大手沽貨，但股價正好靚咁升，猛創新高，首都機場(694)掃上 6.83，中移動(941)上70.95，建行(939)上5.30，中行(3988)上4.60，又貪，再坐一會。十點九就開始調頭，好急落。知錯了，已太遲，?金沽貨機會己過。唉！貪心累事！
師父教落，升得咁美麗，多數係一剎那的光輝！
Action！ 5.23先沽 10,000股建行。
江西銅(358)以銅價下跌為由狂插3.5%，於7.78再買入2000股，再拉低一些入貨價。
大家樂(341)跌3%，依計劃於12.78買入10,000股。此股弱勢，要守。但大家樂是防守股，經濟興衰它生意都OK，好大機會慢火升回日標價15.00高位 (升17%)。
上半場完，恆指跌174點到20,239，國企指數跌163點到10,602，半場成交竟有414億，有些少血肉橫飛感覺。
有事出街！今晚再算！
師父教落，升得咁美麗，多數係一剎那的光輝！
Action！ 5.23先沽 10,000股建行。
江西銅(358)以銅價下跌為由狂插3.5%，於7.78再買入2000股，再拉低一些入貨價。
大家樂(341)跌3%，依計劃於12.78買入10,000股。此股弱勢，要守。但大家樂是防守股，經濟興衰它生意都OK，好大機會慢火升回日標價15.00高位 (升17%)。
上半場完，恆指跌174點到20,239，國企指數跌163點到10,602，半場成交竟有414億，有些少血肉橫飛感覺。
有事出街！今晚再算！
Wednesday, January 03, 2007
高處不勝寒
股場內熱烘烘，中字股心癢癢，北京吹雪，小寒叩門！
PC猛虎出柵，今天大手掃貨，等待黃金24小時的豐收。短線策略，青蜓點水。
問：「買甚？」
答：「沽後自有分曉！」笑中故作神秘。
夜，霜漸濃，露己重。風絲，如泣如訴，燈映，涼意消魂！
高處不勝寒，願君多記取！
PC猛虎出柵，今天大手掃貨，等待黃金24小時的豐收。短線策略，青蜓點水。
問：「買甚？」
答：「沽後自有分曉！」笑中故作神秘。
夜，霜漸濃，露己重。風絲，如泣如訴，燈映，涼意消魂！
高處不勝寒，願君多記取！
一二三、想一想
(1) David Webb 推介之順龍控股 (361)炒消息炒過龍，不值得再留意，馬上剔出觀察名單，待跌回 0.85 水平後才作考慮；
(2) 今日做 Re-Balancing於8.12策略性沽出 1,000 股江西銅 (358)；
(3) 大家樂 (341) 已從52週高位15.2跌 14.2% 回 13.04，開始值得留意。2006年12月7日摩根大通將大家樂評級由「中性」調低至「減持」，反映業績令人失望，估值欠吸引，目標價$12.5；Matthews則其後於12月13日，以每股$14.283，增持2,723萬股，其持股量已由4.99%增至5.05%。打算中線持有者 (3-6個月) 可考慮於100天線 12.78 開始持有，初步目標價 14.00 (升 9.5%)。
(2) 今日做 Re-Balancing於8.12策略性沽出 1,000 股江西銅 (358)；
(3) 大家樂 (341) 已從52週高位15.2跌 14.2% 回 13.04，開始值得留意。2006年12月7日摩根大通將大家樂評級由「中性」調低至「減持」，反映業績令人失望，估值欠吸引，目標價$12.5；Matthews則其後於12月13日，以每股$14.283，增持2,723萬股，其持股量已由4.99%增至5.05%。打算中線持有者 (3-6個月) 可考慮於100天線 12.78 開始持有，初步目標價 14.00 (升 9.5%)。
風繼續吹
我勸妳早點歸去 妳說妳不想歸去
衹叫我抱著妳 悠悠海風輕輕吹
冷卻了野火堆
我看見傷心的妳 妳說(叫) 我怎捨得去
哭態也絕美 如何止哭
衹得輕吻妳髮邊
讓風繼續吹 不忍遠離
心裡極渴望 希望留下伴著妳
風繼續吹 不忍遠離 心裡亦有淚不願流淚望著妳
過去多少快樂記憶 何仿與妳一起去追
要將憂鬱苦痛洗去 柔情蜜意我願記取
要強忍離情淚 未許它向下垂我巳令妳快樂 妳也令我痴痴醉
妳巳在我心 不必再問記著誰
留住眼內每滴淚 為何仍斷續流默默垂風繼續吹，市繼續去，送給過去多少快樂記憶的 2628, 2318, 1398....
風繼續吹，不忍遠離，心裡極渴望，希望留下伴著妳... 694, 3988, 669....
妳巳在我心，不必再問記著誰......
Tuesday, January 02, 2007
2007 首日觀察
2007年1月2日眾望所歸開紅盤，恆指勁升345點，收20,310點，成交505億。
但請問你仍有貨嗎？請問你賺到錢嗎？ 如今市?，有貨者喜中又懼，怕得來不易之利潤一跌之下大減，無貨者則眼光光兼口水流流，但一般只能長嘆幾聲，暗道：「早知咁升法，我就……！」唉！老友，我明呀！「早知咁升法，我都就XXXX啦……！」唉！
不過唔使恨架！因為明天仍然機會無窮呢！毋須只爭朝夕。
讓我恭讀股神巴菲特福音第2章第9節來醒一醒吧：「巴菲特面對氣勢恢弘的牛市毫不動心，考慮的只是在市場近乎瘋狂之時將手中的股票賣出。而在市場一片低迷的熊市中則是他伺機出擊的時候，因為這個時機正是按上市公司內在價值買入股票的最隹時機。」明白無？
今日行山，微雨濕身，令頭腦更清醒D。我叫PC不如向各股友講講他對2007市況的策略，PC做人素來有好野唔會孤寒獨食，於是發表一下偉論 (信不信由你)：
1. 如今個市咁高，不宜太「勇」，耐心觀察等調整才入貨較佳；
2. 2007 仍是中資股天下，有時間研究者可挑選幾隻好股買入持有(號碼自己諗啦)，年尾應有斬獲；要返工服侍老板好忙又無時間者可乾脆買入A50中國基金 (2823)，可以唔使成日睇住個市，靜待收成；
3. 2007會炒番落後藍籌如匯豐(5), 宏利(945)等；
4. 買大陸地產股不如買香港地產股，始終管理層誠信較佳，如新鴻基(16)；
5. 2007及 2008是豐收年，美國總統大選 + 中國08?運，雙劍合璧，是百年一遇的賺餞機會，最少一年升50%，你賺唔到唔關人事。
我今日去左行山，當然無做任何買賣啦，升市就安心讓股票組合D財富增加把啦，毋須急急跳出來大聲喝停，然後好正義咁將會生金蛋的好股沽掉止賺，最後留下了滿手不升的落後股 (或者是垃圾股)。所以，今天的 Blog 上組合比上個交易日都升值 7,300，整體賺 9.37%。主要力度來自中國銀行 (3988) 升到 4.48 及首都機場 (694) 掃到 6.31 收市並創新高。DW仍有中國銀行在手，開心啦！
創科(669)今日收 10.12，比上日10.08只微升4仙，成交額微升到5.49千萬，但我見一早大摩就放個沽盤響10.12壓住唔俾升，然後見好多大行好似瑞銀、摩通、DBS等響10.08 同 10.10係咁Buy，成個密密收貨格局。我於是不甘後人，在 10.04掛出買盤3,500股，結果始終跌唔到呢個價，買唔到！大行入貨最叻係在窄位收貨，兼且有耐性慢慢吸。結果今日創科果然就只能在 10.12 收市。
創科大行收貨經己差不多，而今日經濟日報 Money Times開始何車有一整頁文章唱好叫人上車買創科，此情此景，令我好相信最多一兩個星期內創科就應該開車炒上，我估計初步目標價11.00 (即50及100天線)，如突破可望上返11月中高位 12.60，而何車的中線目標價更是13.50，以折合07年PE13倍計算。有機會適當價位我打算再買D。
今日個市好多隻股創新高，國壽(2628)、平安(2318)繼續去！氣勢如虹。A50中國基金(2823)升12.19% 到128.80，嚇死你！不過我開始見到有D股無力去，例如中海發展(1138)就回吐 5.2%到11.28，而仍被唱好的玖龍紙業(2689)亦跌 1.19% 到13.24。呢D唔係好兆頭。
尋日剛好睇到星島投資王篤手指話今日可炒中國財險 (2328)，都幾符合我既分析，好奇心下即管睇睇。上日收市3.99，今朝開市頭10分鐘只升左四格，仲定住左幾分鐘，基本上4.03當時可以任?。剎那間有D貪念，好想落場炒翻一獲，買入大約10萬股炒即日鮮，個勢真係博得過！但想起剛剛至話過戒短炒，唔想打爛自己個貞節牌坊，終於忍手無買，出去行山把啦！結果點？仲使講！2328今日掃到上4.47至肯停，足足升左12%，升市往往就係咁架！不過我無後悔，因為錢係賺唔曬既！
各位股友，今日小弟細佬為左堅持自已既一個原則，結果損失左本來可以Easily落袋既 44,000大元，你話值唔值呢？如果唔值既話，有乜野會比錢更有價值架？人生既價值係乜呢？又如果換左係你，你又會點做呢？ (上述呢題係2009年高中通識科既試題黎架！)
我現時 Equity 同 Cash 比例己經係57% 比43%，係時候小心D。個市位高勢危係人都知，但報紙佬同財經演員依然日日叫人入市，隻隻股都叫好，勤力過富珍總幹事叫人日日食雞，國壽話睇30蚊、恆指又話睇24,000點，個市直情好都你麻木，唔信唔信？又升！
我直覺係時候做D野，係乜？可以係減持啦，又可以係增持啦，懶學術D講，叫做「Re-Balancing」也！幾時做？唔知！陳方太教落：「見步行步！」
回應 DW：
紅發集團 (566) 股價 0.91，PE應該是 8.02倍而不是2.5倍，息率 8.79%。股價一浪低於一浪，現時好接近52W低位0.86。不過林森池話戒貪平野 (同高息)係有道理既。我認為紅發集團唔值得買因為：
(1) 玩具工業股競爭大，同類股偉易達 (303)正佢多多聲；
(2) 過去五年紅發盈利年年唔停咁跌，股價插水真係有理由架，而創科(669)就年年盈利上升，股價跌係因為大行賺夠趁壞消息洗倉；
(3) 紅發ROE, ROI, Profit Margin, 現金流等，樣樣都唔得，我完全睇唔到佢仲有乜吸引，連炒?運概念都無；
(4) 仲有，紅發D平均成交額實在太少，買左好難甩身。
DW股友…….千祈千祈千祈千祈…唔好貪平呀！
至於創科幾時升，就大家一齊 Wait n See 把啦，好嗎？
但請問你仍有貨嗎？請問你賺到錢嗎？ 如今市?，有貨者喜中又懼，怕得來不易之利潤一跌之下大減，無貨者則眼光光兼口水流流，但一般只能長嘆幾聲，暗道：「早知咁升法，我就……！」唉！老友，我明呀！「早知咁升法，我都就XXXX啦……！」唉！
不過唔使恨架！因為明天仍然機會無窮呢！毋須只爭朝夕。
讓我恭讀股神巴菲特福音第2章第9節來醒一醒吧：「巴菲特面對氣勢恢弘的牛市毫不動心，考慮的只是在市場近乎瘋狂之時將手中的股票賣出。而在市場一片低迷的熊市中則是他伺機出擊的時候，因為這個時機正是按上市公司內在價值買入股票的最隹時機。」明白無？
今日行山，微雨濕身，令頭腦更清醒D。我叫PC不如向各股友講講他對2007市況的策略，PC做人素來有好野唔會孤寒獨食，於是發表一下偉論 (信不信由你)：
1. 如今個市咁高，不宜太「勇」，耐心觀察等調整才入貨較佳；
2. 2007 仍是中資股天下，有時間研究者可挑選幾隻好股買入持有(號碼自己諗啦)，年尾應有斬獲；要返工服侍老板好忙又無時間者可乾脆買入A50中國基金 (2823)，可以唔使成日睇住個市，靜待收成；
3. 2007會炒番落後藍籌如匯豐(5), 宏利(945)等；
4. 買大陸地產股不如買香港地產股，始終管理層誠信較佳，如新鴻基(16)；
5. 2007及 2008是豐收年，美國總統大選 + 中國08?運，雙劍合璧，是百年一遇的賺餞機會，最少一年升50%，你賺唔到唔關人事。
我今日去左行山，當然無做任何買賣啦，升市就安心讓股票組合D財富增加把啦，毋須急急跳出來大聲喝停，然後好正義咁將會生金蛋的好股沽掉止賺，最後留下了滿手不升的落後股 (或者是垃圾股)。所以，今天的 Blog 上組合比上個交易日都升值 7,300，整體賺 9.37%。主要力度來自中國銀行 (3988) 升到 4.48 及首都機場 (694) 掃到 6.31 收市並創新高。DW仍有中國銀行在手，開心啦！
創科(669)今日收 10.12，比上日10.08只微升4仙，成交額微升到5.49千萬，但我見一早大摩就放個沽盤響10.12壓住唔俾升，然後見好多大行好似瑞銀、摩通、DBS等響10.08 同 10.10係咁Buy，成個密密收貨格局。我於是不甘後人，在 10.04掛出買盤3,500股，結果始終跌唔到呢個價，買唔到！大行入貨最叻係在窄位收貨，兼且有耐性慢慢吸。結果今日創科果然就只能在 10.12 收市。
創科大行收貨經己差不多，而今日經濟日報 Money Times開始何車有一整頁文章唱好叫人上車買創科，此情此景，令我好相信最多一兩個星期內創科就應該開車炒上，我估計初步目標價11.00 (即50及100天線)，如突破可望上返11月中高位 12.60，而何車的中線目標價更是13.50，以折合07年PE13倍計算。有機會適當價位我打算再買D。
今日個市好多隻股創新高，國壽(2628)、平安(2318)繼續去！氣勢如虹。A50中國基金(2823)升12.19% 到128.80，嚇死你！不過我開始見到有D股無力去，例如中海發展(1138)就回吐 5.2%到11.28，而仍被唱好的玖龍紙業(2689)亦跌 1.19% 到13.24。呢D唔係好兆頭。
尋日剛好睇到星島投資王篤手指話今日可炒中國財險 (2328)，都幾符合我既分析，好奇心下即管睇睇。上日收市3.99，今朝開市頭10分鐘只升左四格，仲定住左幾分鐘，基本上4.03當時可以任?。剎那間有D貪念，好想落場炒翻一獲，買入大約10萬股炒即日鮮，個勢真係博得過！但想起剛剛至話過戒短炒，唔想打爛自己個貞節牌坊，終於忍手無買，出去行山把啦！結果點？仲使講！2328今日掃到上4.47至肯停，足足升左12%，升市往往就係咁架！不過我無後悔，因為錢係賺唔曬既！
各位股友，今日小弟細佬為左堅持自已既一個原則，結果損失左本來可以Easily落袋既 44,000大元，你話值唔值呢？如果唔值既話，有乜野會比錢更有價值架？人生既價值係乜呢？又如果換左係你，你又會點做呢？ (上述呢題係2009年高中通識科既試題黎架！)
我現時 Equity 同 Cash 比例己經係57% 比43%，係時候小心D。個市位高勢危係人都知，但報紙佬同財經演員依然日日叫人入市，隻隻股都叫好，勤力過富珍總幹事叫人日日食雞，國壽話睇30蚊、恆指又話睇24,000點，個市直情好都你麻木，唔信唔信？又升！
我直覺係時候做D野，係乜？可以係減持啦，又可以係增持啦，懶學術D講，叫做「Re-Balancing」也！幾時做？唔知！陳方太教落：「見步行步！」
回應 DW：
紅發集團 (566) 股價 0.91，PE應該是 8.02倍而不是2.5倍，息率 8.79%。股價一浪低於一浪，現時好接近52W低位0.86。不過林森池話戒貪平野 (同高息)係有道理既。我認為紅發集團唔值得買因為：
(1) 玩具工業股競爭大，同類股偉易達 (303)正佢多多聲；
(2) 過去五年紅發盈利年年唔停咁跌，股價插水真係有理由架，而創科(669)就年年盈利上升，股價跌係因為大行賺夠趁壞消息洗倉；
(3) 紅發ROE, ROI, Profit Margin, 現金流等，樣樣都唔得，我完全睇唔到佢仲有乜吸引，連炒?運概念都無；
(4) 仲有，紅發D平均成交額實在太少，買左好難甩身。
DW股友…….千祈千祈千祈千祈…唔好貪平呀！
至於創科幾時升，就大家一齊 Wait n See 把啦，好嗎？
Monday, January 01, 2007
自我檢查 (林森池十戒)
林森池的投資十戒，究竟我做到幾多？等我自我檢查一下，從實招出：
1. 短線炒賣 (即日鮮、三兩日內又買又賣等) 我最近兩三年很克制很少做，一般買入後都打算持有三兩個月至一兩年 (當然唔容易)。上次三天內以 5.99賣出了6,000股急升中的首都機場 (694) ，反映道行不足之處；幸好尚持有餘下的10,000股，沒有失去之後升到 6.09 的暫時帳面利潤。這個動作是有一些一時衝動的因素，但決定5.99賣出亦是基於預算了將會於5.55回調時補回的策略而作出的；
2. 戒捲入狂潮：這點我做到，我從沒買過電訊盈科、賭場概念股、科網股等；
3. 戒恐懼：做到少少，但在「人棄我取」的操作上，仍需練習；
4. 戒買新股：我做到了！所以2006年的新股潮中，我一個仙都賺唔到；
5. 最近十年，我從不買衍生工具，包括窩輪、期指、期權、ELI等；
6. 貼士我只看，但不會信，我信自己多D；
7. 戒過分分散投資：現時組合總共有11隻股，隻隻都似好馬，要再濃縮至三、五隻真正「千里馬」，仍要下多些決心；
8. 不買落後股：這點仍辦不到，買入創科 (669) 正因為它大落後，但我有細加分析，不是盲動，希望沒有買錯；
9. 收購合併股我不會買；
10. 我沒有「刀仔鋸大樹」的心態，因此我不會花精神去研究仙股，然後用5,000蚊買入博升200倍變做100萬。
結論：我不短炒、不捲入狂潮、不恐懼、不買新股、不買衍生工具、不信貼士、不分散投資、不買收購合併股、不存「刀仔鋸大樹」的心態，十戒已中足了九戒，但…我仍不發達！
路漫漫而修遠兮 …… 2007 ……明天會更好！ 一定！
1. 短線炒賣 (即日鮮、三兩日內又買又賣等) 我最近兩三年很克制很少做，一般買入後都打算持有三兩個月至一兩年 (當然唔容易)。上次三天內以 5.99賣出了6,000股急升中的首都機場 (694) ，反映道行不足之處；幸好尚持有餘下的10,000股，沒有失去之後升到 6.09 的暫時帳面利潤。這個動作是有一些一時衝動的因素，但決定5.99賣出亦是基於預算了將會於5.55回調時補回的策略而作出的；
2. 戒捲入狂潮：這點我做到，我從沒買過電訊盈科、賭場概念股、科網股等；
3. 戒恐懼：做到少少，但在「人棄我取」的操作上，仍需練習；
4. 戒買新股：我做到了！所以2006年的新股潮中，我一個仙都賺唔到；
5. 最近十年，我從不買衍生工具，包括窩輪、期指、期權、ELI等；
6. 貼士我只看，但不會信，我信自己多D；
7. 戒過分分散投資：現時組合總共有11隻股，隻隻都似好馬，要再濃縮至三、五隻真正「千里馬」，仍要下多些決心；
8. 不買落後股：這點仍辦不到，買入創科 (669) 正因為它大落後，但我有細加分析，不是盲動，希望沒有買錯；
9. 收購合併股我不會買；
10. 我沒有「刀仔鋸大樹」的心態，因此我不會花精神去研究仙股，然後用5,000蚊買入博升200倍變做100萬。
結論：我不短炒、不捲入狂潮、不恐懼、不買新股、不買衍生工具、不信貼士、不分散投資、不買收購合併股、不存「刀仔鋸大樹」的心態，十戒已中足了九戒，但…我仍不發達！
路漫漫而修遠兮 …… 2007 ……明天會更好！ 一定！
林森池的投資十戒
http://hk.myblog.yahoo.com/jw!nvOe_WafGRRzgLMx2JweIVSRRff6/article?mid=16
一、 戒短線急攻近利買賣，不要貪圖蠅頭小利。
二、戒被捲入狂潮的洪流，不要被外來不理性的亢奮，令你跟隨潮流作出投資。例如科網泡沫、地產狂潮等都是好例子，2000年買入科網股，或1997年地產高峰時買入住所，你都會很痛苦。最近，澳門賭業概念股急升，亦是活生生的例子。
三、不要被貪婪及無理性恐懼控制投資決定。股市大崩潰時群眾的拋售，一定會導致你產生恐懼。這時候你要克服恐懼，作出人棄我取，購入「千里馬」。
四、戒買新股。 畢非德從不買入新股，這是他的成功要素之一。他作出投資決定前，必須分析公司過往的業績。
五、避開所有衍生工具，林治和畢非德同樣認為政府要取締衍生工具。衍生工具的經營者，就是天空中的獵鷹，無時無刻窺伺你的小雞蛋。
六、戒聽流言或「貼士」，流言會令人疏於學習，不做自己應做的工作，迷失方向，不從事正確的分析。
七、不要過分分散投資。這個世界「千里馬」不多。過分分散投資，會拖低你的投資回報，好的「千里馬」可能三、五隻已經足夠。
八、不要買落後股。落後的馬匹很難有奇蹟出現再迎頭趕上，公司股價表現落後，背後一定有其原因，你要細加分析，不要有撿便宜的心態。
九、避開他人的「婚禮」。從過往收購合併的經驗中，筆者發覺很多「婚姻」都是悲劇收場，例如盈科收購香港電訊就是最好的例子。1973年置地收購牛奶，至今置地股價仍沒法回復當年水平。
十、戒有「刀仔鋸大樹」的心態。緊記投資是一門嚴肅的工作，並非「六合彩」的賭博。筆者年輕時也有同樣的心態，認為一家小公司能夠順利發展的話，從小到大的增長過程，會比市值大的公司快，這個概念是錯誤的。
理論上，每個行業都會經歷起飛階段，但當一個行業起飛時，並非所有公司都能在起飛階段得益，從事同樣行業的小公司，在經營方面是有意想不到的掣肘，令到他們比大公司落後。例如大公司現金流充足，在重新投資的時候，規模比較大，所以爭取到經濟效益，增長會較快；小型公司除了面對資金的掣肘外，其他方面如內部監管、管理層的誠信、品牌的建立等，所面對的困難會比大公司為多。「細細粒，容易食」的心態是絕對要避免的。
舉例說，八十年代航運業出現困難，包玉剛系的隆豐投資，可以成功轉型收購九倉，因為公司有足夠的規模，得到銀行的支持。另一家大公司和記洋行，1974 年出現財務困難，但由於規模太大，香港不容許這樣大規模的企業倒閉，所以由匯豐銀行接管，最後將控制權賣給長實，成為今天的和黃。同樣情況，今時今日在中國大陸，國務院絕對不容許中國人壽破產。一旦出現的話，其影響太深遠，社會不能承擔。但是上海地產、歐亞農業，都是可以置之不理的公司，可以隨時人間蒸發，也無傷大雅，損失的只是無知的小投資者。2004年10月20日，《亞洲華爾街日報》透露，投資老將林治亦損手於細價股。2003年林治購入一百八十萬股Safe Script Pharmacies Inc.，相當於該公司8%股權。2004年10月，美國證監會向該公司的前管理層提出訴訟，認為管理層曾經誇大營業額與溢利，股價當然應聲下跌，林治亦措手不及，只有認命。管理層的人事關係及誠信，往往是小公司的無法茁壯成長的要素。
整體派息率的啟示
杜氏理論 (Dow Theory) 用股息去判斷牛市到頂未或熊市到底未，其中一個方法就是看股市整體派息率 (Dividend Yield)，股市整體派息率跌到 3%，牛市將會終結，股市整體派息率升到8%，熊市即將完結。當然市場效應不會立竿見影，但如市場去到這個地步，應該步步為營了。
恆生指數2006年11月的整體派息率己跌至 2.82%，
加權平均周息率 - 恆生指數
而國企指數的整體派息率更己跌至 1.63%，
加權平均周息率 - 恆生中國企業指數
有貨者要打醒精神了！
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