巴菲特 (Warren Buffett)成為股神之路，佢話其中30%既選股心法來自Philip A. Fisher，另外70%當然來自佢師父Benjamin Graham 既理念 Margin of Safety。巴菲特一睇完Philip A. Fisher本書 “Common Stocks and Uncommon Profits”就馬上上門請佢當面賜教，過完一輪招後，不禁大讚Fisher既理念令人折服，有助於一個人可以徹底了解股票呢一行，做個聰明既投資決定。
舊年我就睇左呢本書，但發覺到而家仲未變聰明！今朝惟有又再翻睇一次，希望對2007年既投資策略有所啟示。果然，真係有料到！佢老人家響1957年講既野〔1957年怕且你可能仲未出世添〕，真係今日仲係一模一樣發生響香港！本書咁長，你有興趣自己睇到夠〔大陸版叫「怎樣選擇成長股」賣19.80，抵到爛〕，但有幾點﹝其實好多點﹞值得同各股友分享！
(1) 「投資想賺大錢必須有耐性」呢句話，經己被我Quote左做本Blog既開場金句，作用係可以提升本Blog既品味，省靚本Blog既招牌，引發智慧既思考，同埋吸引及聚集一D高質素既投資者﹝好似各位咁﹞作分享交流；
(2) 股票市場本質上有欺騙投資人既特性，跟隨其他每個人當時在做的事去做，事後往往證明是錯的；
(3) 市場資訊泛濫，貼士滿天，無數小額投資人無意中吸收了各式各樣的想法和投資觀念，但多年下來，已證明代價太過昂貴！原因是他們從來沒有面對更根本性的觀念挑戰；
(4) 投資人五不原則：
1. 不買處於創業階段的公司，例如新產品、上市新股(IPO)等；
2. 不要忽略一些Over-the-counter的好股票，香港類似性質我估係創業板；
3. 不要因為喜歡某公司年報的格調就去買它﹝如果你買股票只睇報紙貼士而唔會研究公司年報，咁呢點可以不理啦﹞；
4. 不要以為一公司的P/E高，就表示未來盈餘成長己大致反映在價格上。未必，主要睇內在價值才能分析股票是便獲利能力宜還是貴；
5. 買賣時不要斤斤計較些少價位，否則可能失去很多時機。
(5) 一間公司的獲利能力好緊要，投資回報率(Return Of Equity)同銷售利潤率(Profit Margin)同樣要睇。但從投資安全性的觀點而言，後者更為重要。因為面對競爭時，一間公司能夠提升2%-3%的Profit Margin，就足以救命及淘汰對手；
(6) 股市內有流行，有狂熱，一如時裝。這些流行和狂熱可能幾年一次，扭曲目前的價格相對於實質價值的關係。2000年科技股和最近的「五行三保」是例子；
(7) 金融界在不同的時間，喜惡不斷變動，相同的事實卻有不一樣的解讀方式。所以大行經常一些唱好，一些唱淡。聰明的投資人想要入市，必須能夠獨立思考，在絕大部分人的意見偏向某一邊時，仍能確定何者是會持續下去的基本因素及趨勢，何者只是一時的狂熱；
(8) 導致股票價格短期急漲的原因，說穿了相當簡單！每次價格大幅波動，都是因為金融圈對那隻股票的評價發生變化。由於金融圈的評價往往與事實不符，一隻股票的價格可能長期遠高於或遠低於它的實質價值。這可能持續好幾年的時間，不過泡沫總會破掉，有時幾個月，有時則在很久之後；
(9) 幸運的投資人，不因為股價開始上漲而沽出，反而繼續持有，也就能相對於股市有關的風險中，獲得最大的報酬；
(10) 當每股盈利(EPS)穩定攀升，以及市盈率(P/E)同時急劇上揚，在兩者共同作用下，股價將大幅上漲。而導至股價上漲的因素中，P/E上升往往比EPS實際上升更重要！ (因為EPS係公司既實際盈利，而P/E或預期P/E只係D大行靠估，信口開河，如果P/E估高一、兩倍，目標價隨時可以估高幾蚊，引班散戶入局！
明白左呢點，你會更加「體諒」大摩、高盛、瑞信、美林等等大行點解日日講野反口覆舌，今日升市就話目標價5.80叫買入，第朝跌市就話目標價3.40落後大市叫沽出。無他，佢地拿住個預期EPS同埋預期P/E兩樣野，乘來乘去，幾多個組合高高低低都可以變出啦，如果唔係，點可以日日吹水但永遠無錯？只要稍稍調高或調低2007及2008既預期盈利(EPS)或預期市盈率(P/E)，就死都?返生啦！
各位股友，你話信睇報紙D大行貼士同目標價入貨，係咪好鬼牙煙先？咁，﹝細細聲問啦﹞你有無試過睇大行D報告同推介去買貨呢？
Philip A. Fisher本書真係好正，如果放左工仲有精神，睇佢既得益應該多過日日睇報紙既貼士分析。點都要自己先有返一套心法﹝少林也好、武當也好﹞，至可以唔使在股海中隨波逐流，人云亦云，成日俾D講野反口覆舌既大行推介老點！
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