轉載網上一篇值得一看的文章〔國內背境、但絕對適用於香港〕：
「莊家的持倉成本在做莊中是最核心的機密。如把它搞清楚了，對實戰操作非常有價值。
現實中，一些投資者常常認爲莊家持倉成本是「非變數」的東西。其實，這種看法 的前提條件是，除底部建倉與高位派發外，莊家在整個股價拉升過程中不能參與任何交易（對敲也得交納手續費與印花稅）。實際上，這種可能性是不存在的。所以，從某種意義上說，莊家的持倉成本也是個完全「動態」的概念。有些個股所謂莊家被套純屬無稽之談。
一般做過生意的都明白，對同樣一件商品，如果能使進貨成本 遠低於其他競爭者，就能確保在買賣中立於不敗之地。實戰中，許多莊家也深諳這個道理---在吸足預定做盤籌碼後，爲了使自己掌握在今後市場變化中的主動權，首先想到的可能不是如何讓股價一步登天，而是在底部或上升途中怎麽高抛低吸來有效攤低持倉成本。這樣，即使股價跌穿了建倉時的價位，也不致於虧損。
以 一隻 5,000 萬流通盤的股票爲例，主力建倉成本在 10 元附近，共買 3,000 萬籌碼，動用資金 3 個億。設想主力若用 1,000 萬籌碼在 10 元至 13 元間來回花 一年時間做 5 次差價，那麽共獲利 1.5 個億。很顯然，一年後主力的平均持倉成本將降低至 5 元附近。如果哪一天或大盤或個股的原因，這只股票跌到了 6 元錢，你能說莊家挨套了？
再講講暴炒莊股的零成本。一隻強莊股，若從 5 元漲到了 30 元（上漲幅度 600％），那麽只要莊家在高位抛售其中 1／6 的籌碼來套現，就能把底部建倉的 成本全部收回。換句話說，莊家在高位賺到的是剩餘的 5／6 零成本的籌碼，若上市公司能搞個大比例送股什麽的，那麽除權後要拉擡股價則完全可通過手中這些零 成本籌碼的隱蔽對敲來完成。
閑來無事，說說我所理解的下跌市道中機構〔莊家〕操盤手法，與大家共用。
很多人會判斷每當大盤出現大跌的時候，都是機構把散戶套在山頂上開溜，其實這當中有著很大的誤區，只有一種情況下會這樣，那就是機構不但完成了運做目標而且成功的出貨，只要出現任何偏差，包括完成運做目標但還沒來得及出貨就遇到突發利空或者大盤的系統風險，都難做到全身而退！原因很簡單，持倉非常重, 沒有足夠的時間周期和成交量根本無法做到，不像散戶，半分鐘搞定。
當遇到突發利空事件或者系統風險時,機構首先要做的，不是怎樣出貨，而是儘量的順勢壓股價， 因爲大家都在奪路而逃，沒什麽人接貨！有人覺得這時候機構會護盤，這要看怎樣的情況，如果判斷是一般性質的利空，或許會動用一部分資金護盤等形勢好轉。但機構的資金也不是要多少有多少的，當形勢比較危險的時候，機構如果死扛下去，等資金鏈條繃緊的時候，想想前期叱姹風雲的德隆、中經開、南方證券吧，最後死扛變成扛死。
這時候機構就一定會快速打壓股價！這樣做的目的是快速將散戶的浮贏〔即帳面利潤〕打光，否則抛壓會非常大！ 舉個例子說明：機構的成本假設在 4 元一線，沿上升通道拉到 10，散戶會逐漸在拉升的過程中 5 元、6 元 …… 一路跟上去，當然中間會有換手，但贏利盤是一定有很多的！到 10 塊後如果正好遇到系統風險，那些 5，6，7，8，9 甚至 10 塊買進的人就會將籌碼倒給機構〔即獲利回套〕。假如這個股票後期的目標價非常高，那無所謂，機構心裏有數，吃掉接貨就可以了，但往往機構也會希望吃到的籌碼越便宜越好，也會順勢打下來吃更便宜的籌碼，假如機構手頭資金比較緊，又或者不想吃進太多籌碼讓流動資金變的太差，那怎麽辦呢？唯一的辦法就是快速的把股價壓下去，好讓散戶的浮贏變虧損！
這樣做的好處很多，一來會有一批被套的籌碼沈澱下來被動鎖倉，二來會有散戶忍受不了折磨在低位繳械投降，這樣機構可以在一個比較合理的位置（比如成本線上一些）吃進這些籌碼，等大環境轉暖，再拉高派發這部分低位元籌碼（如果目標價很高，那對不起，這部分籌碼就別想再吐出去了）！這樣一來，未來在不增加倉位元的情況下繼續拉高，機構持倉成本還會繼續降低。
所以說，當你手中的股票出現這種情況的時候，一定要冷靜分析，判斷這個股票機構是不是已經成功出貨。當然這很難，因爲這相當於牌局中猜測對手的牌面，但也並非無迹可尋。
第一，這個股票是不是已經運做了很長時間，而且上漲的高度非常驚人。
第二，在高位是不是出現過 放量滯漲 〔即在高位大量成交、但價位不升〕甚至當日 天量換手〔即日成交量急增〕。
第三，是否出現過長期橫盤後破位下跌。
還有，是不是有過雙頭，三尊頭（特別是換手比較大）的 K 線形態。
如果有這些情況，那你就要小心對待，如果沒有，就可以在後期不斷的高抛低吸中降低成本，繼續與機構周旋下去。
近期上千隻股票都出現同樣的形態，在牛市背景依舊的前提下，機構的運做手法我覺得有必要和大家探討，避免不必要的傷害。」
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