上置集團 (593)

上置集團 (1207) 為一家以上海房地產為主的綜合開發商，其品牌「綠洲花園」、「華府天地」、「斯格威」及「雅賓利」據說在國內外均享有很高聲譽。上置在瀋陽、海南亦有從事房地產開發及酒店經營業務。

上置的隱憂：

（一）二零零八年的業績不佳，盈利增長倒退 75% 低至 2.48 億，股東權益回報率只得 3.83%，邊際利潤率只得 6.63%；【但二零零八年那家公司不是業績不佳呢？】

（二）負債比率達51%；【但據說已經按年微降】

（三）2009 年 3 月評級機構標準普爾將上置長期企業信貸評級由「B+」降至「B」，評級展望「負面」；2 億美 元2013 年到期高級無擔保票據評級亦由「B」降至「B-」；【但股價同時亦由 0.35 一直升至 1.21 三個月高位】

（四）2009-05-05 穆迪又重覆一次標普的所作所為，把上置的高級無抵押債券評級﹐由B2降低至B3﹔並把其家族評級由B1 調低至 B2。據說，「穆迪擔心上置增持財務及流動資金較弱的聯營公司權益後﹐或需提供更大財政支持﹐對其未來財務及流動資金狀況帶來壓力。」【但 5/5 後上置股價仍然一直上升，對負面評級沒有即時的負面反應】。

上置的優勢：

（一）截止二零零八年末，上置正在開發的 10 餘個房地產項目之土地儲備，總建築面積據說約為 482 萬平方米，可供未來 5 年持續開發之用。【但當然，賣得出才有用】

（二）內房股中，上置是少數的「落後股」，可以炒「追落後」！其他內房股已經升到一支箭，e.g. 272、2007、813、2777、3900、410、3383、688、1109… 【但上置其實亦是由低位升了 200% 】

上置的數據：

上置今天回升了 4.04% ﹐成交量增加至 8,100 萬股。 過去半年內上置呈升勢﹐3 個月平均成交股數為 5,300 萬股。 它是一種流通性較好的股票﹐適合頻繁交易。每日平均上落 3.4%。 按照技術指標觀察上置沒有出現明顯的買賣訊號。上置的市場 Beta 值是 1.15。 每 100 股的風險價值 (VAR) 是 $20。上置已發行股本：29 億 3,388 萬股；每股淨資產值：2.325；股價/每股淨資產值(倍)：0.4430；52周高/低價(港元)：1.28 / 0.28。

短炒的啟示：

（一）上置已經由高位 1.21 反覆下跌 7 天，於 0.98 有明顯支持；

（二） 上置今日開始反彈 4.04% ﹐成交量增加至 8,100 萬股，明顯高於 3 個月平均成交股數 5,300 萬股，表示再次出現「上升動力」；

（三）上置每股淨資產值 2.325，股價/每股淨資產值只是0.443倍，可以炒「資產折讓」概念；

（四）好多內房股都已經創了近期新高，只有上置受穆迪和標普的妖言所累，仍然未破上次高位 1.21，因此又可以炒「追落後」及「創新高」的概念；

（五）本來以保力加通道作為出入市參考好像「安全」一些，上置的保力加中軸是 0.93，頂部是 1.22，底部是 0.65。但是次上置調整止於 0.98 的支持位，今天已經開始反彈，因此可能要以 0.98 為「入市位」，而以頂部 1.22 為「出貨位」了。

行動：今天於 0.98 買入第一注上置 (1207)，目標價 1.22 ( +24.4%)。

如果上置不升反跌，則於保力加中軸的 0.93 買第二注，如再坐艇，則於跌近保力加的底部 0.65 買第三注！ 三注買完，就不再加注，抱著「生死有命、富貴在天」的心情「等運到」了！

目前我的「股票：現金」比例已經是 「52%：48%」，高於自訂的恆指 17,500 水平的 「20%：80%」 比例。

因為我仍然看好，希望恆指真的升上 18,800 以至 20,000 點，所以持有較高股票比例，希望博一博。

命裡有時終須有，命裡無時莫強求,,,,,,！