中鐵建（1010）

【此消彼長 】：我對 中鐵建（1186）一向沒有研究，但既然你說得具體，我也隨便說說。

我覺得你的信息共有三個重點，我一一寫寫我的想法，大家交流交流。

（1）你說你「買入1186，手中有6注：第一注 $7.2、第二注 $7.2、第三注 $7.09、第四注 $7.08、第五注 $6.97、第六注 $6.73，下星期擺位 $6.6。」

你看來對中鐵建情有獨鍾，買完又買，再跌再買，甚至不介意它去年甚差的業績（每股盈利增長 –33.22%、邊際利潤率 0.93% 等等），相信因為已經基於某些分析，確認它今年是一隻 Turn Around 的翻身股、2011年將可以脫胎換骨吧。

將來是否如此，我不懂判斷，因為中鐵建的生意實在太大及太複雜了。

我根本不知它甚麼時候可以按照商業營運賺錢，甚麼時候它一定要按照國家指令在某個國家虧本。不過 2010年它可以做了 4,563 億的生意額，但只能賺到 42 億的利潤，這個只有 0.93% 的邊際利潤率令我對它興趣索然，對它最近又簽了多少億多少億的新合約的消息也無動於衷了。

不錯，中鐵建最近一直有大行唱好叫「買入」及評為「優於大市」，但如果【此消彼長 】的情有獨鍾當中夾雜了大行言論的考慮，那我覺得好自為之了，因為大行的口徑跟大部份的老闆本性一樣，都是說話不算數、都是指示朝令夕改、都是他（她）有錯時就是你誤會了他（她）吧。

我其實不知道你的操作計劃如何，你最終打算一共買多少注呢？

目前買了六注、或 $6.6 時再加一注變了七注，那已經買夠了呢？還是只買了計劃中的一部份？

從我的提問中，你當然會明白我其實重視「資金的調配」遠遠多於「買入的價位」！

為甚麼？

因為「資金的調配」原則是「買夠了就要停」，再便宜我也不要了（即是不會一直溝貨的）。此外，「資金的調配」是求生之道，不準自己愈平愈買、愈買愈多；買了真如所料反彈就好，如果再跌下去，那就泥足深陷，慘不忍睹了。

其實，你現時買了六注已經很好，在 $6.6 買不買多一注其實對你幫助不大。

讓我計算給你看：

（a）你六注的平均買入價是 7.045，中鐵建的最後價是 6.86，換言之，星期二（3/5）開市如果中鐵建上升 +2.69% 便回到 7.045 位置，再升你就一直賺錢了；

（b）下星期開市如果中鐵建下跌到你的擺位 $6.6 時你再買多一注，那麼七注的平均買入價便是 6.98 了。如果再跌，你拿了七注，只會更傷；如果回升，中鐵建要上升 +5.75% 才能回到 6.98 的位置，那時你才可以歸本。

結論：你拿著六注在手，股價只要上升 +2.69% 便可以歸本；但如果你在 6.60再多買一注，表面上你好像多買了一注平貨，但實質上你不單止用多了一注錢，而且還要股價上升 +5.75% 時才可以歸本！

你說你應不應該「愈平愈買、愈買愈多」呢？

我沒有答案，我也不是叫你不買（我不會阻人發達的），但這個想法就是我的「數理邏輯學」，也是我為什麼認為「資金的調配」遠遠比「買入的價位」重要的思考了。

（2）你說：「我的操作為集中一隻股於特定時段」，這是選擇了「集中」而非「分散」。我喜歡你這想法，不過我不喜歡中鐵建（我會選國壽（2628）、建行（939）、招行（3968）諸如此類）。

（3）你說「我都是弧獨人 (和莊家對撼者)」，其實你並不孤獨，因為市場中的所有老散都是莊家對撼者，但大部份都是失敗者，死在莊家手中。

真正的孤獨者是那少數撼低莊家的成功者，但那一定只是少數。

我所說的「孤獨」就是「成功的孤獨」的意思，那真是有點「無敵是最寂寞、最是痛苦」的自憐味兒吧！