新春偷得浮生數日，健步行股友變了學者，竟收到學術課題短信：「你值得將 Nicolas Darvas 的箱體理論 加入你的 JR 系統裡，那就會所向無敵…既可穩賺、大賺，又可止蝕；更可於大家爭論熊市是否到來之時，已在豪華郵輪的甲板上享受人生。」
嘩…！仍在夢中的腦袋馬上醒了一醒…「講乜野呀…你？」
要在「豪華郵輪的甲板上享受人生…（按此）」，我現在日日都可以啦，優惠市價可以低至 $760；但那個乜野箱體理論，平日好像未有留意。好！就去了解了解，是否有以利吾 JR 系統乎！
用了足足寶貴的 30 分鐘以及那一丁點近年已經很少捨得拿出來用的有限智慧，很快就大概攪明白了這個乜乜箱體理論是甚麼 (這是我的強項...)。
基本上，我理解的所謂 箱體理論 :
（a）只適用於大大大大大的牛市，熊市免問；
（b）是一個「只有漲追」的順勢追買系統，Buy Dear and Sell Dearer，本身風險極大，但它以兩個方式來避險：（i）一跌穿箱體底部的支持線就止蝕；（ii）紀律 + 耐心，用機械式操作來避免人性的風險；
（c）箱體理論方法是找出一些創 52 周新高及大成交量的股票，於再創新高（即所謂突破箱體頂部的阻力線位）便順勢追買，然後耐心等待收成即可（但其實 Darvas 從沒講清楚甚麼時候離場、Exit Point在那裡）；至於「箱體」則指股價橫行階段時，某一時段內股價的高位及低位形成的一個區域，而這個 Darvas’ Box 箱體是要自己在圖表中自行界定及劃清界線的，不過也很容易。
由於箱體理論假設市場只升不跌（只在大牛市才用的哇…），所以結論就是「賺硬」！如果市況不妙，馬上又可止蝕一走了之。
我分析了一會，發覺 Darvas 箱體理論的優點，似乎我的 JR 系統都已經包含，而且在「買入訊號」及「沽出訊號」方面，我的 JR 系統應該更加可靠。
此外，
（a）箱體理論只適用於大牛市，而我的 JR 系統應該在熊市中亦有作用 (因為無論升市跌市，總可以找到市場中相對強弱的股票的)；
（b）箱體理論只著重「漲追」的順勢追買，只適用於超強的強勢股，如果用在其他只是「剛好創 52周新高」及「剛好出現大成交量」的庄家股，結果 必死無疑！
這點意思剛好指出 箱體理論似乎不大著重股票的基本面，而單單從強勢股當旺時順勢追入，這種操作方式是我今時今日已經放棄了的做法。最近買入的六福（590），我的主要考慮仍舊先是基本面，其次才是「於高位買入」，但亦絕對不會在「創52周新高後」馬上追入，而是始終要等待股價回落一下才會買入。
對於股票價格，我始終還是信奉「升降機理論」，股票價格升升跌跌，升完必跌，跌完必升，除非這公司清盤結業大吉，那就是當初基本面的功課做得不好，或者誤上賊船了。
（c）箱體理論的成功者是於五十年代使用的，性質上只是很雛形的技術分析，五十年代之後各式各樣技術分析指標的相繼出現，其實比箱體理論更加成熟可靠。近年來在電腦圖表的支援下，我等老散已經連說話都變得好像「技術大師」，彈指間已經可用十幾樣技術分析指標來評鑑一隻股票。因此，我認為箱體理論只可用作參考，實際操作上、特別是在股票剛創 52 周新高時「漲追」，我是有所不為的。
理由很簡單，箱體理論夠膽叫人「漲追」，因為假設在大牛市中股票只漲不跌；既然我知道大牛市中股票只漲不跌，我又何必只爭朝夕於股票剛創52 周新高時「漲追」？根本買甚麼都一定漲...！牛市來時，鷄犬皆升是也...！
其實只要在我的 JR 系統出現「買入訊號」時輕鬆買入，然後在這大牛市中 Buy & Hold，自然可以笑到見牙唔見眼了！
一句話、又是一句我的老話，希望你不會厭倦，因為它是真理：「投資想賺大錢，必須有耐性，未來主要屬於那些能夠自律且肯付出心血的人...... Philip A. Fisher」。
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