張化橋的股市真話（916）

好辛苦，終於又看完了一本書《一個證券分析師的醒悟：張化橋的股市真話》。

藍兵手記 有更詳細的介紹，我不多言了。

全書精警語句甚多，我在這略引一二我印象較深刻之語：

【投資】投資除了一些基本知識外，靠的是經驗和心態。只有多思考，才能慢慢領悟。

【目標價】證券分析員按規矩對每個股票要有12個月的目標價，對今年和明年的指數也要預測。這件事本人（指作者）做了10年以上，以前很少想過此事的滑稽之處，近年來開始懷疑此事的合理性。

【技術分析】我認為技術分析跟算命和看相沒有太大的分別。

【境界】投資最高的境界是「無為」，愈簡單愈粗獷愈好。方法上，長期持有指數基金是最徹底的風險分散方式。

【歷史】市場的歷史可以害你不淺，試圖用過去的事情來說明現在和未來是有問題的。甚麼每次經濟衰退或者通貨膨脹持續大約幾多幾多年，或近一年來對全球經濟所作的雙底（double dip）預測也很可笑。關於股市的預測，最明智的預測是「我不知道」，而太多人急於預測指數在年中或年底會達到甚麼點位。

【股市】投資股市從長期來看，是比經商以外任何其他投資渠道都可靠的致富之道。

【總結】

（1）想正確地預測宏觀經濟的走勢十分困難，而最難的是預測經濟周期的轉折點；

（2）就算你把未來的宏觀經濟的走勢預測對了，也不一定就能帶來正確的投資決策；

（3）選股很難；

（4）就算你有能力選股，且能偶爾跑贏大市，但長期持續跑贏大市仍像中彩一樣不容易；

（5）堅決不對貨幣匯率或商品的價格作預測，因為這完全是徒勞的；

（6）盡量買指數基金，盡量長期持有；

（7）平和心態，以靜制動。

【對行業的看法】

電信業：未來3~5年內的增長很有限；

電力行業：政府害怕通貨膨脹，所以拿電力企業作犧牲品；

航空業：在全世界都是虧錢容易賺錢難的行業；

金融業：最好的投資行業，賺了的時候所有股東有份，虧了由政府埋單；

基礎設施（港口碼頭機場隧道）：最愛行業之一，但公司要愈老愈好，因為前期資本投入很大，另外它們往往跑輸大市；

房地產業：估值太高了；

食品和飲料行業：入門檻太低，沒有「護城河」；

零售業：客戶「叛逃」太容易，成本太低；

燃氣、供水、污水：最愛企業，獲取特許經營權後有壟斷優勢，亦有增長空間。

又到亂估時（915）

年近歲晚，各門各派「高人」都紛紛發功，亂噏亂估明年市況究竟是好是淡。

名氣大的如石Sir、郭Sir、Ben哥、沈大輸等固然長年都有地盤可以大放厥詞，無甚名氣者亦希望在 Christmas 前語出驚人、然後明年因為貼中而一炮而紅。

不過，市場上總有一些所謂「好準」而又頗受歡迎的預言家，陸東就是其中之一。

陸東新一輪看好股份包括 合景泰富（1813）、領匯（823）、冠君產業信託（2778）、安踏（2020）、建行（939）、 港交所（388）等。

陸東新一輪看淡股包括 藥業股、香港零售股、基建股、工業及航運股、新能源股等。

陸東仲估明年恆指可見 33,000。

【陸東全文】

中國動向及安踏：買入點（914）

似乎，恆指跌到 22,800 的水位後，很多比恆指更弱勢的股票已經更早跌近「買入點」了。

除了之前提過的 安踏（2020），中國動向（3818）亦是其中之一。

大行幾天前聯合唱衰中國動向，連跌三天後的中國動向股價變得光輝亮麗，3.51 的低價十分吸引！

中國動向 的 RSI(9) 及 RSI(14) 今天都已經跌到 30 以下，dmi 的 adx 開始向上，而 +dm（綠）呈上行之象，今日收市沽壓減弱出現十字星，看來在大行的一輪沽貨下已經接近見底，只待大行一收手，股價應該可以回歸正道，重上4.00 ~ 5.00 的水平。

我認為在 3.50 的水平買入中國動向是一個不錯的選擇。

儘管大行有心又出口唱衰、又出手質貨，但我們這些有獨立思考的人應該不為所動，並且最好趁機執平貨！中國動向的基本因素一點不差，P/E(est) 10.4、Yield(est) 6.61%、2009 盈利增長 39%、2010上半年溢利亦有 8.9%增長，基本上中國動向完全不是一間虧本的公司，它仍在「嘭嘭聲」賺錢中，大行只不過唱衰它「明年第二季接訂單率有所下降」，理由真的好Q牽強，但大行有子彈有本錢可以短期將股價插水亦是事實；但出現「市場錯價現象」的如此良機，如果不乘機斬它幾両我們就真正是「笨賊」了！

至於 安踏，質素比中國動向更好，盈利增長更佳，但 P/E(est) 18.9、Yield(est) 3.16%，當然比不上超吸引的中國動向，但亦已經很好了。

現時 13.28 以至 13.00 以下，我亦認為安踏這個已經是很吸引的「買入點」了。

建行與民行：買入點（913）

恆指升升跌跌，每個人心中都有個「目標位」，例如某甲說「恆指波幅在 22,808 至 23,300 之間上落」，某乙說「恆指的波幅區間在 22,800 至 25,000 之間」，某丙說「恆指正在行走第四浪，升不穿 23,500 的話就會向下跌到 22,000 甚至 21,000」。他們可能都對，但卻必須要真正出現了後才知道！那麼對於我何時可以買入的決定似乎幫助不大！

我沒有水晶球，亦開始厭倦這種猜謎，因為我猜謎猜了好多年，仍舊猜不到財富幾時會跌入我銀行戶口！

因此，我還是不理朝鮮炮轟海島、不理歐豬貨幣危機、不理亞爺出手打壓、不理美匯彈上彈落，仍舊專心一意用我的「JR買賣系統」來「針孔看世界」。

從走勢圖看，內銀股都全面走進了下跌的一波，我對此十分欣喜，因為據說所有「價值投資者」都喜歡跌市多於升市的。而我，雖然算不上「價值投資者」，但我總算是半個「沒有甚麼資產價值的投資者」，因此我仍舊喜歡跌市，因為跌市我才可以買到「有價值」的平貨。

今天，我看建行（939）與民行（1988）都已經接近可以出手的位置了。



建行(939) 的 RSI(9) 雖然仍在 31.6 未抵達我系統 30 的嚴格要求，但 DMI走勢非常美妙，+dm（綠）正在向上抽升，即將穿越正向下走的 -dm（紅），這種相交表示「升勢將臨」，唯一美中不足的是adx（黑）仍然走勢向下，如果它亦調頭向上，那就進一步確認轉勢的訊號了。

因此，未來幾天、特別是下周恆指期貨結算，應該會有較大的波動，可能將會出現一些比今天收市 6.96 更佳的「買入點」。




至於民行(1988)，訊號十分相似建行，RSI(9) 雖然仍在 34.7 未抵達我系統 30 的嚴格要求，但 DMI 走勢更加美妙，+dm（綠）已經向上抽升穿越正向下走的 -dm（紅），adx（黑）亦調頭向上確認轉勢訊號，DMI的訊號可說很好。

但美中不足的是K線走勢出現兩天的大陰燭，似乎人為的沽壓極大，不管庄家為何如此出手，我估計靜觀幾天才出手心理或更安全，雖然從訊號來看 6.90已經相當接近近期較佳的「買入點」了。

買民行，心理上應該忘掉它的上市價 9.08（我以前就經常用它的上市價來計算可能的利潤，經常心想「如果升返 9.08 我就可以賺幾多幾多…！」結果都係得個桔居多），總之按照系統「買入訊號」入貨，亦按照系統「沽出訊號」沽貨，那麼成績應該是可以的。

如果念念不忘上市價 9.08，而且希望民行升回上市價的家鄉才沽貨，即使不一定失望，但以我現在的想法來看，我認為這已經不是最好的投資策略及操盤方式了。

試問，如果買建行的話，有誰仍然記得建行的「上市價」？有誰仍然會用建行的「上市價」來作買賣的參考呢？

控制風險（912）

我愈來愈感受到，每一次投資最終的成敗，不在於我「看得準不準」（因為以現時的功力要看得準絕對不難），而是取決於我的「風險控制」！

我過去賺的投資不說，但輸（而且大輸）的投資其實主要原因就是輸在我不懂得做好「風險控制」。

如何控制和管理風險，各門各派，各師各法。

我經過研究思考之後，認為對我而言採用「操作程序」的介入方式最好，因為我是一個比較情緒化、衝動、耐性不足的人，太過自由形式的投資方向令我很易犯錯；不過，我同時亦是一個愛思考分析、判斷依據研究、具創意、可以守紀律的人，因此我相信採用「JR買賣系統」之類的「操作程序」有助於我控制風險及提升我的投資成績的。

【人世間的大象無形】是我最喜歡的投資 Blog 之一，我經常從該 Blog 作者的智慧光輝中得到不少啟發，今次他的「波動與風險」亦如是。

據他說：「對一般的個人投資者來說，風險與三個因素有關：投資時限、心理承受能力、投資持續能力。」

【投資時限】「絕對不能用短線資金炒股，因為股市短期難以預測，波動很大，風險極高。 而當投資期限延長時，那麼波動就不一定是風險。」這是低級錯誤，但在我早年投資時候卻是常態，因為我那時總喜歡開 Margin Account，貪其有 Margin 額，本少投資額大，當股市來一個急速回調，結果如何，不言而喻。

【心理承受能力】投資者都被貪婪與恐懼驅使。每個人的心理承受能力不同，當心理承受不住，被迫賣出時，很有可能就被市場波動所傷害，由帳面虧損變為實際虧損。這個能力當我經歷過熊市後相信自會加強，而且不再沉迷 Margin Account 後的壓力亦舒緩下來，但對「貪婪與恐懼」的控制從沒保證，因此我認為透過「JR買賣系統」來限制及協助自己作紀律的操作，才是正道；單靠「自以為得」，其實可能只是「得得地」、甚至其實係「唔得」！

【投資持續能力】從長期看，投資的風險與對企業的長期價值判斷有關。即使買入點選擇的很對，當時有很高的安全邊際，但是如果長期價值判斷錯了，投資還是會受到損失。因此，所謂投資持續能力就是要有撥亂返正的投資能力，當中涉及價值投資的基本功夫了。

該 Blog 作者亦對價值投資和「波動與風險」有詳盡的討論，值得一看！【「波動與風險」全文】

對於我來說，文章最大的得著是：我又一次看到我的「JR買賣系統」絕對是我的成功之路，因為它應該可以協助我控制風險，面對個人投資者的三個有關風險的因素：投資時限、心理承受能力、投資持續能力。

【人世間的大象無形】是我最喜歡的投資 Blog 之一的另一個原因就是它 Main Page 的一首詞亦是我的至愛：

一曲新詞酒一杯， 去年天氣舊亭台。 夕陽西下幾時回？
無可奈何花落去， 似曾相識燕歸來。 小園香徑獨徘徊。

「估頂」與「摸底」（911）

股票市場的參與者總是貪心的，他們總想「賺盡」，他們總想「一舖過賺鑊勁」，他們總想買到一隻「十倍爆升股」，他們總想「入市就發達」，他們總想「最低位買、最高位沽！」於是，他們總想「估頂」與「摸底」，他們總想「估到股票世界的最高點與最低點」，他們就可以達成夢想了….！

結果，股市中盡是這些參與者，他們始終沒有發達，「十倍爆升股」始終沒有出現，「一舖過賺鑊勁」的日子始終遙不可及…！

對於這些令人心醉的夢想，我早已放棄！

取而代之的，就是我研發出來注重紀律耐性、依循市場指標、依勢順勢而行、靈活取捨變化的「JR買賣系統」。

我的「JR買賣系統」從來不由「賺盡」和「一舖過賺鑊勁」出發，但著重細水長流、綿綿不息的「波幅操作利潤」；這個買賣系統中亦不去物色甚麼「十倍爆升股」，但如果真的碰上了「十倍爆升股」，這買賣系統亦可以「盡量去賺」、亦毋須介意「賺盡」「不賺盡」；這個買賣系統亦不去「數浪」、不去「估頂」、不去「摸底」，但「買入訊號」來時就可以考慮買，「沽出訊號」來時就可以考慮沽，以平常心操作，亦以平常心賺大錢！不懼不憂，不寵不辱！

執行這個「JR買賣系統」的唯一條件，只是要相信它！

今天，我又看到了一篇文章，它的內容令我覺得這個「JR買賣系統」愈來愈可信，因為這文章勾劃出一個股票市場的波幅特性，而我覺得這波幅特性十分有利於我進行「JR買賣系統」的「波幅操作」；特別對於牛市熊市的「大單邊市」的疑慮，一掃而空！

據作者譚紹興觀察，即使在 2006 ~ 2007 年牛市三期時，恆指上升的日子佔 57%，下跌的日子佔 43%；而 2007 ~ 2008 年熊市時，恆指下跌的日子佔 54%，上升的日子佔 46%。

無論牛市熊市當中，恆指單日急升、急跌逾 3% 的日子並不多，只得數天（前天恆指由 23,524 跌到 22,896 跌了 628 點，亦只是 2.67% 吧）；但到了牛市末段，急升、急跌將會特別多，這亦是提高警覺的時候了！

按這特性，其實無論牛市熊市，我的「JR買賣系統」都可以大派用場，因為如果細心分析，就會明白所謂「牛市」「熊市」其實都只不過是一連串的「波幅市」吧，只要每次依照系統買賣，累積之下當有所成，亦不會被所謂「牛市」「熊市」的人為抽象形容詞弄得無比興奮、或者嚇得要死，因而喪失了獨立思考和對市況的客觀判斷了！

譚紹興：【牛轉熊時恆指上落大】（全文）

模擬操作（一）：幾天內買入安踏（910）

之前在 Blog 901 實習（一）表內提及的多隻電力股（991、902、1071、836），現在 update 一下。

基於內地調控物價關係，電力股一浪低於一浪，因此即使它們的 RSI(9) 在 30 以下，如果當時不理會大形勢或再進一步參考 DMI 指標就買入的話，很大可能亦會吃眼前虧。

其他股票如 762、763 等亦很隨機地個別發展，似乎單單用「RSI(9) 在30以下」的方法，未必可以準確捕捉到最佳買入時機；而即使勉強買入後但亦存在信心不足的感覺。

反而實習（二）安踏（2020）的走勢至今，出現了幾個更可靠及互相吻合的「買入指示」，稍後詳述。

而實習（三）的 理文（2314）如果按「RSI(9) 在30以下」買入的話，的確可以成事，但相信當時買入價只會在 6.10 左右，而未必能捕捉到之後幾天較低的 5.90 價位。這點，經反覆觀察後，似乎是 RSI(9) 的特性，就是如果只按照「RSI(9) 抵達 30」就買入的話，一般都可能會買早了一點的，因此如果可以「再等一等」的話，稍後一般都會買到更好價位的（當然亦可能失去買入的機會，但記住「失去買入的機會」其實並沒有任何損失的）。

說回 安踏，上次在 Blog 900 提及看到「JR買入訊號」時的股價大約在 14.86，如果當時依指示馬上買入了股票的話，那之後幾天股價再一直下跌，最低時甚至插落 13.80 的日子，心情不會好過。這亦是 RSI(9) 的特性，按照「RSI(9) 抵達 30」就買入的話，一般都會買早了。

今天，安踏的走勢似乎更 Promising、更 Convincing，我的結論是：「幾天內買入安踏，應該就是適當時刻！」

我主要看見了幾個可靠及互相吻合的訊號都同時出現了：

（a）從安踏 K 線走勢圖見到，前天安踏已經出現「一針見底」之後回升的格局，利好；今天亦出現「十字星」呈好淡爭持局面，反映沽壓漸減；

（b）「RSI(9) 抵達 30 後回升 34」，按 RSI(9) 的time-lag 特性，這時刻的股價才算真正「跌定」，出現反彈的機會才較大；同時，RSI亦開始出現了「背馳」，但仍舊未突破，如果 RSI 一兩日內繼續上升，升穿 RSI 的下降軌，那「RSI背馳」的情況便正式出現，而「RSI背馳」是股價轉向非常強力的指標；

（c）DMI 指標的「-dm（紅）高於 +dm（綠）」及「adx 正上升中」同時出現，表示股價仍在調整中；但 adx線目前已經走近高點、同時即將開始出現「見頂回落」之勢。「adx線見頂回落」是DMI指標中顯示股價轉向非常強力的指標，而且準確性十分高。

因此，結合上述三個指標來看，如果安踏未來一兩天的走勢一如所料的話，我有理由相信那時候應該就是適當的買入時刻！

至於目標價，暫時毋須猜測，自亂心智，只需要耐心「等待」，一直等待到各有關的「沽出指標」同時出現時，自自然然會作適當的獲利決定了。

之前的討論我叫作「實習」，表示我只是試著玩著吧；今次的討論我叫作「模擬操作」，表示我有信心可以真金白銀去入市的意思！

那就讓我們用「模擬操作」的 Mind-set 來跟進安踏的進展吧！

晉身專業炒家（二）（909）

許臨的【晉身專業炒家11課：基本技巧】，精華盡在以下幾點。

對這些「精華」的態度：以前，我覺得許臨說的不外乎又是「亞媽係女人」人所共知的瑣事；今天，當我歷盡風波、放下偏見、啓鐸心靈去重新體會時，我赫然感受到「精華」中的字字珠璣、而且內藏「亞媽最偉大」這個人人以為理所當然、但實質個個忘卻忽略的真理！

要晉身成功專業炒家，必須創出只屬於自己的炒賣方法，研製出自己的炒賣系統！

「精華」如下：

【等待】專業炒家最重要的技能是善於「等待」。等待技能是一種綜合素質，這項技能體現了操盤手的「買進技能」和「賣出技巧」，更重要的是它體現了操盤手「心理素質」的高低。本 Blog的 Motto 正正如是：投資想賺大錢，必須有耐性，未來主要屬於那些能夠自律且肯付出心血的人...... Philip A. Fisher！

【等待技能】（a）「靜若處子、動若脫免」；（b）從來不會對錯過低價買進而後悔，亦從來不會因沒有實現利潤最大化而煩惱；（c）多看書多看報，擴大視野；（d）興趣愛好，張弛有道，輕鬆自如。

【思維流程】不靠「預測」（例如恆指將會升xxx點…），針對「可能」，用「if…then…」來肯定和否定。

【指標】於「我」而言，哪個指標更適用；於「這隻股票」而言，該選擇哪個指標。

【盈利模式】一套符合自己、符合市場行情的「盈利模式」操作系統，包括：選股條件、買入條件、持股時間、賣出條件、獲利多少、何時止蝕等等。

【看對了，為何沒賺錢？】

（a）那看你是否能夠把握住「大勢」（單邊市），以及「短期的波動」（波幅操作）是否拿捏得準；

（b）那看「投入的資金」對不對？「看對市場走勢」投入資金少，「看錯市場走勢」投入資金多，投資結果將會截然不同。「準確率」決定我們「投入的資金」的多少，或「投入的資金」的多少亦決定我們的「準確率」；

（c）那看你能否「把握估中市時賺錢」的時機，以及「把握估錯市時甩身」的機會。市場上輸錢的人不外兩種:看對市場走勢被自己嚇死、看錯市場走勢被市場走勢逼死；

（d）那看你能否「適時離場」：必須在進場前就事先擬定「撤退計劃」，無論「獲利目標」或「止蝕」都要切實執行。

《詩經﹒蒹葭》：“蒹葭蒼蒼，白露為霜。所謂伊人，在水一方。溯洄從之，道阻且長。溯游從之，宛在水中央。”

希望晉身專業炒家之途，賦能進路，指日可成，毋容「宛在水中央」吧！

晉身專業炒家（908）

幾年前已經買了許臨這本書【晉身專業炒家11課：基本技巧】，當時翻看了一下，發覺當中不少討論都與炒作期指、窩輪有關，因此興趣不大，再沒有將書放在心上。

去年，買入 建行(939) 並能在短時間內走了一轉波幅炒賣，賺了一仗六位數字的回報，心中有點飄飄然；接著貪念一起走去炒賣牛熊証，三兩星期內就將那六位數字的利潤化為烏有，剎那間，照鏡都覺得鏡中人真樣衰。

痛定思痛後，領悟到自己如果 再無紀律、再次隨心所欲的像黃國英般「跨市場、跨資產類別」的炒作，最終二十年後，即使不致於死路一條，恐怕成就也不能超越今天的黃國英，那就阿厘吉蒂了！

近日，自從我研發出「JR買賣系統」及DMI 一陽指後，我感到自己開始重拾正途。

今天，我如厠時不經意翻看了一下許臨這本書，赫然發現其中竟有一章詳細討論 DMI，看後獲益良多！

回想當初閱讀，全無同感，但今天看畢卻如獲至寶，當中奧妙，當然不在書本，而在閱卷之人！

許臨這本書的結論一言以蔽之就是：「天下武功，五花百門。晉身成功專業炒家，必須創出只屬於自己的炒賣方法，研製出自己的炒賣系統！」

當時不明所以，今朝豁然開朗！

山不轉路轉，路不轉人轉，恕幾近矣！

農業銀行之買入位（907）

農業銀行（1288） 自 16.7.2010 以 $3.20 上市以來，從沒跌破招股價。

之後在各大行聯手炒作下，打造出一個「四連月節節升」的局面，老散亦情不自禁由當初覺得農行是「四大國有銀行中最爛一間」的印象迅速改觀成為「農行前景好好喎」的「可炒作對象」。

一百年來華爾街的調查都顯示：「老散為何會買這股票？」「因為它升！」「老散為何會沽這股票？」「因為它跌！」所以一百年來炒股的老散都成了香港最新車牌字頭的車主：「PK！」

【農行板塊】內銀股板塊被視為來年量化寛鬆的得益者。

【盈利及估值】農行 2010 年 Q3 每股盈利 0.25 元人民幣，估計全年每股盈利在 0.30 至 0.33 元人民幣之間。以 P/E 13.5 倍估值，2011年目標價在 4.66 至 5.12 之間（1人民幣=1.15港幣）。今天農行收市 4.21，潛在上升空間 10.7% ~ 21.6%。

【JR買入訊號】RSI(9) 是 48.3，沒有出現買入訊號。事實上，RSI(9) 在農行完全失去效用，過去農行「四連月節節升」所以根本從未有出現買入訊號。

【DMI 訊號】DMI 其實首先要看 ADX（黑線），只有當ADX（黑線）呈現上升走勢時（並升穿20以上），「+DM（綠線）升穿 -DM（紅線）表示上升浪將會出現」的說法才會正確，訊號才可靠，趨勢才真確。

反之，假如當ADX（黑線）呈現下降走勢時，即使出現「+DM（綠線）升穿 -DM（紅線）」，上述的趨勢亦沒有預測能力，因此必須要看清楚！

農行的ADX（黑線）上市後先後出現了三次「向上走勢」，同時當時亦見到「+DM（綠線）在 -DM（紅線）之上」，顯示「上升浪」的出現。如果當時能夠在ADX（黑線）一開始出現「向上走勢」時便買入（當時RSI(9) 全都在 70 以上了，JR系統則一定沒有買入訊號），應該可以成功捕捉到一個以至多數的「上升浪」吧。

【K線走勢】農行的上升軌美極，一浪高於一浪，直到最近才出現較大沽壓，出現橫行格局。而在4.00 水平大概有一個橫行了一個月的支持平台。

【大行手影】股權變動顯示幾間大行最後的大動作都在 9 月，之後比較淡靜。Capital Research and Management Co. 持有 13.13%，9月30日以 3.988 買入9,400 萬股；JP Morgan Chase持有 5.07%，9月9日 以 3.72 買入 4,600 萬股，但同月之前幾日又賣又買，價錢都在 3.54 ~ 3.56 之間。

【農業銀行之買入位】假如下跌，可以 4.00 以下作入貨價的考慮；假如反覆上升，就只能用 DMI捕捉ADX（黑線）一開始出現「向上走勢」時的「DMI買入訊號」了。

【操作方式】（a）傳統方式是 Buy and Hold，於 4.00 以下買入，於升抵2011年目標價 4.66 至 5.12 之間沽出。（b）「JR買賣系統」於 5.12 目標價以下時先行作反覆多次的波幅操作，但升抵 5.12 目標價後即改為「等待極度超買」的「終極井噴」出現，最理想當然是一舉食盡所有升浪，然後馬上果斷沽清農行離場！

之後堅持最少 3 至 6 個月不再沾手農行，以免被「反覆回落」的「低位」吸引再次買入，最後被困於一浪低於一浪的必然長期調整走勢。

不少人於「賺過錢」的股票最後都「輸番錢」，都是因為愛上了這隻「好股」，希望「賺完一次又一次」，但忽略了這隻股票其「升有時、跌有時、賺有時、蝕有時」的本質！

而且聖經又讀唔熟，唔使輸到「生有時、死有時」叫生叫死，算係祖先有眼、好好保佑了！

亞門！

『JR買賣系統』之一陽指（906）

「論武功，絕世中邊個先至高...？或者，絕招同途異路...！」

據說，絕世武功之中，一陽指被稱至尊，至正至剛，無堅不摧！因此，練成一陽指者當可天下無敵，笑傲江湖！

我最近練成的『JR買賣系統』可說已經是絕頂武功，印證於各家各派的股票及走勢之真實數據，皆能克敵掣勝，逢凶化吉！對這操作絕技，我已滿有信心，希望能在 2011年大展拳腳，吐氣揚眉！

但在反覆苦練中，我赫然發現我這『JR買賣系統』尚未完美，仍有兩大死穴，如果不能易筋轉氣打通任督，將來隨時仍有戰死沙場之凶險！

為此，我沉潛力學、博覽群書，終於給我練成一陽指，為『JR買賣系統』配置上金鐘罩，趨吉避凶。

先說『JR買賣系統』之兩大死穴：

（1）儘管我的『JR買賣系統』可以在 80% 的不同市況中都取得「正回報」，但死穴之一正是不能捕捉到那 20% 的井噴或插水市況！當一旦出現「單邊市」時，訊號在抵達 70 或 3 0後，除了依計行事「沽出」或「買入」外，RSI(9) 訊號已然失去「進一步指示」的功能。結果很易在「單邊升市」時，因為過早「沽出」後再無「破位買入」的訊號，白白在百年一遇的升市中竟然賺不到一分錢。

反之，在「單邊跌市」時，因為過早「買入」後再無「破位沽出」的訊號，結果遇上一浪低於一浪的走勢時便會成為深海巨蟹，永不超生。

（2）死穴之二是『JR買賣系統』不能「捕捉反彈」。JR買賣訊號先天上只能捕捉「極端」的超買超賣時的動向或轉向，但假如股票走勢出現一浪高於一浪時，回調時一般 RSI(9 )在 50 水平經已反彈再上。因此，守株待30出現的策略，實在未能針對強勢股往往在50反彈的實況，錯過了大部份強勢股在「上升浪回調時」的最佳買入時機。

要補足『JR買賣系統』的兩大死穴，就要出動『JR買賣系統』之一陽指！

一陽指是甚麼？就是「動向指數」（Directional Movement Index），簡稱 DMI。

我的進一步研究發現，在 RSI(9) 之外再加上 DMI，就可以解決了 RSI(9) 未能回應「單邊市」的缺憾。

DMI 的強項，就是可以「預見趨勢逐漸形成，在大升或大跌前發出訊號」，這點正可補足RSI(9)在 30 和 70 之間「無為而治」的死穴！

如何認識 DMI？我就用最最簡單的一句話來說明吧：當+DM（綠線）升穿 -DM（紅線）時，顯示強勁拉升將出現；當 -DM（紅線）升穿+DM（綠線）時，顯示強勁下跌將出現。

【港交所】9月初的股價呈「井噴形」。井噴初期，RSI(9) 已經升抵70發出「沽出訊號」，依計行事雖有微利但一定錯失大茶飯。而 DMI 當時則出現「+DM（綠線）升穿 -DM（紅線）」訊號，預見一個「大升浪逐漸形成」，表示絕對不可以因為RSI(9) 升抵 70 而沽出。因此，結合運用RSI(9) 和 DMI，便可以破解死穴一。


【六福集團】六福的升勢不是「井噴式」，而是漫漫長路「升足成年」。用 RSI(9)來捕捉，可以「成年」都毋須入貨了，因為 RSI(9) 低於 30 情況全年都從未出現。但如果用 DMI 來看，「+DM（綠線）升穿 -DM（紅線）」起碼出現了三次，三次都是入市良機，而且都是入市後成功「食盡當次升浪」。




【新鴻基地產】新鴻基的升勢是「先橫行、後拉升」格局，但亦難不到DMI（按R SI(9) 則又是早已沽出、未能再買的格局）。DMI 亦在年中成功三次顯示「上升趨勢」，操作得好又是絕對可以「食盡當次升浪」。

【恆生指數】另一例子顯示，DMI成功三次捕捉「升市趨勢」，而RSI(9) 則力有不逮！特別留意11月初的捕捉，當時 RSI(9) 正在 50 左右，沒有任何訊號可循；但 DMI 則出現「大升浪逐漸形成」訊號，成功捕捉到恆指「大漲小回」的反彈浪的黃金入貨機會！因此，當適當運用 DMI時，亦可以成功「捕捉反彈」，可以破解死穴二。

因此，我確認 DMI 成為了我『JR買賣系統』之一陽指，當RSI (9) 和DMI結合運用時，我感覺距離天下無敵，笑傲江湖好像已經不遠了！

必須再次強調，RSI 始終是主打，始終 80% 市況仍舊可以用 RSI 食糊，而 DMI 只是一陽指，絕大部份時間用不到的！但用得到時，即是那２０％的日子到了，當然不容有錯了！

各位親愛的股友，你喜歡這套絕世武功嗎？